ภูมิทัศน์ของสินทรัพย์ดิจิทัลกำลังประสบกับการปรับโครงสร้างอย่างรุนแรงในขณะนี้ ณ วันที่ 6 กุมภาพันธ์ ค.ศ. 2026 เอเธอเรียม (ETH) ได้ประสบกับการพังทลายอย่างน่าตกใจ ร่วงลงต่ำกว่าระดับสำคัญที่ 1,826 ดอลลาร์—ระดับที่นักลงทุนหลายคนเชื่อว่าเป็นระดับพื้นฐานทางจิตวิทยา ในขณะที่ บิตคอยน์ (BTC) ได้ครองข่าวหัวข้อหลักด้วยการถอยกลับไปสู่ระดับ 60,000 ดอลลาร์ เอเธอเรียมได้เผชิญการลดลงที่ชัดเจนยิ่งขึ้น บันทึกการลดลงเป็นเปอร์เซ็นต์สองหลักที่แซงหน้าการลดลงของตลาดโดยรวม
การลดลงครั้งนี้ไม่ใช่เหตุการณ์ที่เกิดขึ้นแบบแยกตัว แต่เป็นผลลัพธ์ของ "พายุสมบูรณ์แบบ" ที่เกี่ยวข้องกับข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ ที่อ่อนตัวลง การระเบิดของ ปัญญาประดิษฐ์ ฟองสบู่การลงทุน (AI) และเหตุการณ์การลดการกู้ยืมครั้งใหญ่ที่ทำให้เงินหลายพันล้านถูกกวาดออกไปจาก คริปโต มูลค่ารวมของตลาด การเข้าใจ เพราะอะไร อีทีเอ การชนกัน ต้องการการลงลึกอย่างลึกซึ้งเกี่ยวกับแรงทางกลและแรงทางเศรษฐกิจมหภาคที่เกี่ยวข้อง
ประเด็นสำคัญ
-
ปัจจัยเร่ง (Macro Catalyst): ข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐอเมริกาที่อ่อนแอ (จำนวนผู้ยื่นขอรับเงินชดเชยการว่างงานเพิ่มขึ้นเป็น 231,000 คน) และการปลดพนักงานในเดือนมกราคมที่สูง (มากกว่า 108,000 คน) ได้ก่อให้เกิดความกลัวเศรษฐกิจถดถอยอีกครั้ง ส่งผลให้นักลงทุนหันไปหาความปลอดภัยในทางเลือก "ลดความเสี่ยง"
-
การแพร่กระจายของปัญญาประดิษฐ์ การปรับตัวลงอย่างรุนแรงในภาคส่วน AI (บริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่เช่นไมโครซอฟต์และกูเกิลเผชิญกับข้อสงสัยเกี่ยวกับการใช้จ่ายด้าน AI) ได้กระตุ้นให้เกิดการถอยตัวอย่างกว้างขวางจากสินทรัพย์ที่มีการคาดการณ์ โดย อีเธอเรียม การเป็นตัวแทนที่มีเบต้าสูงสำหรับการเติบโตของเทคโนโลยี
-
การชำระบัญชีแบบซ้ำซ้อน: มากกว่า 2.67 พันล้านดอลลาร์ ในตำแหน่งที่ใช้เลเวอเรจถูกปิดใน 24 ชั่วโมง โดยมีตำแหน่ง Long เป็นส่วนใหญ่ของ "การขายที่ไหลลงมา"
-
การวิเคราะห์เชิงเทคนิค: อีทีเอชที่ตกลงต่ำกว่าโซนการสนับสนุน $2,000 และ $1,826 ได้เปลี่ยนความรู้สึกของตลาดจาก "ซื้อเมื่อราคาย่อตัว" เป็น "หนีมีดที่กำลังตก"
-
การไหลออกของ ETF: การถอยตัวของสถาบันนั้นชัดเจน โดยมีการบันทึกการไหลออกของมูลค่าการลงทุนในสินทรัพย์อีเธอเรียม (Ether ETFs) อย่างมีนัยสำคัญ (มากกว่า 327 ล้านดอลลาร์ในหนึ่งสัปดาห์) ซึ่งสะท้อนถึงการลดลงของความต้องการความเสี่ยงในภาพรวม
2026 Ethereum Crash คืออะไร?
เอ็คส์ ตลาดคริปโตพังลงโดยเฉพาะสำหรับอีเธอเรียมในช่วงต้นปี 2026 ถูกนิยามว่าเป็นการลดลงอย่างรวดเร็วและมีความเร็วสูง ในราคา—มักจะเกิน 15% ในหนึ่งครั้ง—ถูกขับเคลื่อนโดยการชำระบัญชีแบบระบบและมีการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานในความรู้สึกด้านเศรษฐกิจมหภาค
แตกต่างจากภาวะปรับตัวตามปกติ การร่วงตัวครั้งนี้มีลักษณะเด่นคือ:
-
ความสัมพันธ์แบบชั่วคราว: ETH กำลังเคลื่อนไหวไปพร้อมกับดัชนี Nasdaq และ S&P 500 ทำให้สูญเสียสถานะในฐานะสินทรัพย์ที่ "ไม่เกี่ยวข้องกัน"
-
การไหลออกของสภาพคล่องเชิงโครงสร้าง: การออกจาก... ในระดับใหญ่ การเงินแบบกระจายศูนย์ โปรโตคอล (DeFi) และกองทุน ETF เมื่อเงินทุนกำลังมองหาความปลอดภัยจากตราสารหนี้รัฐบาลสหรัฐฯ และทองคำ
-
วงจรป้อนกลับเชิงลบ: การลดลงของราคาทำให้เกิดการเรียกเก็บเงินมาร์จิ้นแบบอัตโนมัติ ซึ่งบังคับให้ขายต่อไปอีก ส่งผลให้ราคาลดต่ำลง ราคา แม้จะต่ำกว่า
วิธีการทำงาน: กลไกเบื้องหลังการขาย ETH
การพังทลายของอีเธอเรียมลงมาที่ $1,826 เป็นผลมาจากกลไกสามอย่างที่แตกต่างกันแต่เชื่อมโยงกัน:
-
จุดเปลี่ยน "Risk-Off" ด้านเศรษฐกิจมหภาค
ในเดือนกุมภาพันธ์ ปี 2026 ตลาดแรงงานของสหรัฐฯ แสดงสัญญาณชัดเจนว่ากำลังผ่อนคลายลง โดยจำนวนผู้ยื่นขอรับเงินชดเชยการว่างงานสูงกว่าที่คาดไว้ แม้ว่าในทางปกติสิ่งนี้อาจบ่งชี้ถึงการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) แต่ภาวะเงินเฟ้อที่ยังคงติดแน่นได้ทำให้ตลาดมีความสงสัยต่อการผ่อนคลายนโยบายอย่างรุนแรงลง นักลงทุนจึงตอบสนองโดยการเทขายสินทรัพย์ที่มี "เบต้าสูง"—สินทรัพย์ที่มีความผันผวนมากกว่าตลาดทั่วไป เอเธอเรียม ซึ่งมีความผันผวนสูงกว่าบิตคอยน์ตามประวัติศาสตร์ ได้รับผลกระทบหนักที่สุดจากการปรับตัวเข้าสู่สินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงต่ำนี้
-
การแตกของฟองสบู่ AI-คริปโต
ปี 2025 ถูกกำหนดโดยการใช้จ่ายทุนจำนวนมากในด้าน AI อย่างไรก็ตาม ในช่วงต้นปี 2026 นักลงทุนเริ่มต้องการหลักฐานเกี่ยวกับผลตอบแทนจากการลงทุน (ROI) เมื่อเทคโนโลยีขนาดใหญ่พลาดเป้าหมายรายได้และคาดการณ์การใช้จ่ายที่สูงขึ้น ภาคส่วน AI จึงพังทลายลง เนื่องจาก Ethereum เป็นชั้นพื้นฐานสำหรับโครงการ "AI-Crypto" ส่วนใหญ่ (DePIN, AI agents, ฯลฯ) จึงได้รับผลกระทบจาก "ผลลัพธ์จากการแพร่กระจาย" เมื่อแนวคิดเกี่ยวกับการเติบโตของคริปโตที่ขับเคลื่อนด้วย AI เริ่มเสื่อมถอย
-
การลดภาระหนี้ "น้ำตก"
ตลาดถูกจัดวางตำแหน่งอย่างหนักในทาง "ซื้อ" (การเดิมพันว่าราคาจะสูงขึ้น) ก่อนเข้าสู่เดือนกุมภาพันธ์ เมื่อ BTC ลดลงมาสู่ $60,000 และ ETH ร่วงต่ำกว่า $2,000 มันก่อให้เกิด "การชำระบัญชีแบบลูกโซ่" ในเวลาเพียง 72 ชั่วโมง เกือบจะ 5.4 พันล้านดอลลาร์ ในตำแหน่งยาวที่ใช้ประโยชน์จากอัตราแลกเปลี่ยนถูกทำลายไปทั่วตลาด สำหรับ ETH โดยเฉพาะ การตัดผ่านขีดจำกัดทางจิตใจเช่น $2,000 ทำให้การลดลงช้าๆ กลายเป็นการร่วงลงอย่างตื่นตระหนกภายในวัน
ความเสี่ยงและข้อพิจารณาที่สำคัญ
การลงทุนในช่วงที่ตลาดร่วงตัวแบบนี้มีความเสี่ยงสูงมากที่แตกต่างจากสภาพแวดล้อมการซื้อขายปกติ:
-
การใช้ประโยชน์จากความล่มสลาย: ในตลาดที่ ETH สามารถลดลง 15% ภายในเวลาไม่กี่ชั่วโมง การใช้เลเวอเรจระดับน้อยที่ 3 เท่าถึง 5 เท่าก็สามารถนำไปสู่การชำระบัญชีบัญชีทั้งหมดได้
-
ช่องว่างด้านสภาพคล่อง: ในช่วงที่ราคาดิ่งลงมาอยู่ที่ 1,826 ดอลลาร์ "ช่องว่างระหว่างราคาซื้อและขาย" ขยายตัวอย่างมาก ซึ่งหมายความว่าผู้ขายต้องยอมรับราคาที่ต่ำกว่า "อัตราตลาด" อย่างมากเพื่อหาผู้ซื้อ
-
ความมั่นคงในการแลกเปลี่ยน: ปริมาณการซื้อขายที่สูงเกินไปมักจะนำไปสู่ความล่าช้าทางเทคนิคบนตลาดซื้อขายแบบรวมศูนย์และแบบกระจายศูนย์ ทำให้การจัดการตำแหน่งในแบบเรียลไทม์เป็นเรื่องยาก
-
กับดักทางจิตวิทยา ("มีดที่ตก"): นักลงทุนรายย่อยจำนวนมากพยายามที่จะ "จับก้นตลาด" ที่ราคา 2,000 ดอลลาร์ แต่กลับถูกติดอยู่เมื่อราคายังคงลดต่ำลงไปอีกถึง 1,796 ดอลลาร์ หรือต่ำกว่า
กรณีการใช้งานของอีเธอริอัมในช่วงที่ตลาดมีความเครียด
แม้ราคาจะร่วงลง แต่เครือข่ายยูทิลิตี้ของอีเธอเรียมยังคงให้ "กรณีการใช้งาน" ที่มีประโยชน์ ซึ่งนักลงทุนที่เฉลียวฉลาดใช้ประโยชน์ในช่วงที่ราคาตก:
-
สตีเบิลคอยน์ ฮาเวนส์: นักลงทุน "จอด" ทรัพย์สินใน $USDC หรือ $USDT ภายในระบบนิเวศ Ethereum เพื่อหลีกเลี่ยงความผันผวน ในขณะที่ยังคงอยู่ "บนบล็อกเชน" เพื่อเข้าสู่ตลาดอีกครั้งอย่างรวดเร็ว
-
การเพาะปลูกผลผลิตเพิ่มขึ้นแบบฉับพลัน: เมื่อการขายหุ้นด้วยความตื่นตระหนกเพิ่มมากขึ้น ความต้องการยืม stablecoin มักจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยการให้กู้ยืมมีการพุ่งสูงขึ้นชั่วคราว (APY มากกว่า 10%) บนแพลตฟอร์มต่างๆ เช่น Aave
-
การปรับสมดุลโปรโตคอล: สถาบัน ใช้ช่วงลดราคาลึกเพื่อสะสม ETH สำหรับการฝากเงินระยะยาว มองว่าการร่วงลงเป็น "การโอนความมั่งคั่ง" จากนักเก็งกำไรที่ใช้เลเวอเรจไปยังผู้ฝากเงินที่ถือครองสินทรัพย์จริง
การเปรียบเทียบ: ETH ต่อ BTC ในวิกฤตปี 2026
td {white-space:nowrap;border:0.5pt solid #dee0e3;font-size:10pt;font-style:normal;font-weight:normal;vertical-align:middle;word-break:normal;word-wrap:normal;}
| คุณสมบ | บิตคอยน์ (BTC) | อีเธอเรียม (ETH) |
| ประสิทธิภาพของราคา | -14.02% | -14.97% |
| บทบาทตลาด | "ทองคำดิจิทัล" / การป้องกันความเสี่ยงด้านมหภาค | เทคโนโลยีความเสี่ยงสูง / ชั้นโครงสร้างพื้นฐาน |
| โซนสนับสนุนหลัก | 58,000 - 60,000 ดอลลาร์ | 1,796 ดอลลาร์ - 1,826 ดอลลาร์ |
| สถาบัน ฟลูว์ | การไหลออกของ ETF จำนวนมาก ($1.5 พันล้าน) | การไหลออกของ ETF ในระดับปานกลาง ($327 ล้าน) |
| ความเสี่ยงหลัก | สภาพคล่อง / นโยบายมหภาค | เทคโนโลยี / การสัมพันธ์กับปัญญาประดิษฐ์ |
คำถามที่พบบ่อย: ทำไม ETH ถึงร่วง?
ทำไมอีเธอเรียมถึงตกเร็วกว่าบิตคอยน์?
อีเธอเรียมมักจะมีพฤติกรรมเป็นสินทรัพย์ที่มี "เบต้าสูงกว่า" ในสภาพแวดล้อมที่ "ลดความเสี่ยง" นักลงทุนจะขายสินทรัพย์ที่มีความผันผวนสูงสุดของพวกเขาเป็นอันดับแรก นอกจากนี้ ETH มีความใกล้เคียงอย่างมาก ลิงก์ ต่อภาคส่วน AI และเทคโนโลยีที่กำลังเผชิญปัญหา ได้เพิ่มแรงกดดันในการขายเมื่อเทียบกับนิรนัยที่ชัดเจนของ Bitcoin ที่ว่าเป็น "สินทรัพย์สำหรับเก็บค่า"
การพองตัวของ AI ทำให้เกิดการพังทลายครั้งนี้หรือไม่?
มันเป็นตัวเร่งสำคัญ นักลงทุนเริ่มตั้งคำถามเกี่ยวกับความคุ้มค่าของการลงทุนด้าน AI ขนาดใหญ่ในบริษัทยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยี เนื่องจากอีเธอเรียมเป็นผู้สนับสนุนโครงการคริปโตที่เกี่ยวข้องกับ AI จำนวนมาก ความเหนื่อยล้าจาก "AI" ในภาคส่วนแบบดั้งเดิม ตลาด ไหลเข้าสู่ ETH โดยตรง
ระดับการสนับสนุนต่อไปของ ETH คืออะไร?
หลังจากที่ทะลุ $1,826 นักวิเคราะห์เชิงเทคนิคกำลังจับตาที่ $1,796 โซน ความล้มเหลวในการคงเส้นคงวาที่นี่อาจนำไปสู่การเจาะลึกมากขึ้นไปยังระดับ 1,700 ดอลลาร์ ซึ่งจะทำให้การฟื้นตัวสู่ระดับ 3,000 ดอลลาร์ที่เป็นไปได้ล่าช้าลง
การใช้เลเวอเรจในตอนนี้ปลอดภัยหรือไม่?
ไม่ นักวิเคราะห์แนะนำให้ควบคุมเลเวอเรจอย่างเข้มงวด (ต่ำกว่า 10 เท่า ดีที่สุดคือใช้แค่สปอต) และหลีกเลี่ยงการ "ซื้อหุ้นที่กำลังตกโดยไม่คิด" จนกว่าตลาดจะพิสูจน์ได้ว่าสามารถรักษาราคาเหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันไว้ได้
ตลาด ETH จะฟื้นตัวเมื่อไหร่?
การฟื้นตัวขึ้นอยู่กับการคงเส้นคงวาของเรื่องราวแรงงานสหรัฐฯ และการลดความตื่นตระหนกในภาคส่วน AI การฟื้นตัวแบบ "Relief Rally" อาจเกิดขึ้นหาก BTC รักษาราคาไว้ที่ $60k แต่แนวโน้มการเพิ่มขึ้นอย่างยั่งยืนต้องการการไหลกลับของเงินทุนจากกองทุน ETF ของสถาบัน
สรุป: การปรับโครงสร้างใหม่สำหรับยุคใหม่ของเศรษฐกิจมหภาค
การร่วงลงของอีเธอเรียมมาที่ระดับ 1,826 ดอลลาร์ เป็นการ "ล้างพิษ" ที่เจ็บปวดแต่จำเป็น สำหรับการกำจัดการใช้เลเวอเรจที่เกินความจำเป็นออกจากระบบ แม้ว่าการตื่นตระหนกในภาคอุตสาหกรรม AI และข้อมูลเศรษฐกิจที่อ่อนตัวลง จะสร้างบรรยากาศของความ "กลัวอย่างรุนแรง" แต่เทคโนโลยีพื้นฐานยังคงอยู่ครบถ้วน สำหรับผู้มีส่วนร่วมในระยะยาว ช่วงเวลานี้แสดงถึงการเปลี่ยนผ่านจากความคลั่งไคล้การคาดการณ์ไปสู่การมุ่งเน้นที่ความมั่นคงทางเทคนิคและการบริหารความเสี่ยง