เมื่อวันที่ 31 มกราคม ปี 2026 ตลาดสกุลเงินดิจิทัลต้องเผชิญกับเหตุการณ์การเคลียร์รายวันที่รุนแรงที่สุดนับตั้งแต่ "วิกฤติ 1011" ตามข้อมูลจาก Coinglass และตลาดแลกเปลี่ยนระดับโลก ปริมาณการเคลียร์ทั้งหมดในเครือข่ายเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วถึง สองพันห้าร้อยหกสิบหนึ่งล้านห้าหมื่นดอลลาร์สหรัฐ ภายในช่วงเวลา 24 ชั่วโมง ตัวเลขดังกล่าวไม่เพียงแต่ตั้งสถิติสูงสุดในรอบ 3 เดือนเท่านั้น แต่ยังเน้นย้ำถึงลักษณะที่เปราะบางของตลาดภายใต้เงื่อนไขที่มีการใช้เลเวอเรจสูงและการเปลี่ยนแปลงของนโยบายเศรษฐกิจมหภาค
สำหรับ คริปโต นักลงทุน วันนี้ถูกเรียกว่า "วันเสาร์เลือด" ภายใต้บริบทของอัตราดอกเบี้ยที่สูงในระยะยาวและสภาพตลาดที่ร้อนแรงเกินไป ความผันผวนของราคาที่เกิดขึ้นอย่างกะทันหันได้กระตุ้นให้เกิดคลื่นการชำระบัญชีตำแหน่งซื้อในปริมาณมหาศาล จนสภาพคล่องของตลาดแทบจะหายไปในทันที
ประเด็นสำคัญ
-
การชำระบัญชีครั้งใหญ่ยอดการชำระบัญชีทั้งหมดแตะ 2.5615 พันล้านดอลลาร์ โดยตำแหน่งการซื้อ (long positions) คิดเป็นมากกว่า 95% ซึ่งแสดงถึงการใช้เลเวอเรจที่เกินไป เชียร์ให้ราคาสูง อคติ
-
ความไม่สงบของนโยบายมหภาค: การเสนอชื่อผู้สมัครตำแหน่งประธานธนาคารกลางสหรัฐและคาดการณ์เกี่ยวกับนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นถูกอ้างถึงว่าเป็นปัจจัยภายนอกหลักที่ทำให้เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย
-
ความสัมพันธ์ที่เพิ่มขความสอดคล้องกันระหว่าง บิตคอยน์ และสินทรัพย์แบบดั้งเดิม (เช่น ทองคำและหุ้นสหรัฐฯ) ได้รับการเสริมความแข็งแกร่ง ทำให้การปรับตัวขึ้นอย่างอิสระ "ไม่เชื่อมโยงกัน" เป็นเรื่องยากขึ้น
-
โครงสร้างพื้นฐานเครือข่ายเครียด: ระบบย่อยการโอนสินทรัพย์บนตลาดซื้อขายหลักประสบกับการลดลงของประสิทธิภาพในช่วงความผันผวนอย่างรุนแรง ซึ่งขัดขวางการดำเนินการป้องกันความเสี่ยงของผู้ใช้บางคน
การเจาะลึกเกี่ยวกับการร่วงลงของตลาดคริปโตเมื่อวันที่ 31 มกราคม
ตั้งแต่ช่วงบ่ายของวันที่ 31 มกราคม สินทรัพย์ดิจิทัลที่นำโดยบิตคอยน์ (BTC) เริ่มมีการปรับตัวลดลงอย่างรุนแรงแบบตกหน้าผา ราคาบิตคอยน์ลดลงอย่างรวดเร็วจนแตะระดับต่ำกว่า 77,000 ดอลลาร์ ระดับแนวโน้ม ซึ่งแสดงถึงการลดลงเกิน 8% พร้อมกันนี้ โทเคนอัลต์หลัก เช่น อีเธอเรียม (ETH) ไม่ได้รอดพ้นไปจากนั้น โดยมีการสูญเสียรายวันเกิน 10% ในทั่วไป
การ "ระบายสินทรัพย์แบบซ้ำซ้อน" ของตำแหน่ง Long
การกระจายตัวของลิควิเดชันในเหตุการณ์นี้มีความไม่สมดุลมาก ข้อมูลแสดงให้เห็นว่า การชำระบัญชีที่ยาวนานมีมูลค่าถึง 2,468 ล้านดอลลาร์ในขณะที่การชำระบัญชีสั้นทั้งหมดมีมูลค่าเพียงประมาณ 154 ล้านดอลลาร์ ความไม่สมมาตรนี้บ่งชี้ว่าหลังจากช่วงเวลาของการเติบโตต่อเนื่อง นักลงทุนจำนวนมหาศาลได้เปิดตำแหน่งยาวด้วยการใช้เลเวอเรจอย่างมาก โดยพนันว่าแนวโน้มการปรับตัวขึ้นจะยังคงดำเนินต่อไป
อย่างไรก็ตาม เมื่อราคามาถึงระดับจิตวิทยาที่สำคัญ (เช่น $80,000) กลไกการชำระบัญชีอัตโนมัติบนตลาดแลกเปลี่ยนก็ถูกเปิดใช้งาน เนื่องจากคำสั่งซื้อตามตลาดไม่สามารถดูดซับปริมาณคำสั่งขายบังคับจำนวนมากได้ในเวลาอันสั้น ราคาก็จึงลดต่ำลงอีก ส่งผลให้เกิดการตัดขาดทุนอัตโนมัติเพิ่มขึ้นอีกมาก—ซึ่งเป็นปรากฏการณ์คลาสสิก การชำระบัญชีแบบซ้อนทับ.
ทำไมนี่ถึงเป็นการสะเทือนแรงที่สุดนับตั้งแต่ "วิกฤติ 1011"?
การมองย้อนกลับไปที่การพังทลายเมื่อวันที่ 11 ตุลาคม ค.ศ. 2025 เหตุการณ์นั้นถูกขับเคลื่อนโดยความคาดหวังนโยบายการค้าที่รุนแรงและการแข็งค้างของสภาพคล่องอย่างสมบูรณ์ ในทางตรงกันข้าม เหตุการณ์วันที่ 31 มกราคมเน้นให้เห็นว่า ความไวของตลาดคริปโตต่อการตึงตัวของสภาพคล่องเมื่อปี 2026 เริ่มต้นขึ้น โดยธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) อาจเปลี่ยนท่าทีไปสู่แนวทางที่มีความเข้มงวดมากขึ้น ทุนที่มีต้นทุนต่ำซึ่งเคยไหลเข้ามาในตลาดคริปโตได้เริ่มถอยตัวลง
สำหรับผู้ใช้ทั่วไป การเข้าใจ ผลกระทบจากการหมดสภาพคล่องในตลาดคริปโตเคอร์เรนซี มีความสำคัญอย่างยิ่ง ในสภาพแวดล้อมเช่นนี้ แม้คำสั่งขายที่ค่อนข้างเล็กก็สามารถก่อให้เกิดการแกว่งตัวของราคาอย่างรุนแรง (ที่เรียกว่า "pins" หรือ "wicking") ในวันที่ 31 มกราคม การผันผวนนี้ถูกขยายออกไปอย่างไม่สิ้นสุดด้วยเงินทุนที่มีการใช้เลเวอเรจมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์
บริบทมหภาค: การเสนอชื่อเข้ารับตำแหน่งของเฟดและการเปลี่ยนแปลงนโยบาย
การสะท้านของตลาดครั้งนี้ไม่ได้เกิดขึ้นโดยปราศจากสาเหตุ นักวิเคราะห์หลายคนชี้ไปที่การเสนอชื่อให้ดำรงตำแหน่งสำคัญๆ ภายในธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่เพิ่งมีขึ้นล่าสุด
การเสนอชื่อวอร์ชและการคาดการณ์การปรับขึ้นดอกเบี้ย
ความคาดหวังของตลาดต่อประธานาธิบดีคนใหม่ของเฟดที่มีท่าทีเชิงรุนแรงได้เพิ่มขึ้นอย่างมาก โดยผู้สมัครที่เคยสนับสนุนการลดขนาดงบดุลและรักษาอัตราดอกเบี้ยจริงที่สูงมานาน "ลมต้านด้านนโยบาย" นี้ได้สร้างความเสียหายต่อตรรกะการประเมินมูลค่าของสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูง ในขณะที่คริปโตถูกมองว่าเป็นเครื่องมือป้องกันการลดค่าของเงินตรา แนวคิดนี้กำลังเผชิญการปรับปรุงใหม่เมื่อสภาพแวดล้อมทางการเงินของโลกเคลื่อนตัวไปสู่ การคุมเข้มของสถาบัน
การเพิ่มขึ้นของ DXY และการไหลออกของเงินทุน
ในช่วงเวลาเดียวกันกับการชำระบัญชี ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) บันทึกการเพิ่มขึ้นรายวันที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม ปี 2025 ดัชนีซึ่งมีความสัมพันธ์กลับกันกับสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงตามธรรมเนียมการฟื้นตัวของดอลลาร์ที่แข็งแกร่งมักบ่งชี้ว่าทุนทั่วโลกกำลังออกจากสินทรัพย์ที่มีความผันผวนเพื่อค้นหาความมั่นคงที่เสนอโดยสกุลเงินหรือพันธบัตร
ประสิทธิภาพในการแลกเปลี่ยนและข้อท้าทายของผู้ใช้
ภายใต้เงื่อนไขตลาดที่รุนแรง ความมั่นคงของแพลตฟอร์มการซื้อขายได้กลายเป็นจุดสนใจอีกครั้ง ในช่วงเหตุการณ์วันที่ 31 มกราคม ผู้ใช้หลายคนได้รายงานเกี่ยวกับความล่าช้าเมื่อพยายามเติมเงินมาร์จิ้นหรือดำเนินการซื้อขายป้องกันความเสี่ยง
-
อุปสรรคในการโอนสินทรัพย์ในช่วงที่มีการขายทำกำไรอย่างรุนแรง ระบบโอนเงินภายในบนแพลตฟอร์มบางแห่งมีความล่าช้า ทำให้ผู้ใช้ไม่สามารถโอนเงินจากบัญชีสปอตไปยังบัญชีฟิวเจอร์สได้ทันเวลา
-
การแพร่กระจายที่กว้างขึ้น: การหายไปของสภาพคล่องทำให้หนังสือคำสั่งซื้อขายบางลง ซึ่งหมายความว่าการชำระบัญชีบังคับของผู้ใช้บ่อยครั้งถูกดำเนินการที่ราคาแย่มากกว่าราคาตลาดกลาง
-
ตัวชี้วัดความรู้สึกผิดพลาดดัชนีความกลัวและความโลภลดลงอย่างรวดเร็วจาก "ความโลภ" ไปสู่ "เป็นกลาง" หรือ "ความกลัว" แทบทันที การเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วนี้ทำให้กลยุทธ์ที่ใช้ตัวชี้วัดทางเทคนิคหลายอย่างไร้ประโยชน์
บทสรุป: การค้นหาสมดุลท่ามกลางความไม่แน่นอน
เหตุการณ์ชำระบัญชีเมื่อวันที่ 31 มกราคมนั้นเป็นการ "ล้าง" ตลาดคริปโตปี 2026 อย่างลึกซึ้ง ในขณะที่การเพิ่มขึ้นของปริมาณการชำระบัญชีช่วยกำจัดการคาดการณ์ที่เกินจริงและทำให้ราคาอ้างอิงกลับมาอยู่ในระดับที่สมเหตุสมผลมากขึ้น แต่ยังช่วยเตือนผู้ใช้ว่าสินทรัพย์ประเภทนี้มีความเสี่ยงสูงและมีความผันผวนสูง
สำหรับนักค้าขาย การจัดการความเสี่ยงด้านเลเวอเรจในตลาดคริปโตเคอร์เรนซี ไม่ใช่เรื่องเลือกอีกต่อไป—มันเป็นสิ่งจำเป็น ในโลกปัจจุบัน ซึ่งสภาพแวดล้อมมหภาคซับซ้อน และความสัมพันธ์ระหว่างหุ้นและสกุลเงินดิจิทัลกำลังแนบแน่นขึ้น การพึ่งพาแนวคิดเชิงบวกเพียงอย่างเดียวหรือการใช้เลเวอเรจมากเกินไป อาจนำไปสู่ความเปราะบางอย่างรุนแรงในช่วงเกิดความผิดปกติในระบบ เช่น ที่เห็นเมื่อวันที่ 31 มกราคม
คำถามที่พบบ่อย: เกี่ยวกับเหตุการณ์ชำระบัญชีวันที่ 31 มกราคม
-
ทำไมการชำระบัญชีเมื่อวันที่ 31 มกราคมส่วนใหญ่จึงเป็นตำแหน่งยาว?
สิ่งนี้เกิดขึ้นหลักๆ เนื่องจากสิ่งที่มีอยู่ในปัจจุบัน ความเชื่อมั่นเชิงบวก ก่อนเกิดการร่วงลง ซึ่งทำให้หลายคนใช้เลเวอเรจสูงเพื่อเดิมพันราคาที่สูงขึ้น เมื่อราคาย่ำลงเล็กน้อยเนื่องจากข่าวทางมหภาค บัญชีที่ใช้เลเวอเรจสูงถูกปิดสถานะทันทีที่ถึงราคาปิดบัญชี ทำให้เกิดปฏิกิริยาลูกโซ่ในการขาย
-
"1011 คราช" คืออะไร และมันเปรียบเทียบกันอย่างไร?
"1011 วิกฤติการณ์พังทลาย" เกิดขึ้นในวันที่ 11 ตุลาคม ค.ศ. 2025 โดยถูกขับเคลื่อนจากความรู้สึกเสี่ยงต่ำระดับโลกเนื่องจากความไม่แน่นอนของนโยบาย ในขณะที่เหตุการณ์วันที่ 31 มกราคม มีปริมาณการชำระบัญชีรวมที่เล็กกว่าเล็กน้อย แต่ความลึกของผลกระทบจากการคาดการณ์นโยบายการเงินที่เปลี่ยนแปลงถือว่ามีความสำคัญเทียบเท่ากัน
-
"การล้างพอร์ตแบบลูกโซ่" ส่งผลต่อผู้ถือครองที่ไม่ได้ใช้เลเวอเรจอย่างไร?
แม้คุณจะไม่ได้ใช้เลเวอเรจ แต่การล้างพอร์ตแบบต่อเนื่องก็ส่งผลกระทบต่อคุณโดยทำให้ค่ามูลที่มีอยู่ของสินทรัพย์ที่คุณถืออยู่ลดลงอย่างรวดเร็ว ในช่วงที่สภาพคล่องหมด ราคามีแนวโน้มจะลดต่ำลงอย่างไม่สมเหตุผลจากราคาที่แท้จริง
-
เหตุใดการเปลี่ยนแปลงบุคลากรของธนาคารกลางสหรัฐจึงส่งผลต่อสกุลเงินดิจิทัล?
สกุลเงินดิจิทัลเติบโตในสภาพแวดล้อมที่มีสภาพคล่องสูง การแต่งตั้งเจ้าหน้าที่ที่สนับสนุนการปรับนโยบายให้เข้มงวดย่อมหมายถึงอัตราดอกเบี้ยของดอลลาร์ที่สูงขึ้น และอาจทำให้ปริมาณเงินในระบบลดลง ซึ่งจะลดความต้องการสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงเช่นสกุลเงินดิจิทัลลง
-
ระบบการแลกเปลี่ยนมีข้อผิดพลาดบ่อยครั้งในช่วงที่มีความผันผวนเช่นนี้หรือไม่?
เมื่อจำนวนมหาศาล ปริมาณการซื้อขาย และขั้นตอนการตรวจสอบการควบคุมความเสี่ยงเกิดขึ้นพร้อมกัน สถาปัตยกรรมทางเทคนิคของแพลตฟอร์มใด ๆ จะต้องเผชิญกับความกดดันอย่างมาก ในขณะที่เครื่องมือการซื้อขายหลักมักจะยังคงออนไลน์อยู่ ความล่าช้าในการแสดงผลด้านหน้าหรือการโอนสินทรัพย์ภายในนั้นไม่ใช่เรื่องแปลกในอดีต