Как реформа FIEA Японии может изменить bitcoin — не цену, а структуру рынка — через @cryptoquant_com (Отчет №261) Запланированная реформа Закона о финансовых инструментах и биржевой деятельности Японии в краткосрочной перспективе вряд ли повлияет на цену bitcoin. Ее реальное воздействие заключается в изменении участников рынка и способов притока капитала. Рынок криптовалют Японии уже насчитывает около 13 млн аккаунтов и примерно ¥5 трлн активов. Хотя это мало по сравнению с рыночной капитализацией bitcoin (~$1,3–1,5 трлн), ключевой параметр — не количество аккаунтов, а глубина капитала. По мере улучшения регулирования на рынок могут выйти институциональные инвесторы, корпорации и лица с высоким уровнем дохода, увеличив среднюю долю капитала на аккаунт. Основная смена — переоценка криптовалют как финансовых инструментов с усиленными правилами рыночной целостности, раскрытия информации и взаимодействия с посредниками. Это снижает барьеры для пенсионных фондов, страховых компаний, банков и управляющих активами. Еще важнее — внешний капитал. Общий объем финансовых активов Японии составляет около ¥2100 трлн. Если лишь 0,1% перераспределится в bitcoin, это означает ~¥2 трлн (~$13 млрд) притока; 0,5% — ~$65 млрд — сопоставимо с объемом притока первых годовых потоков американских спотовых ETF. Исторически потоки такого масштаба вызывали рост цены на 10–30%. Как показывает график, одобрение спотовых ETF bitcoin в США (во главе с BlackRock) сместило формирование цены от спекулятивного к потоковому. Влияние Японии зависит от того, будут ли созданы аналогичные каналы распределения, такие как ETF и фонды. https://t.co/zhRCKB2pkP’s-FIEA-Reform-Could-Reshape-Bitcoin-—-Not-Price,-but-Market-Structure--Body-(≤1300-chars)