Смертельной ошибкой многих ведущих аналитиков TradBit стало сосредоточение на корпоративном накоплении за счет свободных денежных потоков. В их модели экономики bitcoin операционные компании постоянно накапливали bitcoin за счет операционных денежных потоков. Естественно, со временем эти денежные потоки позволяли накапливать все меньше и меньше bitcoin из-за роста цены bitcoin. Пропущенным моментом стало игнорирование мощности финансовых денежных потоков. Конечно, выгоднее купить bitcoin сегодня, чем ждать, пока ваш бизнес сгенерирует денежные потоки, при условии, что вы можете покрыть расходы на финансирование. Причина в том, что мы ожидаем роста цены bitcoin, поэтому считаем, что bitcoin, купленный сегодня, ценнее, чем bitcoin, купленный завтра. Это всего лишь предположение, но оно лежит в основе инвестиционной стратегии компаний-казначейств. Поскольку финансовые денежные потоки не учитывались при анализе корпоративного накопления bitcoin, возможность рефлексивного накопления также широко игнорировалась или, в лучшем случае, не исследовалась в полной мере. Рефлексивное накопление означает взаимосвязь между ценой bitcoin и скоростью накопления. Вместо замедления накопления по мере роста цены bitcoin модель компании-казначейства переворачивает эту динамику. Эксперты до сих пор адаптируются к этому фундаментальному сдвигу в рыночном направлении. Несоответствие реальности дорого обходится, но так же дорого обходится признание того, что вы не увидели стратегию заранее. Пока многие еще оправляются от шока, мы стремительно приближаемся к еще одному фундаментальному сдвигу в структуре рынка. Это звучит почти угрожающе. Да, вы точно знаете, о чем я говорю. Терминальная точка накопления.