กองทุนฮีดจ์ขาย BTC 31,400 หน่วยผ่าน ETF แบบสปอตในไตรมาสที่ 1 และลดอีก 39% ในไตรมาสที่ 2 โบรกเกอร์ขายโพสิชันไปแล้ว 53% ดูเหมือนเป็นการขายด้วยความเชื่อมั่น จนคุณรู้ว่าส่วนใหญ่เป็นการปิดการค้าแบบเบซิส ไม่ใช่การถอนตำแหน่งเชิงทิศทาง พวกเขาถือ ETF ยาวและฟิวเจอร์สสั้นเพื่อเก็บสเปรดการจ่ายเงินค่าธรรมเนียม เมื่อการจ่ายเงินค่าธรรมเนียมล่มสลาย การค้าจึงพังและพวกเขาปิดทั้งสองด้านโดยอัตโนมัติ การขายดังกล่าวมีขีดจำกัด เพราะพวกเขากำลังหมดสต็อกที่จะขาย ในขณะเดียวกัน Citi เพิ่งเปิดเผยโพสิชัน BTC เป็นครั้งแรกของพวกเขา JPM และ Wells Fargo ก็เริ่มเพิ่มเข้ามา ธนาคารสะสม BTC 7,800 หน่วยในไตรมาสที่ 1 เพื่อให้รวมเป็น 15,200 หน่วยทั้งหมด ผู้จัดการกองทุนตามคำสั่งรายไตรมาสกำลังขายโพสิชันด้วยขาดทุนเข้าสู่เส้นค่าเฉลี่ย 200 สัปดาห์ เพื่อให้ธนาคารที่มีกรอบเวลา 10 ปีสามารถเปิดการจัดสรรครั้งแรกได้ นี่คือการหมุนเวียนในระดับยุคสมัยที่กำลังเกิดขึ้นแบบเรียลไทม์