Bitcoin ดูดซับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดและอุปสรรคของ CLARITY แนวโน้มได้กลับตัวแล้วหรือยัง?

Bitcoin ดูดซับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดและอุปสรรคของ CLARITY แนวโน้มได้กลับตัวแล้วหรือยัง?

รูปภาพที่กำหนดเอง

Bitcoin ต้านแรงกดดันจากการขึ้นอัตราดอกเบี้ยขณะที่ความต้องการจากสถาบันกลับคืนมา

Bitcoin เคลื่อนตัวในช่วงกลางเดือนกันยายน 2026 ขณะเผชิญกับแรงต้านสำคัญสองประการที่เคยกดดันสินทรัพย์เสี่ยงในอดีต ในวันที่ 15 กันยายน สภาสหรัฐฯ ประสบความล้มเหลวในการเรียกใช้การหยุดอภิปรายเกี่ยวกับพระราชบัญญัติความชัดเจนของตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล ซึ่งได้คะแนนเสียงแคบ 49-50 คะแนน ผลลัพธ์นี้ไม่ถึงเกณฑ์ 60 เสียงที่จำเป็นเพื่อเริ่มการอภิปรายอย่างเป็นทางการเกี่ยวกับร่างกฎหมายนี้ วันถัดมา ธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้ดำเนินการสำคัญโดยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอ้างอิง 25 จุดฐาน ทำให้ช่วงเป้าหมายใหม่อยู่ที่ 3.75 เปอร์เซ็นต์ถึง 4.00 เปอร์เซ็นต์ นี่เป็นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกนับตั้งแต่กรกฎาคม 2023 ภายใต้การนำของประธานคีเวิน วอร์ช หลังจากเหตุการณ์เหล่านี้ Bitcoin เกิดการลดลงชั่วคราว โดยซื้อขายใกล้ระดับ 75,000 ดอลลาร์ แต่ฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว เกินระดับ 76,000 ดอลลาร์ และปิดสัปดาห์เหนือระดับ 80,000 ดอลลาร์ โดยในวันที่ 21 กันยายน Bitcoin ยังคงทิศทางขาขึ้น ผลักดันเข้าใกล้ระดับ 85,000 ดอลลาร์
 
ในช่วงเวลานี้ คริปโตเคอเรนซี Bitcoin ETF ประเภทสปอตมีกิจกรรมอย่างมาก โดยบันทึกการไหลออกสุทธิรวมประมาณ 746 ล้านดอลลาร์สหรัฐในวันที่ 15 และ 16 กันยายน อย่างไรก็ตาม แนวโน้มนี้กลับตัวในเซสชันถัดไป โดยมีการไหลเข้าสุทธิ 159.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐและ 433 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ตามลำดับ การตอบสนองของ Bitcoin ที่ค่อนข้างนิ่งต่อการขึ้นอัตราดอกเบี้ยและอุปสรรคทางกฎหมายครั้งใหญ่ บ่งชี้ถึงความเหนื่อยล้าของผู้ขายในตลาด ซึ่งอาจบ่งบอกถึงการเปลี่ยนผ่านจากช่วงการปรับตัวไปสู่การฟื้นตัวขึ้นอีกครั้ง โดยได้รับแรงผลักดันหลักจากผู้ถือระยะยาวและการไหลเข้าของสถาบัน มากกว่าอิทธิพลของนักเทรดเลเวอเรจระยะสั้น ความยืดหยุ่นที่ Bitcoin แสดงออกมาในช่วงเวลาที่ไม่แน่นอนนี้ สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงเชิงพลวัตภายในตลาดคริปโตเคอเรนซี

Bitcoin หยุดนิ่งหลังการลงคะแนนเสียงของวุฒิสภา ทิ้ง CLARITY ไว้กับความไม่ชัดเจน

การลงคะแนนขั้นตอนเมื่อวันที่ 15 กันยายนเกี่ยวกับ H.R. 3633 ได้ปิดโอกาสที่จะมีกฎหมายโครงสร้างตลาดแบบครอบคลุมให้เป็นกฎหมายในปี 2026 ทุกผู้แทนพรรคเดโมแครตที่มีอยู่ลงคะแนนคัดค้านการผลักดันร่างกฎหมายนี้ ร่วมกับผู้แทนพรรครีพับลิกันอีกสี่คน ร่างกฎหมายนี้ได้ผ่านสภาผู้แทนราษฎรไปแล้วในเดือนกรกฎาคม 2025 และคณะกรรมการธนาคารของวุฒิสภาเมื่อต้นปี 2026 แต่ข้อกังวลด้านจริยธรรมและความไม่เห็นด้วยที่ยังคงอยู่เกี่ยวกับผลตอบแทนของ Stablecoin และภาษาการบังคับใช้ได้กลายเป็นปัจจัยตัดสิน Bitcoin ร่วงลงมากกว่า 5 เปอร์เซ็นต์ในวันที่มีการลงคะแนน ซึ่งเป็นการลดลงรายวันมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน และชั่วคราวร่วงต่ำกว่า $75,000 สินทรัพย์ Bitcoin สเป็ต และ Ethereum ของสหรัฐฯ ร่วงลงหลายร้อยล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาเดียว ผู้เข้าร่วมตลาดเคยมองว่าการผ่านร่างกฎหมายนี้เป็นปัจจัยหนุนที่จะช่วยชี้แจงการกำกับดูแลของ CFTC ต่อสินทรัพย์ดิจิทัลและการจัดการของ SEC ต่อโทเค็นที่เป็นสัญญาการลงทุน เมื่อทางเลือกนี้ปิดลง แรงขายทันทีสะท้อนความผิดหวังมากกว่าการประเมินใหม่เชิงพื้นฐานเกี่ยวกับสถานะสินค้าของ Bitcoin ซึ่งผู้ถือจำนวนมากมองว่าเป็นเรื่องที่ชัดเจนอยู่แล้ว
 
ลักษณะของการลดลงที่จำกัดโดดเด่นชัดเจน หลังจากการปรับตัวลดลงครั้งแรก ราคาได้กลับมาคงที่อย่างรวดเร็วใกล้ระดับ 75,000 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งก่อนหน้านี้เคยดึงดูดผู้ซื้อ นักวิเคราะห์ระบุว่าความเสี่ยงที่อาจล้มเหลวส่วนใหญ่ดูเหมือนจะถูกสะท้อนอยู่ในราคาแล้ว จึงจำกัดความลึกของการเคลื่อนไหว ผู้ถือในระยะยาวและกองทุนของบริษัทแสดงความเร่งรีบในการขายเพียงเล็กน้อย ในขณะที่นักเก็งกำไรระยะสั้นที่ได้จัดตำแหน่งไว้ล่วงหน้าเพื่อรอแรงผลักดันจากกฎหมายได้ลดการเปิดตำแหน่งลง เหตุการณ์นี้ทำให้ความคืบหน้าด้านการกำกับดูแลตกอยู่ในมือของ SEC และ CFTC ภายใต้อำนาจตามกฎหมายที่มีอยู่ ซึ่งเสียงจากหลายฝ่ายในอุตสาหกรรมอธิบายว่าเป็นกระบวนการที่ช้ากว่าแต่ยังคงเป็นไปได้สำหรับการออกกฎระเบียบแบบค่อยเป็นค่อยไป ความสามารถของ Bitcoin ในการรับมือกับความผิดหวังนี้โดยไม่เกิดการชำระบัญชีแบบลูกโซ่ บ่งชี้ว่าผู้ขายรายย่อยได้ดำเนินการไปแล้ว ซึ่งเป็นปรากฏการณ์ที่มักพบในระยะสุดท้ายของกระบวนการปรับตัวขึ้นจากจุดต่ำสุด

เฟดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในสามปี และตลาดแทบไม่ตอบสนอง

น้อยกว่า 24 ชั่วโมงหลังการลงคะแนนเสียงของวุฒิสภา คณะกรรมการตลาดเปิดของรัฐบาลกลางได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินทุนของรัฐบาลกลาง 25 จุดฐาน การตัดสินใจนี้ได้รับการคาดการณ์ไว้อย่างกว้างขวาง โดยตลาดฟิวเจอร์สให้ความน่าจะเป็นประมาณ 90 เปอร์เซ็นต์ต่อการเคลื่อนไหวนี้ก่อนการประกาศ การคาดการณ์แสดงว่าผู้เข้าร่วมส่วนใหญ่คาดว่าจะมีการปรับขึ้นอีกอย่างน้อยหนึ่งครั้งก่อนสิ้นปี ซึ่งสะท้อนถึงความกังวลที่ยังคงมีอยู่ว่าอัตราเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมายที่ 2 เปอร์เซ็นต์ Bitcoin ซื้อขายใกล้ระดับ 76,000 ดอลลาร์สหรัฐก่อนการตัดสินใจ ลดลงชั่วคราวไปใกล้ระดับ 75,000 ดอลลาร์สหรัฐ แล้วฟื้นตัวกลับขึ้นเหนือระดับ 76,000 ดอลลาร์สหรัฐภายในไม่กี่ชั่วโมง สินทรัพย์หุ้นและสินทรัพย์เสี่ยงอื่นๆ แสดงความอ่อนแอชัดเจนกว่า ในขณะที่ปฏิกิริยาของ Bitcoin ยังคงไม่เด่นชัด
 
การตอบสนองของราคาที่จำกัดแสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงในโครงสร้างตลาด ความต้องการในตลาดสปอตดูดซับการขายที่ปรากฏใน ฟิวเจอร์สแบบถาวร และการไหลเวียนบนแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนแสดงให้เห็นถึงการฝากและถอน Bitcoin หลายพันหน่วยตามมา ผู้ค้าที่วางตำแหน่งไว้สำหรับผลลัพธ์ที่เข้มงวดได้ปรับตัวไปแล้ว จึงเหลือแรงขายเพิ่มเติมเพียงเล็กน้อยเมื่อการตัดสินใจเป็นทางการ การรวมกันของอัตราที่ถูกกำหนดไว้ครบถ้วนและความผิดหวังเชิงนิติบัญญัติก่อนหน้านี้ได้สร้างสิ่งที่ผู้สังเกตการณ์บางคนเรียกว่ากลุ่มข่าวเชิงลบอย่างเป็นทางการ การที่ Bitcoin ไม่ยอมลดต่ำลงภายใต้กลุ่มข่าวนี้เป็นหลักฐานเบื้องต้นว่าแรงลงได้หยุดชะงัก

ความเหนื่อยล้าของผู้ขายเริ่มปรากฏขึ้นเมื่อข่าวลบหยุดขยับราคา

มิเชลล์ อัสชู แห่ง Blockware Intelligence สังเกตว่า Bitcoin “แทบไม่เคลื่อนไหวเลยแม้เผชิญกับข่าวลบสองฉบับที่ชัดเจน” การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดฐานและการล้มเหลวของกฎหมาย Clarity Act ในสภาพตลาดก่อนหน้านี้น่าจะทำให้ราคาลดลงอย่างมีนัยสำคัญกว่านี้ การไม่มีปฏิกิริยาดังกล่าวบ่งชี้ถึงการหมดแรงของผู้ขาย: ผู้เข้าร่วมที่ตั้งใจจะขายออกเมื่อเผชิญกับปัญหาด้านการกำกับดูแลหรือนโยบายการเงินได้ขายไปแล้ว เมื่อเหรียญเหล่านั้นไม่สามารถเข้าถึงตลาดได้อีก ข่าวลบเพิ่มเติมจึงมีผลกระทบเพิ่มเติมน้อยลง
 
นักวิเคราะห์บนโซ่ได้ยืนยันข้อสังเกตนี้ วิลลี่ วู ให้ความน่าจะเป็น 90 เปอร์เซ็นต์ว่าจุดต่ำสุดได้เกิดขึ้นแล้ว โดยอ้างถึงการกลับคืนของสภาพคล่องของนักลงทุนระยะยาวและโครงสร้างตลาดขาขึ้นในระยะเริ่มต้น การเคลื่อนไหวของราคาหลังจากเหตุการณ์ช็อกสองครั้งดูเหมือนอยู่ในขั้นตอนสุดท้ายของกระบวนการปรับตัวลงมากกว่าจุดเริ่มต้นของแนวโน้มขาลงใหม่ เมื่อตัวกระตุ้นเชิงลบหยุดสร้างการขายอย่างต่อเนื่อง ทิศทางที่ใช้พลังงานน้อยที่สุดมักจะเปลี่ยนไปทางสูงขึ้นเมื่อความกลัวที่เหลืออยู่จางหายไป การฟื้นตัวของ Bitcoin ผ่านช่วงที่เหลือของสัปดาห์สอดคล้องกับรูปแบบนี้ โดยกลับขึ้นไปแตะระดับ 80,000 ดอลลาร์ และต่อมาทดสอบระดับใกล้เคียงกับ 85,000 ดอลลาร์

การไหลเวียนของ ETF เปลี่ยนจากกระแสออกจำนวนมากเป็นกระแสเข้าที่แข็งแกร่งภายในไม่กี่วัน

ETF แบบสปอต Bitcoin ของสหรัฐฯ บันทึกการไหลออกสุทธิ 450.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐในวันที่ 15 กันยายน และอีก 296 ล้านดอลลาร์สหรัฐในวันที่ 16 กันยายน ทำให้เงินไหลออกประมาณ 746 ล้านดอลลาร์สหรัฐในสองวันดังกล่าว โดย IBIT ของ BlackRock และ FBTC ของ Fidelity เป็นผู้รับผิดชอบต่อการ redeem ส่วนใหญ่ วันถัดมา การไหลเข้ากลับมาเป็นบวกด้วยการสร้างสุทธิ 159.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยนำโดย IBIT ในวันที่ 18 กันยายน หมวดนี้ดึงดูดเงิน流入 433 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นจำนวนสูงสุดในหนึ่งวันในหลายสัปดาห์ โดยได้รับแรงหนุนจาก FBTC และ IBIT การกลับตัวอย่างรวดเร็วนี้ทำให้ตัวเลขสุทธิรายสัปดาห์ใกล้เคียงกับศูนย์ และแสดงให้เห็นว่าความต้องการจากสถาบันยังไม่หายไป
 
ลำดับที่แสดงให้เห็นถึงความเร็วทุนสามารถกลับเข้ามาอีกครั้งหลังจากความไม่แน่นอนทางนโยบายระยะสั้นได้รับการประมวลผล กระแสเงินสดสุทธิสะสมตั้งแต่ผลิตภัณฑ์เปิดตัวในเดือนมกราคม 2024 อยู่ใกล้ระดับ 55 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยสินทรัพย์สุทธิรวมอยู่ที่ประมาณ 102–103 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เหตุการณ์ในช่วงกลางเดือนกันยายนแสดงให้เห็นว่าการถอนเงินชั่วคราวที่เกี่ยวข้องกับเหตุการณ์ข่าวสามารถกลับตัวได้ภายใน 48 ชั่วโมงเมื่อผู้ซื้อในระยะยาวเข้ามา รูปแบบนี้สนับสนุนมุมมองที่ว่าฐานผู้ถือได้เปลี่ยนไปสู่หน่วยงานที่มีปฏิกิริยาตอบสนองน้อยลงต่อการพัฒนาทางการเงินหรือกฎหมายในแต่ละสัปดาห์

ราคาฟื้นกลับขึ้นไปแตะระดับ $80,000 และทดสอบระดับที่สูงกว่าหลังจากพายุ

จนถึงวันที่ 18 กันยายน Bitcoin ได้พุ่งขึ้นมากกว่า 5 เปอร์เซ็นต์จากจุดต่ำช่วงกลางสัปดาห์และปิดเหนือระดับ 80,000 ดอลลาร์ ซession ถัดมาได้ขยายการเคลื่อนไหวนี้ โดยราคาแตะระดับต่ำถึงกลางของ 81,000 ดอลลาร์ในวันที่ 20 กันยายน และต่อมาพุ่งขึ้นใกล้ระดับ 85,000 ดอลลาร์ การฟื้นตัวนี้เกิดขึ้นขณะที่ราคาน้ำมันยังอยู่ในระดับสูงและดอลลาร์แข็งค่า ซึ่งเป็นเงื่อนไขที่โดยทั่วไปส่งผลกระทบเชิงลบต่อสินทรัพย์เสี่ยง ความสามารถของ Bitcoin ในการเพิ่มขึ้นภายใต้เงื่อนไขเหล่านี้บ่งชี้ว่าความต้องการภายในได้ครอบคลุมแรงกดดันทางมหภาคภายนอก
 
บริเวณ $75,000 ทำหน้าที่เป็นพื้นฐานระยะสั้นที่มีประสิทธิภาพ การทดสอบระดับดังกล่าวหลายครั้งในช่วงสัปดาห์ของเหตุการณ์ช็อกคู่กัน สร้างการขายต่อที่จำกัด หลังจากนั้นผู้ซื้อก็กลับมามีอำนาจควบคุมอีกครั้ง โครงสร้างกราฟเปลี่ยนจากชุดของจุดสูงที่ต่ำลง เป็นการยึดคืนระดับต้านทานของช่วงก่อนหน้าอย่างชัดเจน

ผู้ถือในระยะยาวดูดซับแรงกดดันหลังจากเลเวอเรจออก

องค์ประกอบของนักลงทุน Bitcoin เปลี่ยนไปตั้งแต่มีการเปิดตัว ETF แบบสปอต ผู้ถือหุ้น ETF และกองทุนบริษัทตอนนี้ครองสัดส่วนของปริมาณการหมุนเวียนมากกว่านักเทรดฟิวเจอร์สที่ใช้เลเวอเรจสูงซึ่งเคยครอบงำรอบก่อนๆ ผู้เข้าร่วมที่มีมุมมองระยะยาวมักมองว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียวหรือการล่าช้าของกฎหมายเป็นเสียงรบกวน ไม่ใช่เหตุผลในการปิดตำแหน่ง การตอบสนองที่อ่อนแอต่อเหตุการณ์ในเดือนกันยายนสอดคล้องกับการเปลี่ยนแปลงนี้
 
ข้อมูลอนุพันธ์สนับสนุนการตีความนี้ ฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุแสดงการขายสุทธิในช่วงเวลาหลังจากประกาศของเฟด แต่ตลาดสปอตบันทึกการซื้อสุทธิที่ดูดซับแรงกดดัน การไหลเข้าของ Bitcoin หลายพันเหรียญตามด้วยการไหลออกประมาณครึ่งหนึ่งของจำนวนดังกล่าว บ่งชี้ว่าเหรียญบางส่วนที่ถูกฝากไว้ไม่ได้อยู่ในสภาพพร้อมขาย การรวมกันของเลเวอเรจที่ลดลงและการถือครองโดยสถาบันที่ยังคงอยู่จำกัดความลึกของการล่มสลายของการชำระบัญชีบังคับ

เส้นทางการกำกับดูแลย้ายไปยังหน่วยงานหลังจากมีการเลื่อนการออกกฎหมาย

ในขณะที่กฎหมาย Clarity หยุดนิ่ง ความสนใจจึงหันไปที่ SEC และ CFTC ประธานหน่วยงานระบุว่าจะดำเนินการพัฒนากฎระเบียบภายใต้อำนาจที่มีอยู่ ขั้นตอนเล็กๆ น้อยๆ เช่น การทำงานล่วงหน้าของ CFTC และข้อยกเว้นด้านนวัตกรรมของ SEC สำหรับหุ้นที่ถูกแปลงเป็นโทเค็น ได้ให้แรงกระตุ้นระยะสั้นที่จำกัดซึ่งตรงกับการฟื้นตัวช่วงปลายสัปดาห์ การจัดหมวดหมู่สินค้าโภคภัณฑ์ที่ได้รับการยอมรับของ Bitcoin และการเข้าถึง ETF แบบสปอตที่มีอยู่แล้ว ทำให้มันมีความเสี่ยงน้อยกว่าต่อความไม่แน่นอนในการจัดหมวดหมู่ที่ยังคงส่งผลกระทบต่อโทเค็นอื่นๆ อีกหลายตัว
 
ผู้บริหารอุตสาหกรรมระบุว่า การออกกฎระเบียบของหน่วยงานมีความเปราะบางต่อการเปลี่ยนแปลงทางการเมืองและการท้าทายทางกฎหมายมากกว่ากฎหมายที่ตราขึ้น แต่ยังคงเป็นช่องทางเดียวที่เป็นไปได้สำหรับความก้าวหน้าในปี 2026 การเปลี่ยนแปลงนี้ไม่ได้ขจัดความเสี่ยงด้านการกำกับดูแล แต่ช่วยลบความเสี่ยงจากเหตุการณ์แบบไบนารีที่เคยทับถมอยู่เหนือตลาดมานานหลายเดือน การเคลื่อนไหวของราคาหลังการลงคะแนนแสดงให้เห็นว่าผู้เข้าร่วมได้ปรับความคาดหวังลงแล้วและพร้อมที่จะดำเนินการภายใต้กรอบที่มีอยู่

วัฏจักรตลาดในอดีตสื่อถึงความระมัดระวัง แม้ว่าเงื่อนไขจะแตกต่างกัน

การลดลงของ Bitcoin ประมาณ 40 เปอร์เซ็นต์จากจุดสูงสุดของรอบก่อนหน้า ทำให้มีการเปรียบเทียบกับช่วงก่อนรอบการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคม 2022 ในเหตุการณ์ก่อนหน้านั้น มีการฟื้นตัวชั่วคราวหลังจากการปรับขึ้นครั้งแรก ก่อนจะลดลงอย่างรุนแรงต่อไป สภาพแวดล้อมปัจจุบันแตกต่างกันในหลายด้านที่สำคัญ: ETF แบบสปอตให้ช่องทางความต้องการจากสถาบันอย่างต่อเนื่องซึ่งไม่มีในปี 2022 และการถือครอง Bitcoin ของกองทุนองค์กรได้เพิ่มขึ้นอย่างมาก การเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างเหล่านี้ลดความเป็นไปได้ที่จะมีเส้นทางเดียวกัน
 
ตลาดกำลังประเมินการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในเดือนข้างหน้า ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นและการอ่านค่าเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ในระดับสูงยังเปิดโอกาสให้มีการดำเนินนโยบายเพิ่มเติม อย่างไรก็ตาม การตอบสนองของ Bitcoin ต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในรอบใหม่นี้ได้แตกต่างจากแบบจำลองปี 2022 แล้ว การมีอยู่ของทุนที่มีระยะเวลาการลงทุนยาวนานดูเหมือนจะลดทอนการถ่ายทอดช็อกทางการเงินไปสู่การลดลงของราคาทันที

ตัวชี้วัดบนโซ่บ่งชี้ถึงโครงสร้างหมีในระยะเริ่มต้น

ปริมาณสินทรัพย์ที่ถือในระยะยาวและตัวชี้วัดราคาที่ระบุจริงแสดงสัญญาณของการปรับตัวคงที่ นักวิเคราะห์ที่ติดตามชุดข้อมูลเหล่านี้ระบุว่าสภาพคล่องจากนักลงทุนระยะยาวเริ่มกลับคืนมา ซึ่งเป็นเงื่อนไขที่มักเกี่ยวข้องกับระยะเริ่มต้นของวัฏจักรขาขึ้นใหม่ มากกว่าช่วงกลางของตลาดขาลงที่ยืดเยื้อ ความน่าจะเป็นที่นักวิจัยบนโซ่บางรายกำหนดว่าจุดต่ำสุดได้เกิดขึ้นแล้วยังคงอยู่ในระดับสูง
 
ยอดเงินในแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนและการเคลื่อนไหวของเหรียญที่ไม่ได้ใช้งานให้บริบทเพิ่มเติม เหรียญที่ไม่ได้รับการใช้งานเป็นเวลานานไม่ได้ไหลเข้าสู่ตลาดตอบสนองต่อข่าวล่าสุด ความระมัดระวังนี้ยืนยันแนวคิดเรื่องความเหนื่อยล้าของผู้ขาย เมื่อซัพพลายรุ่นเก่ายังคงอยู่นอกตลาด ในขณะที่ความต้องการรุ่นใหม่ดูดซับปริมาณที่มีอยู่ สถานการณ์สำหรับการฟื้นตัวอย่างยั่งยืนจึงดีขึ้น

บริบททางเศรษฐกิจยังคงท้าทาย แต่ Bitcoin แยกตัวออก

อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะเพิ่มต้นทุนโอกาสในการถือสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทน และมักทำให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้น ทั้งสองปัจจัยนี้เคยมีความสัมพันธ์กับผลการดำเนินงานของ Bitcoin ที่อ่อนแอลงในอดีต เหตุการณ์ในเดือนกันยายนแสดงให้เห็นการแยกตัวบางส่วน: Bitcoin เพิ่มขึ้นในขณะที่สินทรัพย์เสี่ยงแบบดั้งเดิมเผชิญกับความยากลำบาก และอัตราผลตอบแทนพุ่งสูงขึ้น การแยกตัวยังไม่สมบูรณ์และอาจกลับทิศทางอีกหากข้อมูลเงินเฟ้อบังคับให้ดำเนินนโยบายการ收紧อย่างรุนแรงกว่าเดิม แต่การเคลื่อนไหวของราคาเมื่อเร็วๆ นี้แสดงให้เห็นว่าความเชื่อมโยงนี้ไม่ได้เป็นเรื่องอัตโนมัติอีกต่อไป
 
ราคาน้ำมันและแรงกดดันทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงส่งผลต่อความคาดหวังเรื่องเงินเฟ้อ การเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของต้นทุนพลังงานอาจเสริมความเข้มงวดของเฟด ความยืดหยุ่นของ Bitcoin ภายใต้เงื่อนไขชุดแรกเหล่านี้ให้ข้อมูลอ้างอิงมากกว่าการรับประกัน การติดตามอย่างต่อเนื่องต่อผลตอบแทนพันธบัตร ดัชนีดอลลาร์ และการไหลเวียนของ ETF ยังคงมีความสำคัญในการประเมินว่าการแยกตัวจะยังคงอยู่หรือไม่

ความคิดเห็นของนักเทรดเน้นย้ำถึงความเป็นไปได้ในการเปลี่ยนแปลงรูปแบบ

นักเทรดชื่อดัง Killa ชี้ไปที่กราฟ “ทุกอย่างถูกกำหนดราคาแล้ว” ซึ่งติดตามปัจจัยกระตุ้นหลักในแต่ละวัฏจักรของ Bitcoin ในตลาดขาลง ข่าวลบมักจะผลักดันให้ราคาลดลงต่อและเสริมพฤติกรรมการขายเมื่อได้ข่าว เมื่อแนวโน้มบนกรอบเวลาที่สูงกว่าเปลี่ยนทิศทาง ข่าวในหมวดเดียวกันมักจะสร้างความอ่อนตัวเพียงชั่วคราว ก่อนจะถูกดูดซับและกลับมาฟื้นตัวขึ้นต่อ ลำดับเหตุการณ์ล่าสุดที่ประกอบด้วยการขึ้นอัตราดอกเบี้ย ความล้มเหลวทางกฎหมาย และการฟื้นตัวตามมา สอดคล้องกับรูปแบบหลังนี้
 
Killa โต้แย้งว่า ความสามารถในการรับมือกับการลดลงต่อเนื่องหลายครั้งโดยไม่มีแรงกดดันลดลงอย่างต่อเนื่อง นั้นเป็นหลักฐานว่าแนวโน้มได้เปลี่ยนไปแล้ว ตัวกระตุ้นที่คล้ายกันในรอบก่อนหน้าคือการอนุมัติ ETF สำหรับ Bitcoin แบบสปอต ในรอบปัจจุบัน กฎหมาย Clarity Act ถูกมองว่าเป็นผู้สมัครสำหรับบทบาทนั้น; ความล้มเหลวของมันไม่ได้ขัดขวางไม่ให้ตลาดเติบโต ซึ่งบ่งชี้ว่าตัวขับเคลื่อนอื่นๆ ได้รับหน้าที่นี้ไปแล้ว

ระดับระยะสั้นและกลไกการไหลจะทดสอบทฤษฎี

บริเวณราคา 75,000 ดอลลาร์ยังคงเป็นระดับการรองรับระยะสั้นที่สำคัญ การทะลุต่ำกว่าระดับนั้นอย่างชัดเจนพร้อมปริมาณการซื้อขายที่เพิ่มขึ้นจะเปิดโอกาสให้เกิดการปรับตัวลดลงอย่างลึกกว่าไปยังระดับต่ำสุดของรอบก่อนหน้า ในทางกลับกัน การซื้อขายที่ยืนหยัดเหนือระดับ 82,000–86,000 ดอลลาร์จะทำให้ราคาอยู่ใกล้กับต้นทุนโดยประมาณของนักลงทุน ETF จำนวนมาก และอาจดึงดูดการมีส่วนร่วมจากสถาบันเพิ่มเติม การเคลื่อนไหวของราคา Bitcoin รอบโซนเหล่านี้จะให้สัญญาณที่ชัดเจนถัดไป
 
ข้อมูลการไหลเวียนของ ETF จะทำหน้าที่เป็นตัวชี้วัดแบบเรียลไทม์เกี่ยวกับความเชื่อมั่นของสถาบัน การกลับมาของช่วงเวลาที่มีการไหลออกต่อเนื่องหลายวันจะท้าทายการตีความว่าผู้ขายหมดแรง ขณะที่การสร้างสุทธิอย่างต่อเนื่องจะเสริมความเชื่อมั่นในแนวคิดนี้ การโต้ตอบระหว่างกระแสเหล่านี้กับเงื่อนไขสภาพคล่องโดยรวมจะกำหนดว่าการฟื้นตัวในปลายเดือนกันยายนจะพัฒนาเป็นการเติบโตที่ยั่งยืนมากขึ้นหรือไม่

สิ่งที่ตลาดสื่อถึงเกี่ยวกับการจัดตำแหน่งและการจัดการความเสี่ยง

ผู้เข้าร่วมที่ตีความการดูดซับแรงกระแทกคู่นี้เป็นหลักฐานของความเปลี่ยนแปลงของแนวโน้มอาจมองการถดถอยเข้าใกล้ช่วง $75,000–$78,000 เป็นโอกาสในการสะสม ขณะที่ผู้ที่ยังคงระมัดระวังจะรอการยืนยันในรูปแบบของจุดสูงใหม่ที่สูงขึ้นพร้อมปริมาณการซื้อขายที่เพิ่มขึ้นและการไหลเข้าของ ETF อย่างต่อเนื่อง ทั้งสองแนวทางต้องให้ความสนใจกับชุดข้อมูลเดียวกัน: การสื่อสารของเฟด ข้อมูลเงินเฟ้อ และกิจกรรมการสร้าง/การไถ่คืนของสถาบัน
 
การเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างไปสู่การถือครองในระยะยาวลดความน่าจะเป็นของการชำระบัญชีแบบลูกโซ่แบบปี 2022 แต่ไม่ได้ขจัดความผันผวน การจัดขนาดโพสิชันและขีดจำกัดความเสี่ยงยังคงมีความสำคัญ เหตุการณ์ในเดือนกันยายนแสดงให้เห็นว่า Bitcoin สามารถรับมือกับข่าวลบแบบกลุ่มได้ แต่ยังไม่ได้พิสูจน์ว่าสามารถรักษาการเพิ่มขึ้นได้ในช่วงวัฏจักรการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหลายครั้ง ข้อมูลในอนาคตจะช่วยชี้แจงว่าปัจจัยใดจะมีอำนาจเหนือกว่า

🔥 ลึกกว่าหัวข้อข่าว: KuCoin 5.0 มีความหมายอย่างไรกับคุณ

ข่าวตลาดเคลื่อนตัวเร็ว — แต่สถานที่ที่คุณดำเนินการก็สำคัญไม่แพ้กัน ในเดือนตุลาคมนี้ KuCoin จะเปิดตัว KuCoin 5.0 ซึ่งเปลี่ยนแปลง KuCoin ให้เป็นแพลตฟอร์มที่สร้างใหม่ทั้งหมด นี่คือสิ่งที่เปลี่ยนแปลงสำหรับคุณ:
  • บัญชีเดียวสำหรับทุกอย่าง แพลตฟอร์มรุ่นเก่าแบ่งเงินของคุณออกเป็นบัญชี “สปอต” “หลักประกัน” และ “ฟิวเจอร์ส” แยกจากกัน และคาดหวังให้คุณเข้าใจเหตุผล บัญชีแบบครบวงจร Unified Account ของ KuCoin 5.0 ลบการแบ่งแยกนี้ออกทั้งหมด — ฝากเพียงครั้งเดียว และทุกอย่างจะอยู่ที่นั่นอย่างง่ายดาย
  • หุ้น ดัชนี และสินค้าโภคภัณฑ์ KuCoin 5.0 ขยายขอบเขตBeyond crypto ไปสู่ตลาดโลก เมื่อคริปโตเคลื่อนตัวแบบทรงตัวและตลาดหุ้นฟื้นตัว (หรือในทางกลับกัน) คุณสามารถสลับการลงทุนภายในไม่กี่นาที โดยไม่ต้องเปิดบัญชีโบรกเกอร์และรอเป็นวันๆ เพื่อให้ระบบเงิน Fiat ทำงาน
  • สินทรัพย์จริง (RWA) การเข้าถึงสินทรัพย์ดั้งเดิมเช่น สินค้าโภคภัณฑ์ผ่านการแปลงเป็นโทเค็น ภายในบัญชีคริปโตของคุณเอง หนึ่งใน segement ที่เติบโตเร็วที่สุดในระบบการเงินโลก ไม่ได้ถูกจำกัดไว้สำหรับสถาบันอีกต่อไป — คุณสามารถเข้าถึงมันได้จากยอดเงินเดียวกันที่คุณใช้เทรด
  • หารายได้ขณะเรียนรู้ ยังไม่พร้อมเทรด? KCUSD ช่วยให้ Stablecoin ของคุณสร้างรายได้ทุกวันด้วยดอกเบี้ยทบต้นอัตโนมัติ วิธีที่ผ่อนคลายที่สุดในการทำให้เงินฝากที่ไม่ได้ใช้งานทำงานเพื่อผลตอบแทน 4%
  • ผู้ช่วย AI ที่ใช้ภาษาธรรมดา ถามคำถาม รับบริบทตลาด เข้าใจสิ่งที่คุณกำลังดู — รวมอยู่ในแพลตฟอร์ม ไม่ต้องใช้ศัพท์เทคนิค
  • แอปที่ไม่ทำให้รู้สึกหนักใจ เร็ว สะอาด และสอดคล้องกัน — ใช้งานง่ายตั้งแต่แตะครั้งแรก ไม่ต้องรอเรียนรู้ผ่านคำแนะนำ
  • ความปลอดภัยที่คุณสามารถตรวจสอบได้ ไม่ใช่แค่เชื่อใจ เพียงผู้ให้บริการในสหภาพยุโรปที่ได้รับใบอนุญาตตาม MiCAR, Proof of Reserves ที่คุณสามารถตรวจสอบด้วยตัวเอง และความปลอดภัยที่ได้รับการรับรองระดับสากล (SOC 2 Type II, ISO 27001:2022)
 
สร้างบัญชีของคุณในไม่กี่นาที — และเริ่มต้นบนแพลตฟอร์มที่ถูกออกแบบมาสำหรับอนาคตของคริปโต ไม่ใช่อดีต

คำถามที่พบบ่อย

Bitcoin ตอบสนองต่อการตัดสินใจด้านอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนกันยายน 2026 อย่างไร

Bitcoin เข้าสู่การประกาศของคณะกรรมการตลาดเปิดของเฟด โดยเทรดใกล้ระดับ 76,000 ดอลลาร์สหรัฐ หลังจากยืนยันการปรับขึ้น 25 จุดฐานสู่ช่วงเป้าหมาย 3.75–4.00 เปอร์เซ็นต์ ราคาลดลงชั่วคราวไปใกล้ระดับ 75,000 ดอลลาร์สหรัฐ ก่อนฟื้นตัวกลับขึ้นเหนือ 76,000 ดอลลาร์สหรัฐภายในไม่กี่ชั่วโมง การเคลื่อนไหวที่จำกัดสะท้อนถึงข้อเท็จจริงที่ตลาดฟิวเจอร์สได้กำหนดความน่าจะเป็นประมาณ 90 เปอร์เซ็นต์ไว้ล่วงหน้าสำหรับการปรับขึ้นนี้
 

เกิดอะไรขึ้นกับการลงคะแนนเสียงเกี่ยวกับกฎหมาย Clarity และทำไมมันจึงมีความสำคัญต่อ Bitcoin?

เมื่อวันที่ 15 กันยายน วุฒิสภาปฏิเสธข้อเสนอการหยุดการอภิปรายเกี่ยวกับพระราชบัญญัติความชัดเจนของตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล โดยคะแนนเสียง 49 ต่อ 50 ซึ่งต่ำกว่าจำนวน 60 เสียงที่จำเป็นในการเปิดการอภิปรายอย่างเป็นทางการ ร่างกฎหมายดังกล่าวจะช่วยชี้แจงการแบ่งหน้าที่กำกับดูแลระหว่าง CFTC และ SEC สำหรับสินทรัพย์ดิจิทัล การล้มเหลวของร่างกฎหมายนี้ได้ลบล้างแรงกระตุ้นด้านกฎระเบียบในระยะใกล้ที่ผู้เข้าร่วมจำนวนมากถือว่าเป็นบวก Bitcoin ลดลงมากกว่า 5 เปอร์เซ็นต์ในวันนั้นและเคยเทรดต่ำกว่า $75,000 ชั่วคราว แต่การขายไม่ได้ลุกลามต่อเนื่อง
 

มีการขายจากสถาบันอย่างยั่งยืนหลังจากเหตุการณ์ช็อกสองครั้งหรือไม่?

ETF แบบสปอต Bitcoin ของสหรัฐฯ บันทึกการไหลออกสุทธิประมาณ 450 ล้านดอลลาร์สหรัฐและ 296 ล้านดอลลาร์สหรัฐในวันที่ 15 และ 16 กันยายน ตามลำดับ สองเซสชันถัดมาได้กลับทิศทางการไหลนี้ด้วยการสร้างสุทธิ 159.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐและ 433 ล้านดอลลาร์สหรัฐ การเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วทำให้ตัวเลขสุทธิรายสัปดาห์ใกล้เคียงกับระดับคงที่ และแสดงให้เห็นว่าความต้องการจากสถาบันยังคงมีอยู่หลังจากที่เหตุการณ์นโยบายระยะสั้นได้รับการประเมินแล้ว ยอดรวมการไหลเข้าสุทธิตั้งแต่เปิดตัวยังคงอยู่ใกล้ระดับ 55 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
 

ทำไมนักวิเคราะห์บางคนจึงเชื่อว่าแนวโน้มอาจเปลี่ยนไปแล้ว?

ผู้สังเกตการณ์ตลาดหลายรายชี้ว่า Bitcoin รับมือกับเหตุการณ์เชิงลบสองประการที่ชัดเจน ได้แก่ การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยและการล้มเหลวทางกฎหมายสำคัญ ด้วยความอ่อนตัวของราคาเพียงเล็กน้อยและชั่วคราว ในช่วงก่อนหน้า การรวมกันของเหตุการณ์เหล่านี้จะนำไปสู่การลดลงอย่างลึกซึ้งกว่า การไม่มีการขายอย่างต่อเนื่องถูกตีความว่าเป็นหลักฐานของความเหนื่อยล้าของผู้ขาย: ผู้เข้าร่วมที่ตั้งใจจะออกจากการถือครองเมื่อเกิดปัจจัยกระตุ้นเหล่านี้ได้ดำเนินการไปแล้ว
 

ฐานผู้ถือปัจจุบันแตกต่างจากวัฏจักรก่อนหน้าอย่างไร

ETF สำหรับ Bitcoin ในตลาดสปอตและการถือครองคลังทรัพย์ของบริษัทตอนนี้มีสัดส่วนใหญ่กว่าผู้ซื้อขายฟิวเจอร์สที่ใช้เลเวอเรจซึ่งเคยครอบงำรอบก่อนๆ ผู้เข้าร่วมที่มีมุมมองระยะยาวมักจะมองเหตุการณ์นโยบายเดี่ยวเป็นเสียงรบกวน แทนที่จะถือเป็นเหตุผลสำหรับการชำระบัญชีทันที การตอบสนองที่อ่อนลงต่อการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนและอุปสรรคจากกฎหมาย Clarity สอดคล้องกับการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างนี้
 
ข้อจำกัดความรับผิด: เนื้อหานี้มีจุดประสงค์เพื่อข้อมูลเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุน การลงทุนในคริปโตเคอเรนซีมีความเสี่ยง โปรดทำการวิจัยด้วยตัวเอง (DYOR)
 

คำปฏิเสธความรับผิดชอบ: หน้านี้แปลโดยใช้เทคโนโลยี AI เพื่อความสะดวกของคุณ สำหรับข้อมูลที่ถูกต้องที่สุด โปรดดูต้นฉบับภาษาอังกฤษ