Расходы Meta на ИИ всё больше становятся кредитным риском: Спред кредитного дефолтного свопа (CDS) на пять лет компании Meta, $META, который измеряет стоимость страхования от дефолта, вырос до 127,9 базисных пунктов, с 49,9 бп годом ранее и приблизился к своему максимуму от 23 октября — 130,5 бп. В то же время S&P Global Ratings изменила прогноз по компании с «стабильного» на «негативный», сохранив при этом рейтинг AA-, сославшись на рост кредитного плеча и усиливающееся давление со стороны расходов, связанных с ИИ. S&P ожидает, что капитальные расходы Meta достигнут $140 млрд в 2026 году и ускорятся до более чем $225 млрд в 2027 году, в то время как кредитное плечо может превысить 1,0x в следующем году, по сравнению с примерно 0,1x в 2025 году. Компания также раскрыла обязательства по будущим расходам более чем на $800 млрд, причём почти 50% из них связаны с арендными соглашениями, которые ещё не начались, в основном для центров обработки данных и энергетической инфраструктуры. Важно отметить, что S&P считает потенциал монетизации инвестиций Meta в ИИ более ограниченным по сравнению с её конкурентами, предупреждая, что остаётся неясным, когда расходы на ИИ сгенерируют достаточный доход для компенсации растущих затрат. Кредитный риск растёт среди крупных технологических компаний на фоне рекордного выпуска долгов и расходов на ИИ.