Essa onda de IA está começando a ter um cheiro cada vez mais parecido com o período anterior à bolha da internet.
Muitas pessoas acreditam que a IA aumentará a eficiência e reduzirá custos, portanto, é naturalmente benéfica para a economia.
Mas a realidade pode ser exatamente o oposto.
Você perceberá que as gigantes tecnológicas globais estão gastando dinheiro desenfreadamente.
Construindo centros de dados, comprando chips, garantindo energia e expandindo servidores.
Microsoft, Google, Amazon, Meta — cada uma investindo mais do que a anterior.
Ainda não há uma liberação total da produtividade pela IA, mas o dinheiro já foi gasto na infraestrutura.
O problema é que esses investimentos não são gratuitos.
A energia está ficando cada vez mais cara, o poder de computação está ficando mais caro e os custos de construção de centros de dados estão aumentando constantemente.
Se esses custos forem finalmente transmitidos para a economia, a inflação pode não cair tão facilmente quanto muitos imaginam.
E o ponto mais perigoso do mercado atual é:
Todos acreditam no futuro da IA, mas pouquíssimas pessoas calculam quanto dinheiro essa euforia realmente vai consumir.
No último ano, muitas ações de empresas relacionadas à IA na bolsa americana já subiram de forma extremamente exagerada.
A valoração de muitas empresas já antecipou expectativas de crescimento para os próximos anos.
Historicamente, cada revolução tecnológica seguiu esse padrão.
Ferrovias, eletrificação, internet.
No final, a tecnologia mudou o mundo, mas sempre houve alguém exagerando a história e inflando os preços.
Por isso, cada vez mais acho que:
A bolha da IA não significa que a IA seja falsa.
Pelo contrário.
Muitas vezes, as coisas mais fáceis de gerar bolhas são justamente as verdadeiramente grandiosas.
A diferença está apenas em:
A tecnologia eventualmente pode entregar valor.
Mas o preço das ações nem sempre consegue.
