Это ловушка для быков? Многие называют это ловушкой для быков и ссылаются на ончейн-индикаторы. Однако версии z-счета — это превосходящие метрики, за которыми стоит следить. Причина, по которой ончейн-метрики уступают, заключается в том, что исходные пороговые значения были настроены на основе трех завершенных циклов на рынке, который больше не существует. Посмотрите на амплитуду просадки: -93% (2011), -86% (2015), -84% (2018), -77% (2022) и -54% на этот раз. Она снижается в каждом цикле. По мере роста рыночной капитализации, глубины опционов и инфраструктуры ETF волатильность снижается. Фиксированный порог не адаптируется к этому изменению, поэтому становится все более недостижимым. Не потому, что условия не экстремальны, а потому, что масштаб был создан для другого рынка. Это известно как альфа-распад. Z-счет же делит на стандартное отклонение — именно то, что постоянно сокращается. Он задает вопрос: «Насколько необычно это в текущих условиях?», а не «Превысили ли мы линию, проведенную в 2015 году на выборке из трех циклов?». Z-счеты превосходны, потому что они адаптивны к режиму, а не привязаны к истории, и безразмерны, что позволяет объединить коэффициент, долю и множитель в одну составную метрику. Метрика восстановления среднего не может отличить перепроданность от переоценки. Если это структурное снижение, а не циклическая очистка, z-счет продолжает говорить вам, что актив дешев по отношению к среднему, которое само снижается. Хотя индикаторы MVRV, SOPR, NUPL и Pi-Cycle не дали сигнал дна, это не означает, что дно не достигнуто. Если посмотреть на версии z-счета, мы уже получили сигнал дна почти по всем из них. Один единственный сигнал — это шум. Несколько сигналов по независимым метрикам — нет. Для доступа к набору из более чем 75 индикаторов посетите https://t.co/89tCJ7V0oW. #BullTrap #OnChain #Zscore #BitcoinScam bitcoin:native