📈 Числа TSMC за первый квартал теперь повсюду. 1,13 трлн тайваньских долларов, рост на 35,1% г/г, EPS 22,08 при консенсусе 20,87. Дольше всего занимало понимание причины, по которой TSMC нарушила практику, которой придерживалась десятилетиями: активное расширение мощностей N3 после того, как нода уже достигла первоначальной цели. Это решение, в сочетании с перемещением капитальных затрат к верхней границе диапазона в 52–56 млрд долларов США и пересмотром CAGR для ускорителей ИИ с 50% до 56% до 59%, отражает конкретную позицию руководства относительно кривой спроса на вычислительные мощности и того, насколько далеко они считают, что эта кривая будет сохраняться. 🔗 Мы проанализировали этот аргумент и его последствия для структуры маржи TSMC до 2026 года. Пересмотренный прогноз EPS внутри 👉 https://t.co/PvugWchVqg