📈 «Вершина» — это точка зрения: логарифмическая vs линейная шкала Если вы сейчас смотрите на линейный график S&P 500, вы, вероятно, нервничаете. Он выглядит параболически, почти вертикально, и кажется, что скорый обвал неизбежен. Я видел много аналитики, утверждающей, что $SPX сейчас находится на вершине шестилетнего параллельного канала, что означает значительный откат. И это вполне может произойти, но для меня это не очевидно. Если переключиться на логарифмическую (Log) шкалу — ту, которая действительно учитывает процентный рост и сложный процент — картина становится совершенно иной. На логарифмическом графике цена находится лишь в середине канала и не превышала её с 2022 года. Многие считают, что мы не находимся в пузыре и что цена далеко не так сильно завышена, как в 2022 году. Пузырь возникает, когда цена опережает реальность. В 2026 году реальность (прибыль) фактически бежит, чтобы успеть за ценой. Кейс NVIDIA: Несмотря на огромный рост цены, прямой P/E NVDA сейчас составляет около 21,7x — почти идентично среднему показателю S&P 500. В предыдущие фазы мании этот лидер торговался по 45x–60x. Расширение роста: Аналитики прогнозируют рост EPS на 15% для S&P 500 в этом году. Мы не просто ставим на надежду — мы ставим на значительное расширение маржи благодаря интеграции ИИ в промышленности, здравоохранении и технологиях. И пока прибыль успевает за этими ожиданиями. Я не знаю, достигнута ли вершина или нет. Возможно, временная — последние две недели были параболическими. Но результаты $TSM были очень сильными, а такие компании, как $AVGO и $GOOG, продолжают удивлять. Каково ваше мнение?