🫡 Solana Yield Playbooks #2 из 4 Категория максимизации баллов Большинство людей относятся к баллам как к бонусу: депозит, получение APY, надежда на аирдроп. Это не максимизация. Это ожидание. Категория максимизации баллов объединяет прямую доходность, мультипликатор баллов и опционность токена на одном капитале. Общая ожидаемая доходность ничем не похожа на заявленную APY. Вот как я её строю. ⸻ Фреймворк Три входных параметра на каждый протокол: ① Прямая APY — отслеживается еженедельно ② Оценка баллов — скорость накопления, мультипликаторы, близость к TGE ③ Уровень аирдропа — A (токен подтверждён/близок), B (пред-токен, открытый горизонт), C (после дропа, снижающаяся ценность) Общий потенциал роста ≠ рейтинг APY. Этот разрыв — альфа. Одно правило перед открытием позиций: Баллы — это опционность, а не доходность. Размер этой категории должен соответствовать тому, что вы готовы потерять на стороне токена. Если базовая APY сама по себе оправдывает позицию — всё остальное является дополнительной прибылью. Если вы здесь только ради аирдропа — вы спекулируете. ⸻ Позиция 1 — $sHYUSD @hylo_so 13,43% APY | ▲ 0,12% | Баллы: 9/10 | Аирдроп: B Самый высокий мультипликатор на Solana прямо сейчас. Базовая позиция: держите sHYUSD, получайте 1 XP/$/день. Это уже неплохо. Настоящая стратегия — интеграции: → sHYUSD-hyUSD цикл на @loopscale → 28,13% APY + мультипликатор x18 XP → sHYUSD-USDC цикл на @loopscale → 32,13% APY + мультипликатор x7,8 XP → sHYUSD YT на @RateX_Dex → 13,68% APY + мультипликатор x16,65 XP x18 на цикле с 28% APY. Это не ферма баллов. Это доходность с асимметричной опционностью сверху. Hylo Season 1 активна. Срока окончания нет. Токен не подтверждён. Открытый горизонт ещё велик. → Моя крупнейшая позиция по баллам. Базовая доходность оправдывает размер. Мультипликатор — причина, по которой я не уменьшаю её. ⸻ Позиция 2 — $ONyc @onrefinance 10,19% APY | ▼ 0,02% | Баллы: 9/10 | Аирдроп: B Самая недооценённая структура баллов на Solana. Базовая APY выглядит умеренной. Стратегический слой меняет всё: → ONyc/USDC или ONyc/USDG циклы на @kamino или @loopscale → 17–18% APY + мультипликатор 6x → Торговля доходностью на @ExponentFinance или @RateX_Dex → мультипликатор 5x → Кредитование ONyc на Kamino → мультипликатор 3x Доходность, обеспеченная RWA. Нулевое воздействие Drift. Накопление баллов на институциональных денежных потоках перестраховки. Токен не подтверждён. Программа активна. → ONyc в моей Консервативной категории — базовое кредитование. В Категории максимизации баллов я использую стратегию с мультипликатором 6x. Один и тот же протокол. Другая реализация. Другая общая доходность. ⸻ Позиция 3 — $USDC @loopscale (OnRe vault) 8,74% APY | ▲ 0,26% | Баллы: 8/10 | Аирдроп: B Скрытая позиция. Её пропускают большинство. Один депозит даёт два неподтверждённых токена одновременно: → Баллы Loopscale (кредитование + циклическая активность) → Внешние баллы ONyc (отслеживаются через Loopscale, распределяются OnRe) После Drift: только SOL/JitoSOL/wETH-вейты имели экспозицию. USDC OnRe-вейт не затронут. APY растёт с тех пор. 8,74% базовой доходности. Два пред-токеновых протокола накладывают награды на один капитал. Когда два независимых балльных проекта работают на одной позиции — это не деталь. Это стратегия. → ~20% моей балльной категории. Самая низкая APY в тире, но самая высокая опционность за доллар. ⸻ Позиция 4 — $pbUSDC @piggybank_fi 19,73% APY | ▼ 0,20% | Баллы: 8/10 | Аирдроп: A Единственный сигнал аирдропа уровня A в этой категории. Oink Season 1 только что запущен после завершения Season 0 31 марта. Счётчик Season 1: 172 дня. Этот горизонт важен. Баллы накапливаются на позиции с самой высокой APY во всём рейтинге. USDC-вейт получает базовые Oinks без мультипликатора, но 19,73% APY при накоплении пред-TGE баллов — трудно оспорить. Уровень A потому что Season 0 завершился в конкретную дату, а Season 1 запущен немедленно — не задержка протокола, а чёткий план. → pbUSDC уже является основой моей Консервативной категории на 55%. В Категории максимизации баллов я учитываю накопление Oinks как дополнительный слой. Не увеличиваю размер дальше. Позиция уже оптимально сбалансирована по доходности. Баллы — бонус. ⸻ Позиция 5 — $eUSX @solsticefi ~3,5% APY | Баллы: 0/10 | Аирдроп: A — Season 1 сейчас распределяет Flares Season 1 только что завершился. Регистрация открыта. Срок — 7 дней. Если вы участвовали в Season 1 — подключите кошелёк, заплатите комиссию 0,075 SOL и заблокируйте свою долю. Честная картина: → Участники Cohort 1 и 2: значительная доля, вероятно, стоит зарегистрироваться → Участники Cohort 6: доля может не покрыть комиссию. Посчитайте перед оплатой. Вот как выглядит реальное снижение опционности уровня C. Announced Season 2. Открывается новый окно накопления. Для новых участников: Season 2 — это место для асимметричной ставки сейчас, а не регистрация Season 1, если вы не из Cohort 1–2. → eUSX остаётся в категории как игра на Season 2. Размер — только то, что вы готовы потерять на стороне доходности. Базовая APY в 3,5% — цена опционности. Урок этой недели: Раннее позиционирование в когортах балльных программ — это не украшение. Это всё различие между значимой долей и долей, которая не покрывает комиссию. Время входа в Категорию максимизации баллов имеет такое же значение, как выбор протокола. ⸻ Что не попадает в эту категорию ❌ Протоколы, где баллы — единственная причина держать актив — если базовая APY ниже 3% и нет мультипликатора — это спекуляция, а не выделение капитала ❌ Закрытые программы — Perena Petals закрыты.USD* Junior — это событие claiming, а не игра на баллах ❌ Программы после первого аирдропа без четкого сигнала по Сезону 2 — снижение опционности ⸻ Размер этой категории Я держу около 15% от моего общего аллокационного портфеля DeFi здесь. Но большинство этих протоколов уже находятся в моей Консервативной категории. Эти 15% — не отдельный пул. Это решение о дополнительном размере: сколько дополнительных средств я держу специально для опционности баллов и какую стратегию применяю для захвата мультипликатора. pbUSDC: уже настроен на доходность. Баллы — бесплатно. ONyc: увеличен до стратегии циклического использования для 6x. Консервативная позиция — базовое кредитование. sHYUSD: настроен на цикл x18 Loopscale, а не просто базовое удержание. Loopscale USDC OnRe: чистая игра на баллы поверх приемлемой базовой доходности. eUSX: маленький. Асимметричный. Настроен на ноль. ⸻ Ключевые сигналы, которые я отслеживаю еженедельно → Мультипликатор Loopscale sHYUSD — если x18 падает, немедленно пересмотрите размер → Разница APY цикла ONyc — стоимость займа против доходности ONyc. Если разница сжимается ниже 5%, мультипликатор 6x становится менее значимым → Вехи Oink S1 pbUSDC — любая намек на TGE переводит это из A в A★ → Регистрация Solstice S1 закрывается через 7 дней — Когорты 1–2 регистрируйте немедленно, Когорту 6 рассчитайте первой → Solstice Сезон 2 на подходе — следующая асимметричная точка входа → Любой протокол, добавляющий Loopscale USDC OnRe во внешние баллы — третий токен в одной позиции полностью меняет расчеты ⸻ Большинство людей видят только APY. Я вижу APY + ставку баллов + мультипликатор + близость TGE. Общая доходность выглядит совершенно иначе, когда вы запускаете полный стек. ⸻ Следующий playbook #3: Категория RWA-дохода Реальные денежные потоки, логика транширования и почему именно здесь DeFi начинает вести себя как настоящие финансы. Подпишитесь, чтобы получать каждый из них по мере выхода.