Большинство людей неправильно понимают Uniswap. 👀 Они видят более $200 млн в комиссиях и предполагают, что $UNI зарабатывает $200 млн. Так не работает экономика. Вот реальное распределение: Комиссии: • $209 млн за последние 30 дней • Это то, что трейдеры платят по всему протоколу • Большая часть этих средств в конечном итоге поступает поставщикам ликвидности Доход протокола: • $16,1 млн за 30 дней • Это та часть, которую реально захватывает протокол Доход держателей: • $15,9 млн за 30 дней • Это доход, причитающийся держателям UNI через механизмы выкупа и сжигания протокола Это различие — вся суть. Uniswap может генерировать более $200 млн в комиссиях, при этом захватывая всего около $16 млн в качестве дохода протокола. Если смотреть только на цифру комиссий, протокол кажется огромной кассой для UNI, тогда как экономика намного сложнее. Поэтому при оценке UNI не просто делайте скриншот «Комиссий» и называйте это прибылью. Смотрите: Комиссии → Доход протокола → Доход держателей.