Захват стоимости в криптовалютной индустрии — это передача экономической прибыли, создаваемой протоколом, его токену и, соответственно, владельцам токена. Высокий объем торгов, миллиардные объемы TVL или миллионы пользователей проекта не означают автоматического роста стоимости его токена. Ключевой вопрос заключается в том, какая часть создаваемой экономической активности отражается на токене. Существует три основных метода захвата стоимости. Первый — покупка токена на рынке с помощью доходов протокола (buyback). Второй — сжигание купленных токенов для снижения предложения в обращении (burn). Третий — распределение комиссий с транзакций между инвесторами, которые блокируют или стейкают токены (fee sharing). Протоколы, такие как Hyperliquid, Curve и Aerodrome, предоставляют различные примеры этих механизмов. Однако захват стоимости — это не то же самое, что рост цены. Например, если протокол покупает токены на 100 миллионов долларов в год, но выпускает новые токены на 200 миллионов долларов, положительное влияние выкупов может быть ослаблено давлением эмиссии. Здесь четыре ключевых переменных: устойчивый доход протокола, рыночная стоимость токена, новый спрос на токены и спрос инвесторов.