На этой неделе Даррик из CME выступил с «серьезными озабоченностями» по поводу Бесср. Сравнивает это с 2007 годом. Утверждает, что они мало что дают институциональным участникам и чрезмерно подвергают риску розничных трейдеров. Мы торговали миллиардами в продуктах CME. Мы ведем институциональные деривативные портфели уже десять лет. Мы возьмем противоположную позицию — и @HyperliquidX — вот почему. Начнем с того, что он упустил. CME и ICE уже просили американских регуляторов ограничить Hyperliquid до того, как CFTC приняла какие-либо меры. Когда два устоявшихся игрока лоббируют Вашингтон, чтобы ограничить оффшорную площадку, это не забота о розничных трейдерах — это защитный ров под давлением. Сравнение с 2007 годом — ключевое. В 2007 году была непрозрачность, внебиржевая экспозиция, которую никто не мог оценить, пока она не рухнула. Hyperliquid — это противоположность: реальное время финансирования, видимая открытая позиция, ликвидации, которые может проверить любой. Самая прозрачная деривативная инфраструктура, когда-либо созданная. «Мало практической пользы для институтов». Мы — институциональный участник, и мы ведем консолидированный деривативный портфель на Hyperliquid, эпоха за эпохой. Бесср — не игрушка для розничных трейдеров в наших руках. Это капиталоэффективное выражение дельты без необходимости переключения, без календарного базиса, без резкого истечения срока. Это преимущества для риск-департамента, а не опасность. Сегодняшние действия CFTC — это то, против чего борется Даррик. Листинг бессрочного дериватива, политическое заявление Комиссии, интерпретативные рекомендации, консультация персонала по круглосуточному клирингу и расчетам. Периметр, который институты ждали два десятилетия, наконец-то очерчивается — и он очерчивается вокруг площадки, куда уже ушла ликвидность. Мы выбрали строить на Hyperliquid до TGE, потому что соответствие структурное. Слой ликвидности — фундамент, на котором стоят наши продукты, а сборы, генерируемые этими продуктами, возвращаются держателям HYPE через выкупы и сжигания. Замкнутый цикл, а не грантовая программа. @HyperliquidPC и @jchervinsky выполняют неприметную работу по реализации этого в Вашингтоне. Эта работа важна, потому что институциональный капитал на sidelines ждал ровно одной вещи — рамок. Они сейчас создаются, а слой ликвидности под ними уже работает. Устоявшиеся игроки видят катастрофу, ожидающую своего часа. Мы видим, как ценообразование обходит их. Игнорируйте D2 на свой страх и риск.