Сколько компаний, занимающихся кросс-граничными B2B-операциями со стейблкоинами, действительно профинансированы? Я проанализировал 589 компаний из списка @VerdaVentures Stablescape и вручную проверил каждую из них на наличие подтверждённых раундов финансирования по всем доступным источникам. Также я исключил проекты, неверно отнесённые к этой категории, — в итоге осталось 568 реальных компаний. Результат: 193 из 568 (34%) имеют подтверждённый раунд финансирования. 375 (66%) не демонстрируют публичных признаков привлечения внешнего капитала. Из 193 профинансированных: — 159 раскрыли сумму: всего $4 млрд, медиана — $7 млн на компанию; — 34 привлекли средства, но не раскрыли размер. Что ещё выявила проверка: 1/ Капитал сосредоточен в верхней части. 64 компании на серии A и позже получили 76% от $4 млрд раскрытых средств. Длинный хвост из ~375 компаний либо самофинансируется, либо находится на стадии предзапуска, либо уже мёртва. 2/ Карты рынка преувеличивают сектор. «589 компаний строят инфраструктуру стейблкоинов для кросс-граничных платежей» звучит как перенасыщенный рынок. Реальный инвестиционный пул — менее 200 компаний, а среди них — с реальным трекшном — ещё меньше. 3/ Африка велика по числу компаний, но бедна по капиталу. 90 компаний, из них 51 — в Нигерии; третий по числу регион после Северной Америки и Европы, но с самой низкой долей профинансированных среди крупных регионов (30%) и самым маленьким медианным раундом ($3 млн против $9,5 млн в Северной Америке). Что это значит для инвесторов Категория имеет структуру раннего сектора: из 568 компаний 194 были основаны в 2025–2026 годах, а 2025 год стал рекордным по числу раундов — 79 против 40 в 2024. В то же время капитал уже сконцентрирован: 64 компании на серии A и позже удерживают 76% раскрытого финансирования. Рынок молод по составу и зрел в верхней части — классическая картина перед волной seed-сделок, когда лидеры инфраструктуры уже определены, а следующий слой ещё не выбран. 375 компаний без публичного финансирования — это не 375 возможностей. Большинство из них никогда не выйдут за пределы лендинг-страницы. Но этот хвост содержит когорту 2024–2026 годов, которая ещё не привлекла институциональные средства: 217 команд. Для pre-seed/seed-фонда это и есть конвейер — и его следует отбирать по ончейн-объёмам, а не по наличию веб-сайта. Практический вывод: конкуренция за сделки на серии A в этой категории уже высока — более 60 компаний и крупные чеки. На pre-seed/seed она низкая, потому что две трети рынка вообще не имеют инвесторов. Если тезис фонда — инфраструктура стейблкоинов для кросс-граничного расчёта, то окно входа сейчас — не в верхнюю часть, а в хвост, а фильтр должен быть основан на ончейн-объёмах, а не на позиции на карте рынка. Оговорка: использованы только публичные источники, поэтому тихие раунды невидимы — 34% следует воспринимать как нижнюю границу.
