การประเมินมูลค่าของตลาดคริปโตไม่สำคัญเลยในระยะยาว ตรรกะพื้นฐานของสินทรัพย์คริปโตไม่เคยเปลี่ยนแปลงผ่านหลายวัฏจักร ตราบใดที่มีคนเชื่อเพียงพอ มันก็มีมูลค่า การประเมินมูลค่าใดๆ ที่อิงตามตรรกะทางธุรกิจแบบดั้งเดิม ล้วนเป็นเพียงการหลอกตัวเองเท่านั้น กลยุทธ์การลงทุนแบบตามกระแสที่ให้มูลค่าสูงกับสินทรัพย์ที่มีพื้นฐานดีและมีรายได้ เป็นเพียงการเลียนแบบตรรกะการลงทุนในตลาดหุ้นแบบดั้งเดิม แต่ในตลาดคริปโต ตรรกะนี้กลับตรงข้ามอย่างสิ้นเชิง เพราะราคาที่สูงของตลาดคริปโต คือพื้นฐานที่ใหญ่ที่สุดเอง แก่นแท้หลักของตลาดคริปโตคือการสร้างสินทรัพย์ขึ้นมาจากอากาศ และเติมสภาพคล่องและความเชื่อให้กับสินทรัพย์เหล่านั้น เมื่อโปรเจกต์ใดถูกผลักดันให้สูงขึ้น มันสามารถใช้มูลค่าตลาดที่สูงลิ่วเพื่อดึงดูดนักพัฒนาชั้นนำ หรือซื้อกิจการโปรเจกต์อื่นๆ รวมถึงใช้เงินจำนวนมากเพื่อกระตุ้นสภาพคล่อง ขึ้นรายการบน CEX ทุกแห่ง และสามารถสร้างทรัพยากรระบบนิเวศสำหรับหลายปีข้างหน้าได้อย่างรวดเร็วผ่านมูลค่าที่สูงลิ่ว ในทางกลับกัน โปรเจกต์ที่มีมูลค่าต่ำมากแต่มีพื้นฐานแข็งแกร่ง ส่วนใหญ่ถูกมองข้ามอย่างสมบูรณ์เพราะไม่มีผลสร้างความมั่งคั่ง จนในที่สุดสภาพคล่องก็แห้งเหือดไป ตลาดคริปโตไม่มีกลไกการถอนรายการ และไม่มีการliquidate สินทรัพย์ทางกายภาพ ทฤษฎีแล้ว โปรเจกต์ทุกโครงการกำลังถูกทำให้สภาพคล่องจางลงโดยเหรียญใหม่จำนวนมากที่ไหลเข้ามา หากโปรเจกต์ใดต้องการอยู่รอดในระยะยาว มีเพียงสองทางเลือก: หนึ่งคือกลายเป็นดิจิทัลโกลด์ที่กระจายศูนย์อย่างสมบูรณ์และเป็นที่ยอมรับร่วมกัน เช่น DOGE และ XRP อีกทางเลือกคือเป็นเหมือน ETH ซึ่งกลายเป็นกลุ่มผลประโยชน์ที่เห็นแก่ตัวอย่างสุดขีด มีรากฐานลึกซึ้ง และเชี่ยวชาญในการจัดการและสร้างเรื่องราวใหม่ๆ เช่น L2, NFTs และ RWA สองทางเลือกนี้ไม่มีความเกี่ยวข้องใดๆ กับ “พื้นฐาน” หรือ “มูลค่า” ที่กล่าวถึง จริงๆ แล้ว โปรเจกต์ชั้นนำของตลาดคริปโตตลอดเวลาต้องจ่ายค่าใช้จ่ายสูงมากเพื่อรักษาความสนใจ เพื่อรักษาค่าตลาดเสมือนที่สูงลิ่วของมัน และการรักษาค่าตลาดเสมือนให้อยู่ในอันดับต้นๆ ก็เป็นวิธีหนึ่งในการรักษาความสนใจอยู่แล้ว นี่แหละคือวงจรหมุนเวียนพื้นฐานของสินทรัพย์คริปโต