Консенсус потратил пятницу, пытаясь определить вершину. Рынок резко упал, и ни одна из трёх линий, определяющих настоящий прорыв, не была пробита. 📰 Кратко: Пятница была сбросом позиций внутри напряжённого режима, а не прорывом цикла, вызванным кредитным напряжением. Это остаётся сбросом до CPI в среду и PPI в четверг, если одна из трёх линий не пробьётся к закрытию пятницы. ❗️ Интерпретация: · Настоящий прорыв цикла проявляется сначала в кредитах, затем — в акциях. В пятницу Nasdaq упал на 4 процента, а спреды высокодоходных облигаций остались ниже 3 процентов. Это признак сброса, а не прорыва. · Все три линии ниже удержались во время падения в пятницу и стабилизации в понедельник. Движение произошло без их пробоя — это доказательство того, что происходил сброс перегретых позиций, а не распространение стресса по вопросам платёжеспособности. · CPI в среду и PPI в четверг — настоящий тест. Высокие показатели одновременно давят на длинный конец и кредит. Это единственный канал, который может преобразовать этот сброс в прорыв. 🏆 Три линии (и их текущее положение): · V1: Спреды высокодоходных кредитов удерживаются ниже 3,00% на закрытие пятницы. На начало вторника — 2,76%. · V2: Доходность казначейских облигаций США на 30 лет удерживается ниже 5,10% на закрытие пятницы. На начало вторника — 5,03%, наименьший запас среди трёх. · V3: S&P 500 удерживается выше 7250 по итогам закрытия. Любое закрытие ниже — пробой. На начало вторника — 7440, уровень поддержки примерно на 2,5% ниже. Если все три линии удерживаются до пятницы, сброс стабилизируется, и интерпретация остаётся осторожной, но не прорванной. Если хотя бы одна линия пробивается — сигнал подан, и режим переходит от напряжения к прорыву. Сохраните это. Переоценивайте при любом закрытии, которое пробивает одну из линий.