บิตคอยน์ร่วงลงอย่างรุนแรงและการเปลี่ยนผ่านของกระแสเงินทุนสู่ ETF แบบสินทรัพย์จริง—ตลาดที่สับสนจากแรงกดดันจากการปิดตำแหน่งบังคับและการหมุนเวียนทุน บิตคอยน์เคยร่วงลงต่ำกว่า 62,000 ดอลลาร์สหรัฐในวันที่ 4 มิถุนายน โดยมีตำแหน่งใช้เลเวอเรจกว่า 1.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐถูกปิดภายใน 24 ชั่วโมง การขายแบบระยะสั้นและการปิดตำแหน่งบังคับทำงานร่วมกัน ส่งผลให้ความผันผวนเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ซึ่งเป็นสาเหตุโดยตรงของความไม่มั่นคงในตลาด ([https://t.co/QL061oJyyr](https://t.co/2bD7CSwtiK)) อย่างไรก็ตาม ในวันเดียวกันนั้น ทรัสต์แลกเปลี่ยนที่จดทะเบียนแบบสินทรัพย์จริง (ETF) สำหรับบิตคอยน์และอีเธอเรียมที่จัดการในสหรัฐอเมริกา กลับกลับมาได้รับเงินทุนไหลเข้าอีกครั้ง หลังจากก่อนหน้านี้มีการไหลออก โดยบิตคอยน์ ETF มีเงินไหลเข้าสุทธิประมาณ 3.05 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และ Ethereum ETF มีเงินไหลเข้าสุทธิประมาณ 19.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่มูลค่าสินทรัพย์รวมยังคงอยู่ในระดับสูงมาก สถานการณ์นี้สะท้อนให้เห็นว่า การซื้อขายระยะสั้นของผู้เข้าร่วมตลาดและพฤติกรรมการจัดสรรสินทรัพย์ระยะยาวกำลังเกิดขึ้นพร้อมกัน ([https://t.co/1TY2uxM3AO](https://t.co/Bb0VqKKPjl)) ในตลาดยังมีเสียงชี้ให้เห็นถึงผลกระทบจากการหมุนเวียนทุน โดยผ่านคำกล่าวของนักลงทุนชื่อดัง แสดงให้เห็นว่า การเคลื่อนย้ายเงินทุนไปยังภาคส่วนที่เกี่ยวข้องกับ AI ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ส่งผลต่อสมดุลของอุปสงค์และอุปทานในตลาดคริปโต แนวคิดนี้นำไปสู่ข้อโต้แย้งว่า การร่วงลงครั้งนี้ควรได้รับการเข้าใจแยกจากความสูญเสียความเชื่อมั่นอย่างง่ายดาย ([https://t.co/1TY2uxM3AO](https://t.co/pmfNW9BXJe)) ในทางกลับกัน ตัวชี้วัดกิจกรรมบนบล็อกเชนกลับลดลง ทำให้ความแตกต่างระหว่างราคาที่ฟื้นตัวกับความกระตือรือร้นในการทำธุรกรรมบนเครือข่ายชัดเจนยิ่งขึ้น ระดับต่ำของจำนวนกระเป๋าเงินใหม่ที่สร้างขึ้นและจำนวนธุรกรรมรายวันบ่งชี้ถึงการลดลงของผู้เข้าร่วมตลาดระยะสั้นและท่าทีระมัดระวังมากขึ้น ในขณะที่การปรับตำแหน่งเชิง-spekulatif กำลังดำเนินไป ความแข็งแกร่งของการฟื้นตัวที่อิงจากความต้องการจริงและกรณีการใช้งานจึงได้รับความสนใจอย่างมาก ([https://t.co/1TY2uxM3AO](https://t.co/9VbYFIdrkR)) โดยรวมแล้ว การร่วงลงครั้งนี้ดูเหมือนเป็นผลลัพธ์จากการทำงานร่วมกันของสามระดับโครงสร้าง: การลดเลเวอเรจ การเคลื่อนย้ายทุนชั่วคราว และการรักษาตำแหน่งระยะยาว แม้จะคาดการณ์ว่าจะมีความผันผวนเพิ่มเติมในระยะสั้น แต่กระแสเงินทุนที่ไหลเข้าผ่าน ETF และท่าทีของนักลงทุนระยะยาวอาจทำหน้าที่เป็นปัจจัยสนับสนุนตลาด ผู้เข้าร่วมตลาดจึงจำเป็นต้องพิจารณาอย่างรอบคอบถึงความเสี่ยงจากการปิดตำแหน่งบังคับและแนวโน้มของกระแสเงินทุน ([https://t.co/pogAHcsLvE](https://t.co/RuRmxZjBek))