Hyperliquid vs. Lighter: Война фанатов или реальное противостояние в 2025 году? Сегмент DEX с фьючерсами бурлит в конце 2025 года, с Hyperliquid и Lighter, вовлеченными в интенсивную конкуренцию. То, что начиналось как пустая переписка на X, превратилось в настоящую борьбу за лидерство, напоминающую прошлые войны блокчейнов, такие как ETH vs. BNB или BNB vs. Solana. Но в отличие от чисто фанатского драматизма, этот противостояние подкреплено реальными метриками, техническими различиями и сдвигами на рынке. По мере завершения года, давайте разберемся — сопоставляя исторические аналогии — и посмотрим, подтвердится ли исторический "итог" сосуществования и инноваций. Ситуация: Близкие объемы, разные сильные стороны Hyperliquid, пионер кастомного L1, давно доминировал на рынке фьючерсов. Но 2025 принес конкурентов: его доля рынка снизилась с пиков 70-80% до около 20-38% из-за роста конкурентов, стимулируемого инцентивами. Недавние данные (по состоянию на конец декабря 2025 года) показывают, что гонка становится жесткой: • Hyperliquid часто превосходит по ежедневным объемам, например, $6.18 млрд против $5.81 млрд Lighter в одном снимке. • Открытый интерес (OI) — более точный показатель реальной ликвидности — в пользу Hyperliquid, который удерживает почти две трети позиций в секторе. • Lighter выделяется нулевыми комиссиями, zk-подтверждаемым исполнением и агрессивными программами поощрений, что стимулирует быстрый рост и высокие доходности (до 60% APY на его LLP-хранилище). Hyperliquid даже запустил фьючерсы на $LIT до начала торгов, признавая конкуренцию, одновременно захватывая повествовательные потоки. Потоки на X полны соотношений и мемов, но под этим: сущностные дебаты о латентности против безопасности, органическом росте против стимулов. Техническое и философское противостояние Hyperliquid: L1, специально разработанный для сверхнизкой латентности, FIFO-совпадение и глубокие цепочки ордеров. Нет ВС, самодостаточный, высокий доход ($800 млн и более в год, в основном выкупы акций $HYPE). Lighter: L2 Ethereum с zk-доказательствами для конфиденциальности/подтверждаемости, нулевые комиссии для ритейла и хранение, привязанное к Ethereum (выводы). Поддерживается ВС ($68 млн), модель "очки-в-токены" стимулирует спекулятивный объем. Это производительность против доказуемой корректности — как скорость Solana, вызывающая вызов безопасности Ethereum. Отзвуки криптоистории Новички могут видеть в этом "отвратительный" клановый шовинизм, но ветераны знают лучше: • ETH vs. BNB: Высокие комиссии вынудили пользователей перейти на более дешевые альтернативы; Ethereum масштабировался с помощью L2, оба победили. • BNB vs. Solana: Войны скорости привели к разнообразным экосистемам; нет нулевой суммы победителя. Здесь Hyperliquid (как ETH) создал категорию органически. Lighter (как BNB/Solana) атакует с помощью экономической эффективности и стимулов. Результат? Объемы фьючерсов взорвались до триллионов в месяц, что выгодно трейдерам благодаря лучшим вариантам. Стимулы наддувают краткосрочные объемы (например, фермерство), но устойчивый OI и доходы предпочитают проверенных игроков. После стимулов потоки часто возвращаются. Больше, чем мемы: Приводя DeFi вперед Да, есть шум войны фанатов — максималисты защищают свои пакеты, летает FUD. Но конкуренция продвигает превосходство: • Hyperliquid инновирует с HIP-3 (рынки без разрешения), стабильной монетой USDH, NFT. • Lighter вынуждает войны комиссий и принятие zk. С учетом скорого TGE $LIT (до начала торгов $3-4, списки на MEXC/BitMart, высокая вероятность дропа до конца года), волатильность неизбежна. $HYPE ($25, упал с ATH $59) сталкивается с разблокировками, но имеет выкупы. Итог? Скорее всего, сосуществование: Hyperliquid для HFT/институциональных, Lighter для ритейла/спекуляций. Сектор выигрывает — дешевле, быстрее, более приватная торговля. История говорит, что пользователи получают больше всего от этих "войн". Команда Hyperliquid, Lighter, или обе? Пространство процветает благодаря борьбе. @Lighter_xyz @HyperliquidX @paradex @extendedapp