Независимо от того, какова ваша личная позиция по поводу стратегии, bitcoin или корпоративных казначейств, одно ясно: попытка $STRC предложить полумесячные дивиденды — это довольно революционный момент для корпоративных финансов. В настоящее время не существует корпоративных инструментов, инициированных эмитентами, которые предлагали бы полумесячные дивиденды. Однако мы знаем, что розничные инвесторы с удовольствием принимают более частые выплаты, что подтверждается успехом ETF с еженедельной выплатой и структур с ежедневной начислением денежных средств. Даже BlackRock только что перевела свои денежные фонды GMMF и PMMF с ежемесячных выплат на еженедельные. Это происходит потому, что премиум за ликвидность никогда не был выше. Еще более поэтично то, что это на самом деле победа для давно существующей теории в более широкой индустрии криптовалют. Криптовалюты давно представляли различные модели «потоковых платежей», где мгновенность платежей создаст совершенно новое понятие эпох, не ограничивающее цифровые деньги человеческими ограничениями. Люди быстро думают, что главная революция — это торговля 24/7, но на самом деле я считаю, что большая революция — это кредит 24/7. Многие криптовалютные продукты с доходностью и основа того, почему токенизация может быть такой важной (и стейблкоины), основаны на этом очевидном, но еще не реализованном прозрении. Обычно корпоративные облигации выплачивают дивиденды раз в полгода. За исключением логистики 10b-17, это означает, что разница в фактической доходности по денежному потоку между инструментом с 10% выплатой раз в полгода и полумесячной выплатой составляет около 25 базисных пунктов эффективной доходности. Этого спреда достаточно, чтобы существенно усилиться за 5+ лет, когда инвесторы должны быть компенсированы за риск. И причина проста: процентные платежи — это буквально физика денег — именно момент, когда потенциальная энергия денег превращается в кинетическую энергию. Просто нет причин, по которым цифровые деньги должны иметь эффекты ex-div, искажающие ликвидность дискретно, если администрирование такой системы может это предусмотреть. Именно поэтому то, что делает $STRC, имеет значение: это устанавливает новый стандарт для корпораций делать лучше ради выгоды их инвесторов — обеспечить более высокую ликвидность с меньшей цикличностью. Однажды мы снова можем перейти от еженедельных к ежедневным выплатам, от ежедневных к ежечасным и мгновенным. Интернету безразлично, восходит ли солнце или заходит, и агентам ИИ тоже будет безразлично. Вдохновлены тем, что Strategy проложит путь к реализации этой мечты криптовалют на традиционных рынках капитала — если волатильность — это жизнеспособность, то ликвидность — это свобода