Под капотом №12 · Линия, которую нельзя нарушить, — это украшение Доброе утро, все! Время для очередного выпуска «Под капотом». Давайте начнём. Каждое воскресенье я устанавливаю уровень, который S&P 500 должен закрыть выше в пятницу. На этой неделе я снизил его с 7650 до 7500. Это решение было принято по правилу, которое я применяю каждую неделю, и это самое важное правило, лежащее в основе результатов этого аккаунта. Что вы видите Большинство рыночных прогнозов не могут быть проиграны. «Риски растут» — это прогноз. Так же, как и «следите за волатильностью». Ни один из них нельзя оценить в пятницу. Мои три еженедельные линии — могут. Каждая из них — это число и направление, записанные в воскресенье и оцениваемые по закрытию в пятницу. Текущий рекорд: 69 оценок, 62 удержаны, 7 прорваны. Механизм Линия имеет смысл только тогда, когда её можно прорвать. Поместите линию S&P на 10 процентов ниже индекса — она будет удерживаться почти каждую неделю, и удержание ничего не учит. Поэтому я устанавливаю линию акций примерно на 2 процента ниже уровня, на котором индекс закрылся в пятницу. Когда рынок уходит от линии, я её поднимаю. Когда линия оказывается прямо под индексом, я её снижаю. Каждое такое изменение я объявляю в воскресном выпуске после оценки старой линии. Две другие линии работают иначе. Линия кредитов — это фиксированный триггер на уровне 3,00 по спреду высокодоходных облигаций, и она намеренно остаётся неизменной. Линия процентных ставок получает три четверти фактического движения по доходности 2-летних облигаций за прошлую неделю, поэтому спокойная неделя даёт узкую линию. Текущее значение Мой файл содержит еженедельные закрытия S&P с 2005 года — 1136 недель. Индекс падал на 2,1% или более примерно в одну неделю из восьми. Он падал на 0,12% или более примерно в четыре недели из десяти. Прошлая линия — 7650 — завершила неделю на 0,12% ниже индекса. Если бы она осталась там, обычный шум прорвал бы её примерно в четыре недели из десяти. На уровне 7500 она прорывается только при реальном движении — примерно в одну неделю из восьми. С начала августа, когда линия находилась близко к 2% ниже индекса в большинстве недель, линия акций прорывалась раз в десять недель. Файл говорит, что ожидается примерно раз в восемь. Десять недель — это маленькая выборка, и это совпадение — первое, что я проверяю. Как она прорывается Здесь возможны два варианта ошибки. Снижение линии после недели падения может выглядеть как сдвиг целевой отметки. Моя защита: старая линия сначала оценивается, новое расстояние следует тому же правилу каждую неделю, и оба значения появляются в одном и том же воскресном выпуске. Также удержание линии — это не значит, что прогноз был правильным. На прошлой неделе линия акций удержалась на 9 пунктов. Это говорит лишь о том, что линия выдержала неделю. Это не говорит о том, что моя защитная интерпретация была верной. Где это связано Кредит — это триггер, позиционирование — флаг, а линии — это способ держать себя честным по обоим параметрам. На этой неделе три линии: 3,00 по спреду высокодоходных облигаций, 4,772 по доходности 2-летних облигаций и 7500 по S&P. Все три оцениваются по закрытию в пятницу.