คุณเคยรู้สึกว่าตลาดคริปโตดูเหมือนกำลังต่อต้านคุณไหม? คุณเห็นโอกาสการเทรดที่ดี ส่งคำสั่งไป แล้วทันใดนั้น ราคาเคลื่อนไหวพอดีจนทำให้คุณต้องเสียเงินเพิ่ม มันไม่ใช่เรื่องโชคร้าย แต่เป็นสิ่งที่เรียกว่า MEV ซึ่งทำหน้าที่เหมือนค่าธรรมเนียมที่ซ่อนอยู่และหลายคนไม่เคยสังเกตเห็น MEV ย่อมาจาก Maximal Extractable Value โดยง่ายๆ หมายถึงกำไรส่วนเกินที่ผู้เล่นบางรายสามารถดึงออกมาจากบล็อกเชนได้ โดยการตัดสินลำดับที่แน่นอนของธุรกรรมแต่ละรายการในบล็อกใหม่แต่ละบล็อก บนบล็อกเชนสาธารณะอย่าง Ethereum เมื่อคุณส่งคำสั่งเทรดหรือการกระทำใดๆ มันจะไม่เข้าสู่บล็อกทันที แต่จะรออยู่ชั่วขณะในพื้นที่รอสาธารณะที่เรียกว่า mempool ทุกคนสามารถเห็นสิ่งที่อยู่ตรงนั้นได้ บอทพิเศษจะสแกนพื้นที่รอแห่งนี้อย่างต่อเนื่อง เมื่อพบโอกาสที่น่าสนใจ พวกมันจะเข้ามาจัดเรียงสิ่งต่างๆ ให้ได้เปรียบ นี่คือวิธีการทั่วไปที่เกิดขึ้น: - Front-running: บอทเห็นคำสั่งซื้อขนาดใหญ่ของคุณกำลังจะมา มันจึงซื้อโทเค็นเดียวกันก่อนอย่างรวดเร็ว ทำให้ราคาพุ่งขึ้นเล็กน้อย จากนั้นคำสั่งของคุณจะถูกดำเนินการในราคาที่สูงขึ้น และบอทจะขายทันทีเพื่อทำกำไรอย่างรวดเร็ว - Sandwich attacks: บอทวางคำสั่งหนึ่งรายการก่อนคำสั่งของคุณ และอีกคำสั่งหนึ่งหลังคำสั่งของคุณ คุณจึงต้องจ่ายมากขึ้น (หรือได้รับน้อยลง) ในขณะที่บอทเก็บส่วนต่างไว้ตรงกลาง - Liquidation races: ในแพลตฟอร์มให้กู้ หากโพสิชันกำลังจะถูกชำระบัญชี บอทจะแข่งขันกันเพื่อเป็นคนแรกที่ขอรับรางวัล บางครั้งสิ่งนี้ทำให้ผู้ใช้ทั่วไปได้รับผลลัพธ์ที่แย่ลง บอทเหล่านี้เร็ว อัตโนมัติ และทำงานตลอด 24 ชั่วโมง ตลอดเวลา เงินที่พวกมันยึดไปสะสมเป็นภาษีที่มองไม่เห็นสำหรับผู้ใช้งานทุกคนบนเครือข่าย ผู้เทรดทั่วไป โดยเฉพาะผู้เล็กๆ จะเสียเปรียบโดยไม่รู้ว่าทำไมผลลัพธ์ของพวกเขาจึงรู้สึกแย่กว่าที่คาดไว้อยู่เสมอ แต่ MEV ไม่ได้แย่เสมอไป บอทเดียวกันที่ก่อให้เกิดปัญหาเหล่านี้ยังช่วยตลาดในบางด้าน เช่น เมื่อราคาต่างกันเล็กน้อยระหว่างสองแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน บอทเหล่านี้จะซื้อในฝั่งราคาถูกและขายในฝั่งราคาแพงอย่างรวดเร็ว การทำ arbitrage นี้ช่วยให้ราคาอยู่ในระดับเดียวกันทั่วโลกคริปโต ทำให้ตลาดมีประสิทธิภาพมากขึ้นโดยรวม ดังนั้นมันจึงเป็นดาบสองคม: เป็นอันตรายต่อผู้ใช้งานรายบุคคลในหลายกรณี แต่มีประโยชน์ในการทำให้แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์ทำงานได้อย่างราบรื่น ปัญหาใหญ่กว่านั้นคือความเป็นธรรม บนบล็อกเชนสาธารณะเต็มรูปแบบ ความตั้งใจในการเทรดของคุณสามารถมองเห็นได้โดยใครก็ตามก่อนที่จะเกิดขึ้นจริง สิ่งนี้สร้างสนามแข่งขันที่ไม่เท่าเทียม โดยผู้ที่มีบอทเร็วที่สุดและมีความรู้ทางเทคนิคมากที่สุดสามารถทำกำไรได้โดยเสียประโยชน์จากผู้อื่น นี่คือจุดที่โซลูชันอย่าง @OasisProtocol เข้ามา Oasis กำลังพัฒนาเครื่องมือที่เพิ่มความเป็นส่วนตัวที่ตรวจสอบได้ให้กับธุรกรรมและสัญญาอัจฉริยะบนบล็อกเชน แทนที่จะเปิดเผยทุกอย่างไว้ข้างนอก รายละเอียดบางอย่างสามารถซ่อนไว้จนกว่าจะถึงเวลาดำเนินการจริง สิ่งนี้ทำให้ front-running และ sandwich attacks ยากขึ้นหรือแม้แต่เป็นไปไม่ได้ในสภาพแวดล้อมที่ได้รับการป้องกัน ลองจินตนาการถึงการเทรด การให้กู้ หรือใช้งานแอป DeFi โดยไม่ต้องกังวลว่ามีใครกำลังจับตาดูและแซงหน้าคุณไป ก่อนหน้านี้ การมี Order Book ส่วนตัว การแลกเปลี่ยนแบบเป็นความลับ และการชำระบัญชีที่ได้รับการป้องกันกลายเป็นไปได้ นักพัฒนาสามารถสร้างแอปที่ออกแบบมาเพื่อปกป้องผู้ใช้งานโดยธรรมชาติ แทนที่จะปล่อยให้พวกเขาตกอยู่ในความเสี่ยง MEV เป็นส่วนหนึ่งของบล็อกเชนมานานตั้งแต่ยุคแรกๆ และยังคงอยู่บนเครือข่ายสาธารณะในระยะใกล้นี้แน่นอน แต่วิธีการใหม่ๆ กำลังมอบทางเลือกที่ดีกว่าให้กับผู้ใช้งานและผู้สร้าง ความเป็นส่วนตัวไม่จำเป็นต้องหมายถึงช้าลงหรือปลอดภัยน้อยลง มันสามารถหมายถึงตลาดที่ยุติธรรมกว่า โดยการกระทำของคุณยังคงเป็นของคุณจนกว่าจะเกิดขึ้นจริง หากคุณเคยเทรดมาสักพักแล้วรู้สึกว่าบางอย่างดูแปลกๆ เสมอ นี่อาจเป็นหนึ่งในเหตุผล การเข้าใจ MEV เป็นขั้นตอนแรกในการปกป้องตัวเอง ไม่ว่าจะเป็นการใช้งานเครือข่ายเน้นความเป็นส่วนตัว การเลือกเวลาอย่างรอบคอบ หรือรอให้เครื่องมือใหม่ๆ พัฒนาเต็มที่ https://t.co/lUdfbel3hu