Реальные активы все быстрее перемещаются на блокчейн, чем ожидалось большинством людей. Сейчас именно ethereum явно лидирует в этом сдвиге. Токенизированные товары исключительно на ethereum уже превысили 5 млрд долларов, в то время как другие сети, такие как BNB Chain, Solana или XDC, все еще пытаются захватить значимую долю на этом сегменте. Это доминирование не происходит случайно. Ликвидность имеет значение. Инфраструктура DeFi на ethereum уже поддерживает торговлю, кредитование и деривативы вокруг этих активов так, как этого действительно требуют институциональные участники. Ликвидность стейблкоинов на сети также незаметно выросла с примерно 80 млрд долларов в начале 2023 года до почти 180 млрд долларов к январю 2026 года, что меняет объем капитала, который реально может функционировать на блокчейне. Поведение институциональных игроков — еще один сигнал. Когда крупные участники, такие как BlackRock, последовательно выбирают ethereum в качестве базового слоя для своих инициатив по токенизации, это создает гравитационный эффект, привлекающий больше проектов RWA в эту же экосистему. Золото — хороший пример этой динамики. XAUT и PAXG сегодня контролируют большую часть рынка токенизированных драгоценных металлов, и оба остаются в основном привязанными к ethereum. И этот сегмент, возможно, все еще находится на ранней стадии. Wintermute недавно запустила поддержку институциональной торговли токенизированным золотом и оценивает, что рынок токенизированных товаров может достичь 15 млрд долларов в течение 2026 года. Кажется, принятие RWA медленно переходит от фазы нарратива к фазе инфраструктуры. А это обычно меняет то, как рынки оценивают вещи со временем.