Кажется, есть хорошие шансы на 50%-е проседание от максимума в секторах полупроводников и ИИ этим летом. Мы были чрезмерно перекуплены. Компании сокращают расходы на токены. Ясный переломный момент уже начался месяц назад на S-образной кривой. Впереди будет много сменNarrativов, связанных с устойчивостью и прибыльностью расходов на инфраструктуру. OpenAI и Anthropic обречены — всё больше людей осознают, что это будут самые низкомаржинальные мегакап-технологические бизнесы, когда-либо задуманные. Полупроводники и прикладной слой будут в порядке, и тот, кто храбро купит этот пик капитуляции, будет вознаграждён. Не реагируйте чрезмерно только из-за сегодняшнего дня. Я чувствовал это уже неделями. Сегодня в основном речь о переоценке ожиданий снижения ставок на оставшуюся часть года. Сильный отчёт по занятости означает, что снижений не будет, а вероятность повышения ставок значительно выросла. Поэтому не путайте историю по ставкам с долгосрочным восходящим трендом ИИ, несмотря на то, что нарративы в ближайшие недели, безусловно, будут утверждать обратное.