Все рынки вчера окрасились в красный цвет в странный, коллективный обвал по всему финансовому рынку. Рынки не любят сюрпризы, но они ненавидят разочарование еще больше. Совместное массовое падение (Bitcoin, золото, серебро и Nasdaq) не было случайной продажей, а скорее жесткой и быстрой "переоценкой" реальности. Какая история? Рынки возлагали большие надежды на Кевина Хассетта как на потенциального кандидата на пост руководителя Федеральной резервной системы. Он известен в финансовых кругах как сторонник ликвидности и приверженец низких процентных ставок. Короче говоря: он - человек, которого рынки любят. Но как только президент Трамп прокомментировал: "Я хочу оставить это там, где оно есть" (имея в виду, что он не переведет его в Федеральную резервную систему), предположение о "легкой ликвидности", которое рынки уже учли, рухнуло. - Аналитическая глубина: Совместное и волатильное движение золота, Bitcoin и акций технологических компаний в одном направлении говорит нам о фундаментальной истине о текущей структуре рынка: Мы не живем на рынке, который движется исключительно за счет корпоративных доходов или дефицита драгоценных металлов, а скорее на рынке, "забитом" новостями о ликвидности. Когда инвесторы почувствовали, что кран денежного смягчения может не открыться так, как они предполагали, они предпочли наличные деньги (доллары) и продали все остальное. - Вывод: Эти волатильные движения напоминают нам, что макроэкономика в настоящее время является основным двигателем. Не поддавайтесь временной панике; рынки всегда чрезмерно реагируют. Но понимайте сообщение: ликвидность - король, и любая угроза ей означает экстремальную волатильность. Поделитесь этой статьей со своими друзьями, чтобы распространить слово.