รายงานบลูมเบิร์ก: เครือข่ายสถาบันวอลล์สตรีทลดกลยุทธ์การซื้อขายพื้นฐานบิตคอยน์

iconKuCoin News
แชร์
Share IconShare IconShare IconShare IconShare IconShare IconCopy
รายงานลึกซึ้งล่าสุดโดย บลูมเบิร์ก ได้ส่งคลื่นกระแทกผ่านระบบนิเวศของสินทรัพย์ดิจิทัล: บิตคอยน์ การค้าพื้นฐานซึ่งเคยถูกมองว่าเป็น "เครื่องถอนเงิน ATM ความเสี่ยงต่ำ" สำหรับกองทุนเฮดจ์ฟันด์ชั้นนำและนักลงทุนสถาบัน กำลังเผชิญกับการถอยตัวอย่างมีนัยสำคัญ การเปลี่ยนแปลงนี้ไม่เพียงสะท้อนถึงการปรับกลยุทธ์การจัดสรรสินทรัพย์ดิจิทัลของยักษ์ใหญ่ในวงการการเงินแบบดั้งเดิมเท่านั้น แต่ยังเน้นย้ำถึงการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างพื้นฐานที่ลึกซึ้งภายในตลาด ซึ่งผู้ใช้สกุลเงินดิจิทัลทุกคนควรเข้าใจ

บิตคอยน์เบสิสเทรดคืออะไร?

เพื่อเข้าใจว่าทำไม สถาบัน กำลังถอยกลับ เราต้องเข้าใจกลไกของยุทธศาสตร์เสียก่อน ยุทธศาสตร์ บิตคอยน์ เบสิส แทรดซึ่งมักเรียกกันทั่วไปว่า "จ่ายเงินสดและรับของ" ประกอบด้วยนักลงทุนที่ซื้อ Bitcoin ใน ตลาดสปอต ในขณะเดียวกันก็ขาย (ชอร์ต) สัญญาฟิวเจอร์สบิตคอยน์จำนวนเทียบเท่า (เช่น สัญญาบน CME)
เนื่องจากสัญญาฟิวเจอร์มักซื้อขายในระดับสูงกว่าราคาสปอต (ปรากฏการณ์ที่เรียกว่า "คอนแทงโก") นักลงทุนจึงสามารถล็อกอัตราต่างของราคาดังกล่าวไว้ได้ ทฤษฎีแล้ว สิ่งนี้ทำให้พวกเขาสามารถ ได้รับเง ผลตอบแทนแบบทบต้นที่ค่อนข้างมั่นคงเมื่อสัญญาหมดอายุ ในช่วงปีที่ผ่านมา ได้รับแรงหนุนจากการอนุมัติ ETF แบบสปอตและการไหลเข้าของเงินทุนจากสถาบัน ผลตอบแทนแบบทบต้นสำหรับกลยุทธ์การอาร์บิทเลจนี้มักจะอยู่ระหว่าง 10% และ 15%.

ทำไมวอลล์สตรีทถึงถอยกลับ?

ตามการวิเคราะห์ของบลูมเบิร์ก เทรนด์นี้ถูกขับเคลื่อนโดยปัจจัยตลาดที่เกิดขึ้นพร้อมกันมากกว่าเหตุการณ์เดียว
  1. การลดลงของอัตราการบีบอัดและการลดลงของส่วนต่างกำไร
  2. เมื่อมีสถาบันมืออาชีพมากขึ้นเข้ามายุ่งในธุรกิจนี้ ช่องว่างที่เคยให้ผลตอบแทนสูงก็ถูกบีบอัดอย่างรวดเร็ว ปัจจุบันผลตอบแทนที่คำนวณเป็นรายปีสำหรับการซื้อขายช่องว่างในแพลตฟอร์มหลักตกลงมาอยู่ที่ประมาณ 5% ถึง 8% หลังจากหักค่าใช้จ่ายในการกู้ยืมที่สูง ค่าธรรมเนียมการซื้อขาย และความยุ่งยากในการบริหารจัดการข้ามแพลตฟอร์มแล้ว กลยุทธ์นี้ก็มีความน่าสนใจลดลงเมื่อเทียบกับผลตอบแทนที่สูงกว่าที่ตราสารหนี้รัฐบาลสหรัฐฯ ให้
  3. ความระมัดระวังด้านเศรษฐกิจมหภาคและการกังวลเกี่ยวกับภาษีศุลกากร
  4. ในช่วงต้นปี 2026 สภาพแวดล้อมเศรษฐกิจมหภาคของโลกได้เผชิญกับความผันผวนที่เพิ่มขึ้น ภายใต้อิทธิพลจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และข้อคาดการณ์ที่เปลี่ยนแปลงเกี่ยวกับนโยบายการค้าระหว่างประเทศ ความกลัวความเสี่ยงจึงเพิ่มสูงขึ้น ในสภาพแวดล้อมเช่นนี้ สถาบันการเงินในวอลล์สตรีทมีแนวโน้มที่จะเรียกคืนสภาพคล่อง โดยย้ายเงินทุนออกจากกลยุทธ์การลงทุนข้ามตลาดที่ซับซ้อน และหันมาสู่สินทรัพย์ที่ปลอดภัย เช่น ทองคำ หรือพันธบัตรเกรดสูง
  5. การพัฒนาโครงสร้างตลาดอนุพันธ์
  6. นักสังเกตการณ์ตลาดสังเกตว่าการจัดตำแหน่งของสถาบันที่ CME (ตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าชิคาโก) กำลังเปลี่ยนไป บางส่วนของทุนกำลังย้ายจากอัตตราแลกเปลี่ยนบิตคอยน์ที่ง่ายๆ ไปสู่ อีเธอเรียม หรืออัลต์คอยน์อื่นที่มีศักยภาพความผันผวนสูงกว่า ผู้อื่นกำลังศึกษатегิที่ซับซ้อนมากขึ้นภายใน การเงินแบบกระจายศูนย์ ภาคส่วน (DeFi) ในการค้นหา "อัลฟา" ใหม่

นี่หมายความว่าอย่างไรสำหรับคนทั่วไป คริปโต ผู้ใช้?

การถอยตัวของนักเล่นอัตราแลกเปลี่ยนเชิงสถาบันถือเป็นดาบสองคมสำหรับผู้ใช้รายย่อย ผลกระทบสามารถมองได้ผ่านมุมมองหลายด้านดังนี้
td {white-space:nowrap;border:0.5pt solid #dee0e3;font-size:10pt;font-style:normal;font-weight:normal;vertical-align:middle;word-break:normal;word-wrap:normal;}
ประโยชน์ที่อาจเกิดขึ้ ความท้าทายและอันตรายที่อาจเกิดขึ้น
การกลับสู่ความผันผวนตามธรรมชาติ: การลดลงของทุนการอัตราแลกเปลี่ยนอาจลดการแทรกแซงอย่างต่อเนื่องของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าต่อราคาสินค้าโภคภัณฑ์ ทำให้การเคลื่อนไหวของราคาถูกขับเคลื่อนมากขึ้นโดยอุปสงค์และอุปทานที่แท้จริง สภาพคล่องตลาดลดลง: การถอนตัวของสถาบันมักเกิดขึ้นพร้อมกับการลดลงของความลึกในการซื้อขาย ซึ่งอาจนำไปสู่การเพิ่มของสเปรดและสไลป์เพิ่มขึ้นในช่วงที่ตลาดเคลื่อนไหวรุนแรง
สุขภาพตลาดที่ดีขึ้น: ตำแหน่งการป้องกันความเสี่ยงที่มีการใช้เลเวอเรจสูงน้อยลงสามารถช่วยลดความเสี่ยงของ "การชำระบัญชีแบบลูกโซ่" ที่เกิดขึ้นเมื่อตลาดอนุพันธ์มีผู้เข้าร่วมมากเกินไป ความแตกต่างของราคาที่เพิ่มขึ้น: หากปราศจากผู้ค้าอัตราแลกเปลี่ยนที่ทำหน้าที่เป็น "ผู้ปรับระดับราคา" ช่องว่างระหว่างราคาสปอตและราคาฟิวเจอร์สอาจมีความผันผวนและคาดเดาได้น้อยลง
การปรับตัวลดลงของวอลล์สตรีทนั้นไม่จำเป็นต้องเป็นการแสดงความไม่เชื่อมั่นในมูลค่าระยะยาวของบิตคอยน์ แต่กลับอาจสื่อถึงการที่ตลาดกำลังเข้าสู่ "ช่วงการเติบโตทางโครงสร้าง" เมื่อการทำกำไรแบบอาร์บิทรายจ์ที่ง่ายๆ ไม่สามารถสร้างผลตอบแทนที่สูงผิดปกติได้อีกต่อไป นั่นแสดงว่าประสิทธิภาพในการกำหนดราคาของตลาดได้ปรับปรุงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง: การทำอาบิทรายจ์ไม่ใช่ "การลงทุนที่ปราศจากความเสี่ยง"

สำหรับผู้ใช้ที่ยังคงมองหาผลกำไรจากกลยุทธ์ที่คล้ายคลึงกันอยู่นั้น ความเสี่ยงหลายประการต้องถูกยอมรับ
  • แรงกดดันของมาร์จิ: หากราคาบิตคอยน์พุ่งขึ้นอย่างกะทันหัน ตำแหน่งการซื้อสั้นใน ตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้า อาจเผชิญความเสี่ยงในการถูกยุบล้มละลาย ต้องการการฉีดทุนเพิ่มเติมทันที
  • ความเสี่ยงของแพลตฟ: ความปลอดภัยและความมั่นคงในการดำเนินงานมีความแตกต่างกันไปในแต่ละตลาดการซื้อขาย การทำอาร์บิทรายจ์ข้ามแพลตฟอร์มมีความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการล่าช้าในการถอนเงินหรือความล้มเหลวทางด้านเทคนิค
  • การกลับรายการอัตราค่าธรรมเนียมการสนับสนุน: หากตลาดเปลี่ยนไปสู่ "การย้อนกลับ" (ซึ่งราคาสัญญาฟิวเจอร์ต่ำกว่าราคาสปอต) นักอาร์บิทรายจ์จะไม่เพียงแต่ไม่ได้กำไรเท่านั้น แต่อาจเกิดความสูญเสียต่อเนื่องขึ้นจริง

สรุปและมุมมองในอนาคต

การถอนตัวของสถาบันถนนวอลล์สตรีทออกจาค กลยุทธ์การซื้อขาย Bitcoin แบบพื้นฐาน การเปลี่ยนผ่านของตลาดคริปโตจากยุคของ "ผลไม้ที่ติดต่ำ" ไปสู่ยุคของการบริหารจัดการทุนที่ซับซ้อน สำหรับผู้ใช้ทั่วไป การติดตามกระแสเงินทุนเหล่านี้เป็นสิ่งจำเป็นสำหรับการวัดชีพจรของสภาพคล่องตลาด อย่างไรก็ตาม ผู้คนควรใช้ความระมัดระวังและประเมินความทนทานต่อความเสี่ยงของตนเองอย่างเป็นกลางก่อนที่จะพยายามเติมเต็มช่องว่างที่เหลืออยู่จากผู้เล่นรายใหญ่
คำปฏิเสธความรับผิดชอบ: ข้อมูลในหน้านี้อาจได้รับจากบุคคลที่สาม และไม่จำเป็นต้องสะท้อนถึงมุมมองหรือความคิดเห็นของ KuCoin เนื้อหานี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น โดยไม่มีการรับรองหรือการรับประกัน และจะไม่ถูกตีความว่าเป็นคำแนะนำทางการเงินหรือการลงทุน KuCoin จะไม่รับผิดชอบต่อความผิดพลาดหรือการละเว้นในเนื้อหา หรือผลลัพธ์ใดๆ ที่เกิดจากการใช้ข้อมูลนี้ การลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลอาจมีความเสี่ยง โปรดประเมินความเสี่ยงของผลิตภัณฑ์และความเสี่ยงที่คุณยอมรับได้อย่างรอบคอบตามสถานการณ์ทางการเงินของคุณเอง โปรดดูข้อมูลเพิ่มเติมได้ที่ข้อกำหนดการใช้งานและเอกสารเปิดเผยข้อมูลความเสี่ยงของเรา