
Крупнейшие четыре гипермасштабируемые компании впервые перешли в отрицательный свободный денежный поток. Q3 AMZN+GOOGL+META+MSFT: 201,9 млрд долл. США капитальных затрат против 175,5 млрд долл. США операционного денежного потока. Свободный денежный поток —26 млрд долл. США, против +62 млрд долл. США годом ранее. Первый случай с 2016 года. Почему это важно: капитальные затраты на ИИ теперь финансируются за счет продаж облигаций и акций, что создает конкуренцию с риск-активами. https://t.co/Nn5YW66gjm