TARP — это Программа по спасению проблемных активов, известная как спасение банков или спасение от ипотечных кредитов с высоким риском. Первоначальная идея заключалась в покупке токсичных ипотечных ценных бумаг, забивших балансы банков, но министр финансов Хэнк Полсон быстро сменил курс. Вместо покупки плохих активов они напрямую инжектировали капитал в банки, покупая привилегированные акции и варранты через Программу покупки капитала. Это предоставило банкам быстрые денежные средства для пополнения регуляторного капитала без сложного процесса оценки и покупки правительством сложных ценных бумаг. Лимит финансирования был одобрен Конгрессом на сумму чуть менее 500 млрд долларов, и 40% этих средств были направлены в банки именно таким образом. А что, если проблемным активом на этот раз станет казначейская облигация США просто потому, что не было подано достаточного количества заявок на покупку всей предлагаемой на аукционе суммы облигаций по любой цене? Такое событие было бы настолько серьезным, что реальная плохая новость не была бы раскрыта, по крайней мере до тех пор, пока не удавалось найти покупателя, если вообще удавалось.