$111 млрд объема стейблкоинов обработано за один месяц. На цепочке с рыночной капитализацией $3,74 млрд 📊 Это соотношение не является нормальным, и хотя данные относятся к Q1 2026, они заставили меня сесть и потратить два часа на тщательный пересмотр данных Sui. То, что я обнаружил, не соответствует медвежьему настроению на @SuiNetwork прямо сейчас. – TVL: ~$576 млн, значительно снизившись с пика в $2,2 млрд в середине 2025 года – Объем стейблкоинов на цепочке: $525 млн, ~92% от общего TVL – Объем DEX: $460 млн за 7 дней, +~20% к неделе назад – Комиссии приложений: $75 тыс./день. Комиссии на уровне цепочки: всего $5,5 тыс. – На этой неделе: комиссии +53%, TVL +7% Когда комиссии растут быстрее, чем TVL, существующий капитал на цепочке используется более активно, а не бездействует. Большая разница между комиссиями приложений и комиссиями на уровне цепочки (то, что получают валидаторы), говорит о том, что экосистема генерирует реальный доход значительно выше базового уровня. Состав протоколов подтверждает это. Крупнейшими получателями комиссий в данный момент являются @bluefinapp (Бесср), @suilendprotocol (кредитование) и @CetusProtocol (AMM) — достаточно зрелый DeFi-стек, где деривативы, кредитование и спотовая торговля приносят стабильный доход. Кроме того, соотношение рыночной капитализации стейблкоина к TVL около 92% показывает, что Sui — это L1, где пользователи реально держат стейбл-активы, перемещают их и используют для кредитования, платежей и торговли. Наиболее ярким доказательством этого является рост DAAs на 83% в годовом исчислении и 382 млн транзакций в Q1 2026. Но чтобы быть объективным, это число далеко от 25,3 млрд транзакций Solana за тот же период. Sui не выигрывает гонку пропускной способности у Solana. Этот разрыв реален и имеет значение для распределения разработчиков и разнообразия приложений со временем. То, что они строят на институциональном уровне — это другая история 👇 Только в апреле: > USDsui, родной стейблкоин цепочки, был выпущен компанией Bridge — дочерней структурой Stripe. Развертывание платежной инфраструктуры Stripe для выпуска родного стейблкоина L1 — явный сигнал того, для чего на самом деле создается Sui: программируемые, нативные ончейн-платежи с инфраструктурой #TradFi за кулисами. > CME Group запускает фьючерсы на SUI 4 мая 2026 года — как стандартные, так и микроконтракты. Это важно, потому что создает регулируемый хеджирующий инструмент для институциональных инвесторов, которые не могут или не хотят держать спотовую криптовалюту. Как вы могли не заметить, уже более $300 млн размещено в ETP на базе Sui через Grayscale, VanEck и Franklin Templeton. > Hashi — децентрализованный примитив обеспечения bitcoin — также запущен на devnet в марте при поддержке более 20 институтов (BitGo, FalconX, Bullish, Ledger и др.), позволяя нативному BTC служить программируемым обеспечением для кредитования и кредитных рынков на Sui без обертывания или хранения. В масштабе я вижу цепочку, создаваемую как высокоценный уровень расчетов — позиционирование для институциональных потоков стейблкоинов, регулируемых деривативов и объектно-ориентированных приложений, которые специально предназначены для реализации с помощью языка программирования Move. Возможности часто возникают из противоречий. С $SUI риск все еще существует. Ценовые движения были слабыми, в то время как фундаментальные показатели тихо улучшаются, но ончейн-данные рассказывают другую историю, чем цена. Это расхождение — именно там становится интересно. NFA + DYOR 🤝