SpaceX, Cerebras, Unitree, теперь Anthropic... Не знаю, осознают ли люди, насколько это масштабно: частные компании оцениваются на Hyperliquid за недели до IPO, и рынок до сих пор был пугающе точен. Я считаю, что бессрочные контракты до IPO превращают частные компании в крипто-натуральный класс активов 👇 🔹 Репутация (по письму @tradexyz в SEC) 5 рынков до IPO прошли до листинга. Во всех случаях последняя цена бессрочного контракта оказалась в пределах 0,44–7,23% от фактической цены открытия: – Cerebras: бессрочный начался на $175, IPO — $185, бессрочный — $342 непосредственно перед открытием, акции открылись на $350. Отклонение 2,24% – Quantinuum: бессрочный — $72,92 перед открытием против $68 на открытии. Отклонение 7,23% — худший результат, но акции закрылись в первый день снова на цене IPO $60 – SpaceX: OI более $215 млн + объем $2,2 млрд до листинга. Бессрочный — $157,59 перед открытием против $150 на открытии. Отклонение 5,06% – SK Hynix ADS: бессрочный — $169,26 против $170 на открытии. Только 0,44% отклонения. Традиционные предварительные оценки называли ~$174 — бессрочный их превзошел – CXMT (Shanghai STAR): открылся на 472% выше цены размещения, а бессрочный уже накануне был примерно в 5 раз выше цены размещения Во всех 4 американских IPO бессрочные торговались на 10,8–38,4% выше цены IPO накануне. Бессрочные показали, что IPO была завышена, еще до того как банки это поняли. Unitree не входила в эти пять, но она тоже была выставлена на tradexyz до IPO. Она открылась на +629% на Shanghai STAR, а ее бессрочный сейчас имеет OI около $28 млн, отслеживающий листинговую акцию. 🔹 Что сейчас доступно? – Anthropic io:ANTH от @entropyIO: подразумеваемая капитализация ~$1,8 трлн, OI ~$78 млн, до 15x. Последний приватный раунд — $965 млрд, FT пишет, что инвесторы ожидают IPO на $1,5–1,75 трлн – Anthropic ANT на tradexyz: ~$40 млн OI, цена за акцию, конвертируется в обычный бессрочный при листинге – OpenAI io:OAI: ~$6,6 млн OI, до 6x. Последний закрытый раунд — $852 млрд, а раунд на $1,25 трлн все еще идет – @Lighter_xyz и @Aster_DEX также листингуют оба актива, но их объемы ничтожны (Lighter ANTH ~$2,2 млн OI, Aster ANTH ~$264 тыс.) и торгуются на 1,5–4% ниже HL Общий OI всех рынков до IPO: ~$129 млн, ~96% из них на Hyperliquid; каждый рынок требует 500 тыс. $HYPE в стейкинге для запуска. Я считаю, что эта тенденция выходит далеко за рамки простой торговли бессрочными контрактами. Крипто-рынки оценивают частные компании задолго до того, как Уолл-стрит даже взглянет на них — и исторические данные показывают, что они делают это правильно. Альфа — в исполнении, оракуле и слое ликвидности: рост OI и базис финансирования между HL, Lighter и Aster 💎