Наконец ли разрушается четырехлетний цикл биткоина? У меня появилось все большее подозрение, что это может быть так — или, по крайней мере, цикл ослабевает. Сейчас биткоин находится примерно на 1080 днях от последнего своего значительного минимума в цикле. Исторически пиковые значения приходились примерно на 1060–1070 дней, что означает, что мы сейчас на грани того, где в прошлом завершались бычьи рынки, и близко к моменту, когда отклонение становится статистически значимым. Обычный сценарий говорит о том, что пик биткоина наступает через 12–18 месяцев после халвинга (последний халвинг был в апреле 2024 года). Если бы этот паттерн сохранялся, мы ожидали бы эйфоричный пик между апрелем и октябрем 2025 года. Однако до сих пор не было фазы мании. Альткойны не взлетели, настроение упало, а большинство инвесторов либо продали рано, либо сидят замерзшими, ожидая подтверждения, которое так и не пришло. Это может объяснить, почему этот цикл кажется другим: толпа попыталась выйти вперед по отношению к четырехлетнему циклу — и, возможно, разрушила его. И, возможно, когда волна ранней продажи наконец завершится, биткоин может освободиться от своего старого шаблона и начать формировать более зрелый, ориентированный на ликвидность путь в 2026 году, наказывая ранних продавцов в процессе. Кроме того, у нас есть всего три реальных показателя, чтобы определить этот цикл. Недостаточно исторических данных, чтобы назвать какую-либо метрику «законом». MVRV, HODL Waves, Puell Multiple — интересные, но не безошибочные индикаторы. В конечном итоге четырехлетний цикл разрушится — если не сейчас, то, скорее всего, в следующий раз. То, означает ли это, что биткоин входит в новую эру институциональных потоков и реального внедрения, или просто переписывает свой паттерн, делает этот момент таким захватывающим.