Pendle — 69,1% активов Ethena по TVL. Ethena — 88% казначейских облигаций по обеспечению. Pendle стал ончейн-рынком фиксированных ставок по казначейским облигациям. PT-sUSDe достиг $136 млн на Aave сразу после листинга при лимите в $200 млн. Фиксированные доходности 3,5–3,7% при ликвидности $69 млн. Это не тот же протокол, который в 2024 году печатал 40% доходности на плечевых рестейкинг-точках. Сейчас это инфраструктура муниципальных облигаций. Вопрос в том, отражает ли оценка Pendle высокорастущую DeFi-примитивную структуру или слой маршрутизации фиксированного дохода с доходностью 3,5% по казначейским облигациям. Эти два варианта имеют совершенно разные мультипликаторы.
Поделиться
Источник:Показать оригинал
Отказ от ответственности: Информация на этой странице может быть получена от третьих лиц и не обязательно отражает взгляды или мнения KuCoin. Данный контент предоставляется исключительно в общих информационных целях, без каких-либо заверений или гарантий, а также не может быть истолкован как финансовый или инвестиционный совет. KuCoin не несет ответственности за ошибки или упущения, а также за любые результаты, полученные в результате использования этой информации.
Инвестиции в цифровые активы могут быть рискованными. Пожалуйста, тщательно оценивайте риски, связанные с продуктом, и свою устойчивость к риску, исходя из собственных финансовых обстоятельств. Для получения более подробной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования и Уведомлением о риске.