$ANT Anthropic должна платить сотни миллиардов за вычислительные ресурсы, независимо от того, растет она или нет. Чтобы покрыть вычислительные ресурсы, которые она уже обязалась использовать, ей необходимо продолжать быстро расти. А чтобы расти, ей нужны эти вычислительные ресурсы, которые должны быть фактически запущены. Эти вычислительные ресурсы означают чипы, чипы требуют центров обработки данных, а центры обработки данных — огромное количество электроэнергии. Но в местах, где это необходимо, недостаточно мощности электросети, а новые подключения могут занять годы. Центрам обработки данных также нужны деньги для строительства. Кредиторы становятся более избирательными и взимают более высокие проценты с некоторых заемщиков, что может замедлить темпы строительства новых центров обработки данных. Если дефицит электроэнергии и финансирования задержат строительство этих центров, Anthropic окажется недостаточно обеспеченной вычислительными ресурсами, что может замедлить ее рост. Однако она обязана платить за эти вычислительные ресурсы на протяжении многих лет. Если рост замедлится, эти обязательства останутся, и доходов будет меньше, чем предполагалось, а большая часть их пойдет на оплату вычислительных ресурсов. По моему анализу документа S-1, эти расходы, как ожидается, будут продолжать расти по мере запуска дополнительных вычислительных мощностей. Вы бы купили этот IPO?