Индустрия RWA уже решила задачу токенизации. А как насчёт распределения? $27,95 млрд токенизированных RWA хранятся на блокчейне: – 4–6% активно используются в качестве залога в DeFi – Количество активных адресов достигло пика в ~80 тыс. в середине 2025 года, сейчас составляет ~5–10 тыс. – $19,1 млрд на блокчейне находятся у посредников, но только $3,2 млрд находятся в активном обращении Решение задачи распределения означает активное использование токенизированных активов на рынках кредитования, а не их пассивное хранение на блокчейне. Например, @Morpho создал так называемый волт для распределения. Это инфраструктура, расположенная между токенизированными активами и рынками кредитования, которая направляет ликвидность стейблкоинов, позволяя капиталу поступать в эти активы. В результате депозиты Morpho в RWA выросли с $1,5 млн в январе 2025 года до $820 млн сегодня. Больше протоколов должны последовать этой модели, прежде чем распределение догонит токенизацию.