Pendle снова начинает становиться интересным. Три новых рынка с фиксированной доходностью привлекли мое внимание: → apxUSD: фиксированная APY 14,29%, срок 53 дня → sUSDat: фиксированная APY 12,36%, срок 123 дня → msY: фиксированная APY 11,99%, срок 95 дней Но интересно здесь не только значение APY, а то, насколько различны источники дохода. --- ➣ apxUSD от @apyx_fi Самая высокая APY. Самый короткий срок погашения. Доступен на @base. Этого уже достаточно, чтобы выделиться. apxUSD — это синтетический доллар, созданный как уровень ликвидности для экосистемы Apyx, обеспеченный цифровыми активами казначейства. Главное, что нужно понимать: сам apxUSD не является токеном, приносящим доход. В системе Apyx эту роль выполняет apyUSD. Таким образом, фиксированная доходность на Pendle исходит от структуры PT и рыночной дисконтированной цены, а не от того, что apxUSD просто выплачивает доход, как обычный стейблкоин с доходом. Хорошая структура, но перед значительным вложением стоит разобраться в обеспечении, ликвидности и механизме дохода. --- ➣ sUSDat от @saturn_credit Это, вероятно, самый уникальный пул из трёх. Фиксированная APY 12,36% привлекательна, а доход привязан к цифровому кредитному экспозиционному риску Saturn и механике STRC. Это делает структуру интереснее обычной сделки с доходом от стейблкоина, но также требует от пользователей понимания её устройства. Несколько моментов, за которыми стоит следить: цена STRC, стабильность пега, время выплаты дивидендов, механика оракулов и влияние крупных выкупов. Также начисление дохода YT-sUSDat ранее страдало от события ex-dividend по STRC. Это проблема, специфичная для YT, в то время как фиксированная APY PT на Pendle работает иначе. В целом, sUSDat — один из самых интересных вариантов фиксированной доходности, особенно для пользователей, которым нравится изучать новые модели дохода на основе кредита. --- ➣ msY от @Main_St_Finance Этот вариант кажется наиболее чистой структурой из трёх. msUSD описывается как токен 1:1 с USDC, а msY генерирует доход через дельта-нейтральные опционные бокспреды. Таким образом, вместо прямой ставки на направление рынка дизайн направлен на более стабильный, схожий с казначейскими облигациями профиль дохода. APY немного ниже — 11,99%, но история дохода проще для понимания. Кроме того, здесь присутствует ончейн-экспозиция по доходу и Gamma Points, что добавляет дополнительный слой для пользователей, которым важны баллы. --- Моя простая интерпретация: → apxUSD = самая высокая APY, самый короткий срок → sUSDat = самый интересный, но требует наибольших исследований → msY = более чистая и сбалансированная структура Вот почему @pendle_fi продолжает завоёвывать внимание пользователей. Он не просто показывает вам APY — он позволяет сравнивать срок, источник дохода, риск, ликвидность и баллы в одном месте. Чем больше таких пулов — тем важнее Pendle как слой торговли доходом в DeFi.