ETH-теория на протяжении многих лет последовательно ослабевала; в этом цикле Solana доминировала в розничной активности, Hyperliquid — в активности бесср, rollups до сих пор не добились значимого прорыва, а Виталик Бутерин публично отказался от теории использования rollups для генерации. Основное конкурентное преимущество ETH заключалось в безопасности и надежности DeFi и интересе институциональных инвесторов; текущая ситуация с Aave наносит удар по этой ценности, что может продолжить подрыв доверия. В 2026 году ETH окажется в худшем положении, чем в 2023 году, что усиливается благодаря отличной работе ИИ и более выгодным инвестициям в технологические акции с реальными доходами, новыми нарративами и растущим импульсом. ETH — это актив на $300 млрд с большим давлением со стороны топ-прогноза Тома Ли и равнодушными держателями ETH, бездействующими в протоколах DeFi. С технической точки зрения он находится в устойчивом нисходящем тренде после неудачного пробоя многолетних уровней сопротивления; на текущих верхних границах многомесячного медвежьего диапазона консолидации, если нисходящий тренд продолжится, цель — минимумы 2025 года около $1300, а затем минимумы медвежьего рынка 2022 года. Жесткая точка невалидации — 2377, при ухудшении ситуации. Если вы хотите играть на более мягком сценарии, предполагая, что другие рискованные активы продолжат расти и поднимут ETH, вероятно, это будет где-то около 2700/2800. Фундаментальная точка невалидации потребует пробоя активности в каком-либо новом сегменте.