Четыре криптовалютные казначейские компании, четыре разных подхода к увеличению экспозиции акционеров. Раскрытия от @BitMNR, @Strategy, @defidevcorp и Strive от 26 октября показывают, как по-разному эти компании распределяют капитал. α/ BitMine (BMNR) > Держава ETH: 6,05 млн > Еженедельное накопление: +10 452 $ETH > Еженедельные выкупы: 2,04 млн акций > Выкупы до 2026 года: $399,6 млн BitMine накапливает $ETH и выкупает обыкновенные акции. Кроме того, у компании заблокировано 5,23 млн $ETH, что генерирует дополнительные вознаграждения в $ETH. β/ Strategy (MSTR) > Держава $BTC: 848 517 > Еженедельные покупки: 0 $BTC > Выкупы STRC: $204,9 млн > Денежные резервы в USD: $4,83 млрд Вместо покупки дополнительных $BTC Strategy погашает привилегированный капитал, чтобы сократить объемы старших обязательств и будущие дивидендные выплаты. γ/ DeFi Development Corp. (DFDV) > Держава $SOL: 2,60 млн > Еженедельный прирост: +5 346 $SOL > Дивиденд CHAD: 13% → 14% с 2 ноября DFDV сочетает накопление и стейкинг $SOL с привилегированным финансированием, избегая немедленной разбавленности обыкновенных акций за счет регулярных дивидендов. δ/ Strive (ASST) > Держава $BTC: 43 000 > Еженедельное накопление: +6 182 $BTC > Разбавленные акции: 126,79 млн → 130,04 млн > Чистый $BTC на разбавленную акцию: +13,9% Strive увеличила державу $BTC на 16,8%, в то время как количество разбавленных акций выросло лишь на 2,6%. Это измеримое увеличение чистой экспозиции на акцию, хотя привилегированные требования все еще необходимо учитывать. … Различие заключается в том, как каждая компания улучшает свою капитальную структуру. BitMine сокращает количество обыкновенных акций. Strategy погашает привилегированный капитал. DFDV использует привилегированное финансирование для расширения казначейства SOL. Strive растет в объеме $BTC быстрее, чем количество разбавленных акций. Каждый подход имеет разные затраты на финансирование и последствия для акционеров. Большее казначейство не означает автоматически большую экономическую экспозицию на обыкновенную акцию.
