Обновления рынка криптовалютных деривативов Таиланда

Тайская финансовая среда переживает значительные изменения, поскольку правительство стремится модернизировать свою капитальную рыночную структуру. 11 февраля 2026 года Кабинет министров Таиланда одобрил предложение Министерства финансов о внесении поправок в Закон о деривативах, официально разрешив цифровые активы выступать в качестве базовых инструментов для регулируемых деривативных продуктов. Этот шаг свидетельствует о стратегическом сдвиге в том, как Королевство воспринимает цифровую экономическую экосистему, переходя от спекулятивной торговли к структурированной, институционализированной финансовой экосистеме.

Основные выводы

Регуляторная эволюция: Кабинет министров Таиланда одобрил поправки к Закону о деривативах, позволяющие использовать криптовалюты и цифровые токены в качестве базовых активов для фьючерсов и опционов.
Интеграция для институциональных инвесторов: Реформа направлена на привлечение институционального капитала путем создания четкой правовой основы для финансовых продуктов, связанных с криптовалютами.
Защита инвесторов: Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) будет контролировать новые требования к лицензированию и спецификации контрактов для снижения системных рисков.
Региональные амбиции: этот шаг позиционирует Таиланд как передовой цифровой хаб в Юго-Восточной Азии, соответствующий международным стандартам рынков капитала.

Новая эра для рынка деривативов Crypto в Таиланде

Последнее законодательное обновление — это не просто техническая корректировка; оно означает официальное признание цифровых активов как законного класса инвестиций в рамках формальных капитальных рынков Таиланда. Расширяя сферу действия Закона о деривативах, правительство позволяет создавать сложные финансовые инструменты, такие как Bitcoin фьючерсы и другие деривативы, привязанные к криптовалютам.

С точки зрения местного участника, это развитие сокращает разрыв между волатильным миром «он-чейн» активов и высоко регулируемой средой Тайской биржи фьючерсов (TFEX). SEC заявила, что теперь начнет процесс разработки последующих правил для обновления лицензий на деривативы. Это гарантирует, что существующие операторы цифровых активов смогут законно предлагать контракты, привязанные к криптовалютам, при условии соблюдения строгих требований к капиталу и прозрачности.

Улучшение глубины рынка и управления рисками

Одной из основных целей расширения рынка криптовалютных деривативов в Таиланде является предоставление инвесторам более эффективных инструментов для управления рисками. Исторически у розничных и институциональных участников в Таиланде было ограниченное количество вариантов хеджирования рисков, связанных с цифровыми активами, в рамках отечественной регулируемой системы.

Преимущества для различных сегментов пользователей

Интеграция цифровых активов на рынок деривативов, как ожидается, по-разному повлияет на различных заинтересованных сторон:

Институциональные инвесторы: Управляющие активами и хедж-фонды теперь могут использовать фьючерсные контракты для хеджирования ценовой волатильности, что потенциально может привести к запуску локальных криптовалютных ETF (биржевых фондов).
Розничные трейдеры: Хотя SEC сохраняет осторожную позицию в отношении защиты розничных инвесторов, доступность регулируемых деривативов предлагает более безопасную альтернативу зарубежным нерегулируемым платформам, которые часто не имеют надлежащего контроля.
Инфраструктура рынка: Тайская биржа фьючерсов (TFEX) получит новый класс активов, что, вероятно, увеличит объём торгов и улучшит общую ликвидность рынка.

Устранение волатильности и надзор

Генеральный секретарь SEC Порнанонг Будсаратургун отметила, что поправка направлена на содействие «рыночной инклюзивности» и «диверсификации портфеля». Однако регулятор также сосредоточен на внутренних рисках. Ожидается, что SEC тесно координирует действия с TFEX для установления спецификаций контрактов, отражающих конкретные профили рисков цифровых активов, обеспечивая, чтобы требования к марже и протоколы ликвидации были достаточно надежными для управления характерными для сектора колебаниями цен.

Стратегическое соответствие международным стандартам

Решение Таиланда разрешить криптовалюту в качестве базового актива не происходит в вакууме. Оно согласуется с более широким трехлетним планом развития рынков капитала, направленным на цифровую трансформацию. Принимая эти изменения, Таиланд идет в ногу с другими мировыми финансовыми центрами, такими как Гонконг и Сингапур, которые уже интегрировали криптовалютные деривативы в свои регулируемые биржи.

Кроме того, поправка включает положения, позволяющие использовать углеродные кредиты в качестве базовых активов. Это говорит о том, что тайское правительство рассматривает «токенизацию» различных активов — от bitcoin до экологических кредитов — как единый и согласованный шаг к цифровой экономике. Для обычного пользователя это означает, что инфраструктура, поддерживающая их цифровые инвестиции, становится все более профессиональной и интегрированной с традиционными банковскими и брокерскими услугами.

Путь вперед для регулирования цифровых активов

Хотя одобрение кабинета министров является знаковым моментом, полная реализация рамок рынка криптовалютных деривативов в Таиланде займет время. КОФР еще должна окончательно утвердить вторичные регуляторные акты, которые будут регулировать, как эти продукты продаются и кто имеет право на их торговлю.

Текущие тенденции указывают на то, что регулятор будет приоритизировать стандарты «пригодности и надежности» для операторов и «тесты на соответствие» для инвесторов. Этот подход направлен на обеспечение роста рынка без ущерба для стабильности всей финансовой системы. Для криптовалютного сообщества в Таиланде акцент теперь смещается на конкретные правила, касающиеся лимитов кредитного плеча, стандартов раскрытия информации и потенциала контрактов с физической поставкой по сравнению с денежной поставкой.

ЧаВо

Что означает, что криптовалюта является «базовым активом»?

Базовый актив — это финансовый инструмент, на котором основывается цена дериватива. Разрешив криптовалюту в качестве базового актива, тайское правительство позволяет создавать контракты (например, фьючерсы), стоимость которых зависит от цены таких активов, как bitcoin или ethereum.

Когда я смогу торговать криптовалютными деривативами на тайских биржах?

Хотя кабинет министров одобрил законодательную поправку, SEC и TFEX еще должны окончательно утвердить конкретные правила и спецификации контрактов. Отраслевые эксперты ожидают, что первые регулируемые продукты могут появиться во второй половине 2026 года.

Сделает ли это изменение криптоторговлю безопаснее в Таиланде?

Регулируемые деривативы находятся под надзором SEC, что означает, что платформы должны соблюдать строгие правила, касающиеся резервов капитала, прозрачности и справедливой торговой практики. Это обычно обеспечивает более высокий уровень защиты по сравнению с использованием нерегулируемых зарубежных платформ.

Означает ли это, что я могу использовать криптовалюту для оплаты товаров в Таиланде?

Нет. Правительство Таиланда и Банк Таиланда четко разделяют понятия «инвестирования» в цифровые активы и их использования в качестве «средства платежа». В настоящее время использование криптовалют для платежей остается ограниченным.

Связаны ли эти деривативы какими-либо новыми налогами?

Тайское правительство недавно ввело различные налоговые льготы для торговли цифровыми активами на лицензированных биржах для стимулирования отрасли. Однако пользователям следует проконсультироваться с налоговым специалистом относительно конкретных обязательств по налогообложению капитальной прибыли от деривативов.