Результаты по приобретениям за неделю 2 Q4 $OPEN опубликованы: 428 — это не плохо, но и не отлично; я, очевидно, хочу больше, надеюсь, что показатель улучшится по мере углубления квартала. Текущий ход Q4: → 525 → 428 За два недели Q4 средний показатель составляет 477 в неделю, и на этой неделе он всё ещё в 3 раза выше, чем за ту же неделю прошлого года. Более слабая неделя после 525. Покупки колеблются от недели к неделе, поэтому важна именно тенденция. Я хочу видеть его снова выше 500, желательно как можно скорее. ANI в 2027 году зависит от ключевого фактора — приобретений. Обычные расчёты: При марже в 5%: → 477 × 13 = 6 201 контракт за квартал → × $377 500 = $2,34 млрд выручки → × 5% = $117 млн вклада → − $110 млн расходов = $7 млн в квартал → около $0,03 скорректированной EPS в годовом исчислении → 30x = $0,91 | 45x = $1,37 | 60x = $1,83 При марже в 6%: → 477 × 13 = 6 201 контракт за квартал → × $377 500 = $2,34 млрд выручки → × 6% = $140 млн вклада → − $110 млн расходов = $30 млн в квартал → около $0,13 скорректированной EPS в годовом исчислении → 30x = $3,95 | 45x = $5,92 | 60x = $7,89 Это контракты, а не купленные дома, но это даёт представление о том, чего можно ожидать, если Каз добьётся успеха. Относительная ликвидность: Opendoor против MLS: → 1,19x → 1,22x → 1,11x → 1,15x → 1,27x → 1,19x → 1,09x Дома Opendoor по-прежнему продаются на 9% лучше, чем по MLS, хотя преимущество сократилось с 1,27x. Перепродажи COE: Закрытия в Q4 идут значительно быстрее, чем в прошлом году — 394 на 14 октября против 278, что на 42% выше; отлично, мы хотим видеть рост продаж в годовом выражении. Итак, картина на этой неделе: → Покупки снизились на 18%, но всё ещё в 3 раза выше прошлогоднего уровня → Продажи всё ещё превосходят MLS на 9% → Закрытия в Q4 выросли на 42% по сравнению с прошлым годом На этой неделе меньше контрактов, но больше домов закрывается — а именно закрытия превращаются в выручку. Результаты за Q3 будут через несколько недель, и я слежу за: → Выручкой, которая была скорректирована вверх на 10–15% в годовом выражении — около $1,01–1,05 млрд — и это первый квартал с выручкой более $1 млрд под руководством Каз 🙈 → Вкладом (contribution margin), который был спрогнозирован на уровне 3,2–3,5% — макрофактор ударил → Прогнозом на Q4, где Каз сказал, что маржа Q4 превзойдёт Q3, сломав историческую тенденцию — сейчас это кажется крайне маловероятным из-за текущей макрообстановки, но может быть... возможно → Путь к положительной ANI на основе двенадцатимесячного прогноза к концу 2026 года — нужно больше приобретений, больше продаж и более быстрый оборот. Вот где цифры начнут доказывать свою состоятельность. Терпение и убеждённость, nfa, long $OPEN 🏠