IPO เคยเป็นกลไกที่บริษัทใช้เพื่อเปลี่ยนไปสู่ตลาดทุนที่มีสภาพคล่องสูงขึ้น เพื่อการระดมทุนและการทำธุรกรรม M&A ที่ง่ายขึ้น จากนั้นก็เกิด SpaceX ซึ่งพิสูจน์ให้เหล่านักลงทุนด้านทุนเสี่ยงและนักลงทุนเอกชนเห็นว่า บริษัทเอกชนสามารถทำงานได้เหมือนบริษัทจดทะเบียนและมีสภาพคล่องในระดับหนึ่งได้เช่นกัน ถือเป็นบทเรียนชั้นยอดเกี่ยวกับการควบคุมตารางทุนและตลาดรอง สิ่งนี้เปลี่ยนเกมไปแล้ว และตอนนี้มีบริษัทเอกชนมูลค่าหลายล้านล้านดอลลาร์ที่ถูกกักไว้ในหลุมดำ ซึ่งนักลงทุนรายย่อยจะสามารถเข้าถึงได้ก็ต่อเมื่อถุงของนักลงทุนด้านทุนเสี่ยงเต็มแล้ว ในขณะที่นักลงทุนด้านทุนเสี่ยงกำลังชื่นชมและตื่นเต้นกับการปล่อยถุงที่มีมูลค่าหลายรุ่น ความจริงที่น่าเศร้าคือ นักลงทุนรายย่อย (ผู้ลงทุนทั่วไป) ไม่มีโอกาสใดๆ เลยในสถานการณ์นี้ นี่คือข้อบกพร่อง ไม่ใช่คุณสมบัติ และมันจะยังคงเกิดขึ้นต่อไปจนกว่า IPO เหล่านี้จะตั้งราคาผิดพลาด หรือกฎระเบียบจะเปลี่ยนแปลง ฉันพูดจากประสบการณ์ตรง เพราะเคยถือหุ้น SpaceX ผ่าน SPVs และเคยขายออกไปในระหว่างทาง เราเคยเป็นประเทศหนึ่ง