Сегодня две новости совпали — обе связаны с инфраструктурой ИИ. Сначала о Nebius (NBIS): После закрытия акции выросли почти на 19%. Причина: NVIDIA через документацию 13G раскрыла, что владеет примерно 9,3% акций Nebius — 22,25 млн обыкновенных акций класса A, включая варранты, выданные в рамках стратегических инвестиций в 2 млрд долларов в марте этого года. NVIDIA не инвестирует случайно. Она вкладывается в Nebius — в инфраструктуру облачных вычислений ИИ, в создание масштабных платформ для вычислительных мощностей для крупных компаний. Это не финансовая инвестиция — это связь в цепочке поставок. NVDA и AMD также укрепились — рыночный настрой ясен: деньги продолжают поступать в сектор капитальных расходов на ИИ. // Теперь о Supermicro (SMCI): Также выросла после закрытия. Предварительные финансовые результаты показали, что выручка за Q4 приблизилась к нижней границе прогноза — не впечатляет. Но два показателя бросились в глаза: Рентабельность по валовой прибыли подскочила до 15–17%, ранее прогноз составлял всего 8,2–8,4% — более чем вдвое выше. Причина: улучшение структуры клиентов и продуктов. Доля заказов на серверы ИИ с высокой маржой растет. Новые заказы превысили 60 млрд долларов — рекорд в истории. Нереализованные заказы составляют пятькратный объем ожидаемой выручки за текущий квартал. Что значит 60 млрд? Даже если компания не получит ни одного нового заказа, текущих заказов хватит на более чем год работы. // Вместе эти два события указывают на один и тот же вывод: Спрос на вычислительные мощности ИИ не ослабевает — он ускоряется. NVIDIA напрямую приобретает долю в компании, предоставляющей облачную инфраструктуру, что свидетельствует: она считает, что спрос на стороне потребителей достаточно велик и устойчив, чтобы связать партнеров через акционерные пакеты. Бурный рост заказов Supermicro показывает: реальные закупки серверов ИИ уже происходят — это не просто слова. Я давно говорил, что основная линия инвестиций в ИИ смещается от чипов к инфраструктуре: электроэнергия, центры обработки данных, серверы. Сегодня эти две новости добавили еще одно подтверждение. Краткосрочные колебания этих акций, безусловно, будут значительными — не гонитесь за высокими ценами. Но долгосрочное направление становится все более ясным. Это исключительно личные наблюдения. Данные следует проверять по официальным источникам. Это не инвестиционная рекомендация. #NVDA #AI #美股