29 октября Лидеры вчерашнего дня сегодня утром проходят испытание. SOXX закрылся с ростом на 2,13%, но сейчас теряет примерно 2% до открытия рынка. QQQ тоже в красной зоне. После отчетности я в основном наблюдаю, появятся ли покупатели после открытия денежных средств. Аргументы в пользу ИИ по-прежнему имеют поддержку. Azure вырос на 48%, Google Cloud — на 103%. Oracle ставит цель достичь более $30 млрд FCF к FY2029. Это последнее число пока остается целевым показателем управления, но путь к финансированию роста и генерации реального денежного потока — именно то, за чем я хочу следить. Я понимаю аргумент Degen о вычислительных мощностях. Однако с нейроклаудами мне нужно различать задержки поставок, проблемы с финансированием и снижение спроса. Эти факторы означают совершенно разное для акций. Одна новость о капитальных затратах ничего мне не говорит без сопоставимой базы отчетности. Макроэкономика немного смягчилась: нефть около $102, 10-летняя доходность чуть ниже 5%. Все еще высоко. ФРС сохранила ставку, при этом два члена проголосовали за повышение. Я не вижу в этом истории о легких деньгах. Ширина рынка дает мне еще одну причину оставаться избирательным. Вчера SPY вырос на 0,34%, в то время как равновзвешенный индекс практически не изменился. Волатильность, кредит и фильтры ширины остаются отрицательными. Последнее сужение спредов обнадеживает, но оно не меняет всю экономическую парадигму. Криптовалюты еще более избирательны. Только 5 из 20 отслеживаемых монет находятся выше своей 50-дневной скользящей средней. Неделю назад их было 9, месяц назад — 19. Еженедельный OI снизился на 3,1%, а финансирование снова стало положительным. Мне не хватает участия, необходимого для прогноза широкого альтсезона. XMR выделяется; большинству рынка еще предстоит многое сделать. Опционы тоже интересны. Низкий процентиль IV для BTC/ETH не означает автоматически дешевую волатильность. bitcoin:native IV составляет около 35%, тогда как недавняя реализованная волатильность — около 24%. Одного низкого процентиля мне недостаточно для покупки опционов. Сегодня я наблюдаю, найдут ли полупроводники покупателей, улучшится ли ширина рынка и как поведет себя SNDK после закрытия. Для длинных позиций в криптовалюте я хочу конкретную относительную силу, подкрепленную спотовыми покупками.
