Китай не допускает пузырей. В августе 2020 года Пекин ввел «три красные линии» для застройщиков: ❗️ обязательства — максимум 70% активов (за исключением депозитов клиентов от предварительных продаж) ❗️ чистый долг — максимум 100% капитала ❗️ денежные средства — не менее суммы краткосрочных обязательств Чем больше линий нарушает компания, тем меньше она может взять в долг. Годовой прирост процентных обязательств (кредитов и облигаций): 🟢 не нарушено ни одной линии: максимум +15% 🟡 нарушена одна линия: максимум +10% 🟠 нарушены две линии: максимум +5% 🔴 нарушены все три линии: 0%, новые займы запрещены Результат? Evergrande по умолчанию, Country Garden в трудном положении, цены падают с пика 2020/21 годов. Не хаотичный крах, а управляемая реструктуризация сектора, который занимал огромную долю ВВП и благосостояния домохозяйств. Это повредило застройщикам и спекулянтам, которые верили, что цены будут расти вечно. Это также повредило покупателям, которые внесли депозиты за квартиры по предварительным договорам и до сих пор ждут завершения строительства. Те, кто просто ищет жилье, теперь видят, что цены больше не убегают от зарплат. Между тем капитал перемещается из бетона в другие сектора. А Запад? Он позволяет пузырю раздуваться, а затем спасает «слишком крупных, чтобы потерпеть крах», и как только элита в безопасности — позволяет пузырю лопнуть. Китай сдувает пузыри заранее и по капле. Разве социалистический #Китай действительно такой диаболический?