Hyperliquid ต่อสู้กับ Lighter: สงครามแฟนคลับหรือการแข่งขันจริงในปี 2025? ตลาด DEX สำหรับสัญญาซื้อขายล่วงหน้ากำลังร้อนแรงในช่วงปลายปี 2025 โดย Hyperliquid และ Lighter กำลังแข่งขันกันอย่างเข้มข้น ความขัดแย้งที่เริ่มต้นจากคำพูดหยามเย้ยบน X ได้พัฒนาเป็นการแข่งขันเพื่อความเป็นผู้นำที่แท้จริง คล้ายกับสงครามเชนในอดีต เช่น ETH ต่อสู้กับ BNB หรือ BNB ต่อสู้กับ Solana แต่แตกต่างจากเรื่องราวแฟนคลับทั่วไป ครั้งนี้มีพื้นฐานจากตัวชี้วัดที่ชัดเจน ความแตกต่างด้านเทคโนโลยี และการเปลี่ยนแปลงของตลาด ขณะที่ปีกำลังจะสิ้นสุดลง ลองมาดูรายละเอียดกัน—โดยอ้างอิงจากประวัติศาสตร์—and ดูว่าผลลัพธ์สุดท้ายที่เคยเกิดขึ้นคือการอยู่ร่วมกันและการพัฒนาทางนวัตกรรมนั้นยังคงเป็นจริงหรือไม่ สถานการณ์ปัจจุบัน: ปริมาณการซื้อขายใกล้เคียงกัน แต่มีจุดแข็งที่แตกต่างกัน Hyperliquid ผู้บุกเบิก L1 แบบเฉพาะทางเคยครองตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเป็นเวลานาน แต่ปี 2025 ได้นำเสนอคู่แข่งใหม่: แบ่งปันตลาดของมันลดลงจากจุดสูงสุดที่ 70-80% เหลือประมาณ 20-38% ภายใต้การเพิ่มขึ้นของคู่แข่งที่มีการจูงใจ ข้อมูลล่าสุด (จนถึงปลายเดือนธันวาคม 2025) แสดงให้เห็นว่าการแข่งขันกำลังเข้มข้นขึ้น: • Hyperliquid มักจะมีปริมาณการซื้อขายรายวันสูงกว่า เช่น 6.18 พันล้านดอลลาร์ ต่อ 5.81 พันล้านดอลลาร์ของ Lighter ในข้อมูลช่วงหนึ่ง • ความสนใจเปิด (OI)—ตัวชี้วัดที่ดีกว่าของสภาพคล่องที่แท้จริง—ให้ผลประโยชน์แก่ Hyperliquid ซึ่งถือครองเกือบสองในสามของตำแหน่งที่ยังคงเปิดอยู่ในภาคส่วนนี้ • Lighter โดดเด่นด้วยค่าธรรมเนียมที่เป็นศูนย์ การดำเนินการที่สามารถตรวจสอบได้ด้วย zk และโปรแกรมคะแนนที่มีความรุนแรง ซึ่งช่วยกระตุ้นการเติบโตอย่างรวดเร็วและผลตอบแทนสูง (APY สูงถึง 60% บน vault LLP ของมัน) Hyperliquid แม้แต่ยังเปิดให้ซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า $LIT ก่อนตลาด ซึ่งเป็นการยอมรับการแข่งขันในขณะที่ยังคงควบคุมกระแสการเล่าเรื่อง X ถูกเติมเต็มด้วยอัตราส่วนและมีม แต่ภายใต้ความขัดแย้งนั้น: การถกเถียงที่มีสาระเกี่ยวกับความล่าช้าต่อความปลอดภัย และการเติบโตตามธรรมชาติต่อการจูงใจ การชนกันระหว่างเทคโนโลยีและปรัชญา Hyperliquid: L1 ที่ออกแบบมาเฉพาะเพื่อความล่าช้าต่ำมาก FIFO matching และหนังสือคำสั่งลึกบนบล็อกเชน ไม่มี VC สร้างตัวเองด้วยตนเอง รายได้สูง (มากกว่า 800 ล้านดอลลาร์ต่อปี โดยส่วนใหญ่เป็นการซื้อหุ้นคืนสำหรับ $HYPE) Lighter: L2 บน Ethereum ที่ใช้ zk proofs เพื่อความเป็นส่วนตัวและการตรวจสอบได้ ค่าธรรมเนียมศูนย์สำหรับผู้ค้าปลีก และการรักษาความปลอดภัยเชื่อมโยงกับ Ethereum (มีทางออก) ได้รับการสนับสนุนจาก VC (ระดมทุน 68 ล้านดอลลาร์) แบบโมเดลคะแนนสู่โทเคนที่กระตุ้นปริมาณการซื้อขายเชิงคาดการณ์ มันคือประสิทธิภาพต่อความถูกต้องที่สามารถพิสูจน์ได้—คล้ายกับความเร็วของ Solana ที่ท้าทายความปลอดภัยของ Ethereum เสียงสะท้อนจากประวัติศาสตร์คริปโต ผู้เริ่มต้นอาจมองว่าเป็นการแบ่งฝักแบ่งฝ่ายที่น่ารังเกียจ แต่ผู้ที่มีประสบการณ์รู้ดี: • ETH ต่อสู้กับ BNB: ค่าธรรมเนียมสูงผลักผู้ใช้ไปยังทางเลือกที่ถูกกว่า; Ethereum ขยายตัวด้วย L2 ทั้งสองฝ่ายชนะ • BNB ต่อสู้กับ Solana: สงครามความเร็วนำไปสู่ระบบนิเวศที่หลากหลาย; ไม่มีผู้ชนะแบบ zero-sum ที่นี่ Hyperliquid (เหมือน ETH) สร้างหมวดหมู่นี้ด้วยตนเอง ขณะที่ Lighter (เหมือน BNB/Solana) โจมตีด้วยประสิทธิภาพด้านต้นทุนและการจูงใจ ผลลัพธ์คือปริมาณการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเพิ่มขึ้นเป็นพันล้านดอลลาร์ต่อเดือน ซึ่งช่วยให้ผู้ซื้อขายมีตัวเลือกที่ดีขึ้น การจูงใจเพิ่มปริมาณการซื้อขายในระยะสั้น (เช่น การปลูกฟาร์ม) แต่ OI และรายได้ที่ยั่งยืนมักจะสนับสนุนผู้เล่นที่พิสูจน์แล้ว หลังจากจูงใจ กระแสเงินมักจะกลับมา มากกว่ามีม: การขับเคลื่อน DeFi ให้ก้าวหน้า ใช่ มีเสียงรบกวนจากสงครามแฟนคลับ—ผู้สนับสนุนสูงสุดปกป้องกระเป๋าของพวกเขา ข่าวลือแพร่กระจาย แต่ความขัดแย้งนี้ผลักดันให้เกิดความยอดเยี่ยม: • Hyperliquid นวัตกรรมด้วย HIP-3 (ตลาดที่ไม่ต้องขออนุญาต) โทเคน USDH ที่มั่นคง NFT • Lighter ผลักดันสงครามค่าธรรมเนียมและการยอมรับ zk ด้วยการเปิดตัว $LIT ใกล้เข้ามา (ราคาในตลาดก่อนหน้าอยู่ที่ 3-4 ดอลลาร์ รายการที่ MEXC/BitMart โอกาสในการแจกฟรีสูงก่อนสิ้นปี) ความผันผวนกำลังรออยู่ $HYPE (25 ดอลลาร์ ลดลงจาก ATH ที่ 59 ดอลลาร์) กำลังเผชิญกับการปลดล็อก แต่มีการซื้อหุ้นคืน ผลลัพธ์สุดท้าย? น่าจะเป็นการอยู่ร่วมกัน: Hyperliquid สำหรับ HFT/สถาบัน Lighter สำหรับผู้ค้าปลีก/การคาดการณ์ ภาคส่วนนี้ชนะ—การซื้อขายที่ถูกกว่าเร็วขึ้นและเป็นส่วนตัวมากขึ้น ประวัติศาสตร์บอกว่าผู้ใช้ได้ประโยชน์มากที่สุดจากสงครามเหล่านี้ ทีม Hyperliquid, Lighter หรือทั้งสอง? ภาคส่วนนี้กำลังเฟื่องฟูเพราะการต่อสู้ @Lighter_xyz @HyperliquidX @paradex @extendedapp