➥ Hyperliquid как ончейн-уровень ценообразования для глобальных активов Я недавно купил еще $HYPE, и одна из основных причин — это растущие возможности, которые я вижу за пределами крипто-бессрочных сделок. Наблюдая за развитием @entropyIO, @tradeparagon и @papertrade_xyz, я стал больше интересоваться тем, что позволяет создавать @HyperliquidX для разработчиков. Расширение теперь включает публичные акции, частные компании, сырьевые товары, индексы и совершенно другие модели торговли. Вот почему я считаю это важным для моей инвестиционной идеи $HYPE. [1] @entropyIO — один из запусков, который мне кажется наиболее интересным. Его рынок пре-IPO акций Anthropic предоставляет трейдерам непрерывную ценовую экспозицию к компании, акции которой не торгуются публично. Вместе с рынками акций, таких как SanDisk, он выводит финансовые активы с совершенно иными условиями ценообразования на Hyperliquid. RedStone предоставляет внешние источники данных, используемые вместе с собственной ликвидностью рынка Entropy. Оценки частных компаний обычно обновляются вокруг раундов финансирования и редких вторичных сделок. Непрерывно торгуемый рынок позволяет инвесторам мгновенно реагировать на новую информацию. [2] @tradeparagon добавляет еще одну причину обратить внимание. Его рынки охватывают крипто-индексы, акции и процентные ставки. Это дает трейдерам более прямые способы выражения взглядов на более широкий рынок с публично доступными методологиями, которые можно проверить. Это расширяет то, что пользователи могут реально делать с капиталом, уже находящимся внутри экосистемы. [3] @papertrade_xyz показывает, сколько возможностей существует для разных моделей торговли. ~65,9 млн долларов TVL и 37,4 млн долларов кумулятивных выплат стейкерам PAPER всего за неделю после запуска. Его синтетические бессрочные контракты предлагают до 1000x кредитного плеча, при этом трейдеры занимают позиции против пула, принадлежащего протоколу, используя цены Hyperliquid. Меня интересует экономика, лежащая в основе этой активности. Распределения Papertrade включают комиссии и избыточную прибыль пула. Это делает результаты трейдеров центральным элементом модели дохода. Я хочу понять, останутся ли участие и выплаты устойчивыми после первоначального роста после запуска. [4] @eqxlabs добавляет в картину спотовые рынки, обеспеченные акциями. Его первые 11 запланированных рынков включают SPY, QQQ, NVDA и AAPL с торговлей 24/7 на нативной спотовой книге ордеров HyperCore. EQX утверждает, что токены будут обеспечены 1:1 соответствующими акциями, с реинвестированием дивидендов и без дополнительных комиссий эмитента. Это дает пользователям еще один способ владеть спотовым токеном, обеспеченным акциями, наряду с бессрочными рынками экосистемы. Эти токены юридически являются долговыми инструментами эмитента, обеспеченными акциями, а прямое погашение зарезервировано для авторизованных участников. [5] @tradexyz уже демонстрирует масштабы, доступные для глобальных рынков активов. $59,38 млрд торгуемо в сентябре — 23,9% от общего объема бессрочных сделок Hyperliquid, при этом акции, сырьевые товары и индексы акций доминируют в его активности. Стимулы для разработчиков — важная причина, по которой я считаю, что это расширение может продолжаться. Операторы рынков HIP-3 могут удерживать до 50% торговых комиссий. Это дает командам прямую бизнес-модель для вывода полезных рынков на Hyperliquid. Более высокие стандартные комиссии могут поддерживать доход разработчиков, но многие подходящие рынки используют режим роста, который резко снижает торговые издержки. Например, базовая ставка тейкера XYZ падает с 0,09% до 0,009% в режиме роста. Разработчикам необходим достаточный объем повторяющейся активности для покрытия поддержки ликвидности, данных и операций при этих более низких ставках. Я наблюдаю за лимитами открытого интереса по той же причине. HIP-3 устанавливает лимиты на открытую экспозицию как на уровне рынка, так и на уровне DEX. Увеличение емкости может удовлетворить спрос, но системы ликвидности и ликвидации должны поддерживать более крупные позиции. По сравнению с биржей, ориентированной исключительно на крипто-бессрочные сделки, я считаю, что акции, индексы и сырьевые товары предоставляют более независимые причины для возвращения пользователей. Отчеты о прибыли, решения по ставкам и шоки предложения продолжают создавать сделки даже тогда, когда криптовалютный рынок бездействует. @Lighter_xyz, @Aster_DEX и @variational_io поддерживают высокий уровень конкуренции. Качество исполнения и общая торговая стоимость будут становиться все более важными по мере того, как доступ становится более распространенным. Для $HYPE я разделяю рост экосистемы и прямое накопление стоимости. Разработчики HIP-3 DEX должны стейкать 500 000 HYPE, в то время как Фонд поддержки конвертирует торговые комиссии в HYPE с последующим сжиганием. Распределения Papertrade начисляются стейкерам PAPER; они автоматически не становятся выкупами HYPE. Сниженный объем HIP-3 также генерирует меньше дохода на каждый доллар торговли. Больше активов привлекает спрос, разработчики получают доход от полезных продуктов, а протокольный доход поддерживает HYPE. Вот долгосрочная идея за моей недавней покупкой $HYPE. Я считаю, что Hyperliquid имеет потенциал захватить гораздо более широкий рынок, чем только крипто-бессрочные сделки. Но что важно дальше — переведется ли это расширение в устойчивый объем, доход и реальный спрос на HYPE. Я уже увеличил свою экспозицию и буду следить за развитием этой экосистемы. NFA.
