Этот рынок начинает выглядеть для меня чрезмерно раскрученным. Кредитное плечо по альткоинам уже вернулось к тому же пиковому уровню, который мы наблюдали в октябре прошлого года. В то же время приток средств в $BTC ETF впервые с октября прошлого года достиг $1 млрд. На первый взгляд это выглядит бычьим сигналом, но я больше сосредоточен на том, насколько перегруженной становится система. Кредитное плечо по альткоинам уже достигло рекордных уровней, тогда как $BTC всё ещё нуждается в росте примерно на 50%, чтобы вернуться к своему максимуму. И мы даже не дошли до этапа, когда ликвидность активно закачивается в систему. Для меня это означает, что большая часть доступных средств уже задействована. Когда кредитное плечо становится таким высоким, рано или поздно часть этой ликвидности придётся откачать. И когда это произойдёт, продажи не всегда будут добровольными. Позиции подвергаются ликвидации, эти ликвидации толкают цену ниже, после чего ликвидируются ещё больше позиций с кредитным плечом. Вот как одна нормальная коррекция превращается в что-то гораздо более ужасное. Именно в этот момент люди понимают, насколько плохо их любимый альткоин может выглядеть, как только рынок перестаёт расти. Поэтому я здесь намного осторожнее использую кредитное плечо. Формирование крупной позиции после того, как цены уже сильно выросли, означает принятие большего риска снижения, при этом потенциал роста становится менее привлекательным. Один быстрый спад — и уже можно оказаться в ловушке тем, кто думал: «Просто выйду позже». Иногда лучшая сделка после сильного роста — просто убедиться, что вы останетесь в игре для следующего движения.