Grande movimentação de M&A na rede de IA após o horário comercial. A Bloomberg relata que a Marvell $MRVL está em negociações avançadas para adquirir a Lumentum $LITE, com um acordo oficial podendo ser anunciado já na próxima semana. Reação pós-horário comercial: ▪️ $MRVL: $229,80 (-8,68% pós-horário, após fechar +3,32% em $251,65) ▪️ $LITE: $990,00 (+8,32% pós-horário, após disparar além de $1.000 a partir do fechamento de $913,95) A maior questão na mesa agora: Com o CEO da Lumentum confirmando este mês que sua capacidade de lasers está completamente comprometida até início de 2029, por que vender a empresa agora? Três razões práticas: 1. Alavancagem de Valoração Máxima: A $LITE está perto de uma capitalização de mercado de $83 bilhões após uma forte alta de vários meses. A gestão nunca teve mais alavancagem negocial para obter um premium de alto valor do que quando 70% da demanda dos clientes não é atendida. 2. Risco de CapEx e Competitivo: A escassez atrai oferta. Concorrentes como a Coherent ($COHR) estão agressivamente dobrando a produção de lasers de Fosfeto de índio até 2028. Expandir fábricas para atender ao backlog de 2029 exige bilhões em CapEx e alto risco de execução. 3. Escala Full-Stack: A combinação da fotônica e do Switching Óptico (OCS) da Lumentum com os DSPs e silício personalizado da Marvell cria um gigante verticalmente integrado de mais de $300 bilhões capaz de enfrentar diretamente a $AVGO. Um detalhe importante para acompanhar: A $NVDA investiu $2 bilhões na Lumentum em março para garantir sua própria cadeia de suprimentos ópticos. Observe como Jensen reagirá à tentativa da Marvell de comprar sua fornecedora de lasers diretamente.

$MSFT Q1 FY27: Desempenho superior em todos os indicadores. Azure atinge +48% ano a ano. Receita: $92,3 bi (previsto: $90,69 bi) | +19% ano a ano 🟢 EPS ajustado: $4,89 (previsto: $4,73) | +18% ano a ano 🟢 Lucro operacional: $45,9 bi (previsto: $44,06 bi) | +21% ano a ano 🟢 Azure: $33,2 bi (previsto: $32,32 bi) | +48% ano a ano vs. +45,2% previsto 🟢 Agentes e Infraestrutura: $76,8 bi (previsto: $75,6 bi) | $40,6 bi de lucro operacional 🟢 Dispositivos e Consumo: $15,5 bi (previsto: $15,0 bi) | $5,4 bi de lucro operacional 🟢 CapEx em caixa: $39,4 bi (previsto: $46,59 bi) 🟢 RPO comercial: $677 bi (previsto: $705,6 bi) O Azure em $33,2 bi (+48% ano a ano) agora está em uma taxa anualizada de $132,8 bi, acelerando de 43% no último trimestre. Somado ao CapEx em caixa 7,2 bi abaixo das estimativas do mercado e uma margem operacional corporativa próxima de 50%, fica claro por que a ação está ultrapassando sua máxima de 52 semanas de $551 após o horário de negociação.

Excelente trimestre da Vertiv esta manhã. $VRT acabou de mostrar o quão forte é a demanda por data centers físicos no Q3: ▪️ Receita: US$ 4,31 bi (+61% ano a ano, superando as estimativas em US$ 550 mi) ▪️ LPA Ajustado: US$ 2,21 (+78% ano a ano, superando em US$ 0,38) ▪️ Pedidos Orgânicos: Aumento de mais de 100% ano a ano ▪️ Receita nas Américas: US$ 3,0 bi (+75% ano a ano) ▪️ Margem Operacional Ajustada: 25,2% (+290 p.b. ano a ano), com previsão de 25,3%–26,3% no Q4 A Vertiv também elevou sua perspectiva para o ano de 2026 para US$ 14,65 bi em receita (no ponto médio) e US$ 7,10–7,20 em LPA Ajustado, com fluxo de caixa livre de US$ 2,6 bi–US$ 2,8 bi. Combinado com a aquisição de US$ 1,45 bi da UtilityInnovation Group ontem, que fornece à Vertiv energia além do medidor e arquitetura de microgrid, sua estratégia está clara: eles estão garantindo toda a cadeia, desde a interconexão com a rede até o rack. $VRT subiu 15% no pré-market.

Relata-se que a OpenAI planeja comprar TPUs do $GOOGL, exatamente quando a $ORCL assina um acordo para se tornar o primeiro cloud externo a alugá-los. Os chips personalizados do Google não estão mais restritos ao Google Cloud. Ninguém está abandonando a $NVDA, mas os laboratórios de ponta não podem mais permitir-se depender de um único fornecedor de hardware. Eles precisam de cada gigawatt de computação que conseguirem e precisam de inferência mais barata. Uma grande validação para ASICs personalizados e um forte vento favorável para a $AVGO à medida que a era de múltiplos chips se expande. É exatamente por isso que tenho acumulado $AVGO na recente correção (na faixa de US$320–US$330). Lógica simples: quando todas as grandes empresas de tecnologia estão correndo para desenvolver chips personalizados para reduzir seus custos de computação, você compra a empresa que está construindo esses chips. Após defender o suporte na semana passada e retomar US$340 hoje, a configuração parece pronta para uma alta rumo a US$400 até o final do ano.

A SK Hynix $SKHY acabou de anunciar uma margem operacional de 80% sobre receita trimestral de US$ 78,9 bilhões. Essas são margens de software em fabricação pesada de semicondutores. Números do Q3’26: • Receita: US$ 78,9 bilhões (+328% ano a ano, +32% em relação ao trimestre anterior) – superou em US$ 4,1 bilhões • Lucro operacional: US$ 62,8 bilhões (+632% ano a ano, +38% em relação ao trimestre anterior) – superou em US$ 4,3 bilhões • Margem bruta / operacional: 85,7% / 80,0% • Caixa vs. Dívida: US$ 86,3 bilhões em caixa contra US$ 11,9 bilhões em dívida O mercado passou o último mês se preocupando com um “memory cliff” em 2027–2028. Veja o que a gestão realmente apresentou hoje: 1. LTAs de 5 anos: Assinadas com 14 grandes clientes (incluindo CSPs globais), garantindo mais de 50% da capacidade de 2027–2028 já agora. 2. Transição para HBM4: O HBM4 supera o HBM3E tanto em volumes quanto em participação de receita no Q4, com contratos de HBM4 para 2027 já finalizados e as margens de DRAM convencional fechando rapidamente a lacuna. 3. Aceleração sequencial no Q4: Previsão de crescimento de bits de DRAM acima de 20% em relação ao trimestre anterior, após um aumento de ASP de alta 20% no Q3. 4. Retorno massivo de caixa: Dividendo de US$ 15,08 por ação no Q3 (impulsionado pelos ganhos da Kioxia) + US$ 15,1 bilhões em compras de ações no Q3, elevando os retornos aos acionistas em 2026 para ₩100 trilhões (US$ 75 bilhões). O lucro líquido ficou em US$ 30,0 bilhões devido a um impacto não operacional de US$ 24,6 bilhões (perda de US$ 17,3 bilhões por avaliação a mercado de investimentos e US$ 8,8 bilhões em tradução cambial por causa do won mais forte). Operacionalmente, o fluxo de caixa atingiu US$ 41,3 bilhões no trimestre, e a gestão espera que a demanda por memória supere a oferta até 2030.

$SOFI acaba de superar e elevar drasticamente seus resultados do Q3, além de apresentar sua primeira visão para 2027. A Wall Street passou todo o mês reduzindo as metas de preço para $15, enquanto o negócio estava silenciosamente alcançando escala recorde. Números do Q3’26: • Receita: $1,4 bi vs. $1,25 bi estimado (+44% ano a ano) • EPS: $0,18 vs. $0,16 estimado (+64% ano a ano) • EBITDA Ajustado: $469,8 mi (+70% ano a ano — margem de 34%) • Lucro Líquido GAAP: $241 mi • Membros: 17,1 mi (+35% ano a ano | recorde de +1,2 mi adicionados no Q3) • Produtos: 26,7 mi (+44% ano a ano | recorde de +2,2 mi adicionados no Q3) Previsão para FY26 revisada para cima: • Receita Ajustada: ~$5,04 bi vs. $4,87 bi estimado (+40% ano a ano) • EPS Ajustado: ~$0,61 vs. $0,59 estimado • EBITDA Ajustado: ~$1,66 bi | Lucro Líquido: ~$840 mi Nova Previsão para FY27: • Receita Ajustada: ~$6,4 bi vs. ~$5,9 bi–$6,0 bi estimado (+27% ano a ano) • EPS Ajustado: ~$0,90 vs. $0,82 estimado • EBITDA Ajustado: ~$2,24 bi | Lucro Líquido: ~$1,28 bi (~20% de margem líquida) $SOFI está sendo negociada a cerca de 17x o EPS de 2027, com $51,3 bi em depósitos, NIM de 6,14% e $570,6 mi em receita baseada em taxas trimestral. 8 trimestres consecutivos superando as estimativas. Os fundamentos estão completamente desconectados do gráfico da ação no ano até agora.

“Alea iacta est” As linhas de batalha nas telecomunicações foram oficialmente traçadas. A iniciativa da SpaceX de construir 80.000 torres terrestres para criar uma quarta operadora confirma a tese central da ASTS: mesmo com 15.000 satélites, ainda é necessário uma infraestrutura terrestre massiva para atender o mercado varejista. Ao optar por construir sua própria quarta operadora, a $SPCX força a AT&T e a Verizon a acelerarem o lançamento comercial da $ASTS para defender seus territórios. A celular por satélite não matará os operadores de redes móveis — ela vai salvá-los.

O mercado passou a semana vendendo $RKLB até $51, impulsionado pelo avanço do Neutron para 2027. Enquanto isso, o negócio principal enfrenta um problema completamente diferente: escoar uma grande fila de clientes pagantes. O gargalo da Rocket Lab atualmente é a capacidade de testes e throughput de plataforma, não a demanda. Veja os números reais por trás desta nova instalação de testes: ▪️ 100+ lançamentos acumulados no backlog (impulsionados pelo acordo de 20 lançamentos com a Synspective fechado em 30 de setembro) ▪️ 97 missões realizadas até agora, com 18 já confirmadas para 2026 ▪️ Backlog total de US$ 2,36 bilhões (+137% ano a ano) e US$ 2,13 bilhões em caixa no balanço Expandir a capacidade de ignição estática para Electron e HASTE significa tempos de turnaround mais rápidos, maior cadência anual de lançamentos e conversão mais rápida de receita enquanto aguardamos os testes do Estágio 1 do Neutron no Q1. Com os resultados do Q3 chegando em 9 de novembro (guia de receita de US$ 250 milhões a US$ 265 milhões), o motor principal está funcionando a pleno vapor. https://t.co/dpatqsEUXy

$BE caiu 8,7% hoje e mais ~3% após o horário de negociação para cerca de $210, após registrar um dos melhores trimestres de crescimento do setor de energia: 🔹 Receita: $1,24 bi (+138% em relação ao ano anterior) vs. $1,06 bi estimado 🟢 🔹 EPS ajustado: $0,94 (+527% em relação ao ano anterior) vs. $0,68 estimado 🟢 🔹 Margem bruta ajustada: 34,5% (+412 p.p. em relação ao ano anterior) 🟢 🔹 Previsão de receita para 2026: $4,4 bi–$4,6 bi vs. $4,1 bi estimado (3ª elevação este ano) 🟢 🔹 Previsão de EPS para 2026: $3,10–$3,40 vs. $2,71 estimado 🟢 O único ponto negativo? $27,1 mi em fluxo de caixa operacional, pois estão construindo agressivamente capacidade de fabricação para acompanhar as ordens de data centers de hiperscalers. Crescimento de receita em três dígitos, margens em expansão, $2,49 bi em caixa e um gargalo inegável na energia da rede. Se o mercado quiser vender por causa do cronograma de CapEx, essa ação vai direto para o topo da lista de compras em quedas.

A SpaceX $SPCX está se preparando para enfrentar as três grandes operadoras de telecomunicações. Segundo o Bloomberg, a SpaceX está em negociações para alugar pelo menos 80.000 locais de torres de celular em todo os EUA para construir uma quarta operadora sem fio nacional do zero. Os pedaços do quebra-cabeça estão se encaixando rapidamente: ▪️ Infraestrutura de torres: Negociando acordos de bilhões de dólares com grandes operadoras de torres, incluindo a Crown Castle. Na chamada de resultados do Q3 de ontem, o CEO da $CCI, Chris Hillabrant, chamou a aquisição dos sites abandonados da rede DISH de "golpe da indústria" para acelerar a entrada no mercado. ▪️ Espectro: Fechou um acordo em 8 de outubro para adquirir espectro de baixa faixa de 800 MHz em escala nacional da Grain Management (além do acordo de $17 bi com a EchoStar para espectro de faixa média). ▪️ Camada espacial: Obteve aprovação da FCC em 7 de outubro para implantar 15.000 satélites VLEO para serviço direto para celulares. Elon Musk confirmou na chamada de resultados do Q3 desta semana que a SpaceX está desenvolvendo redes terrestres ao lado do Starlink para tornar o Starlink Mobile uma grande operadora nos EUA. A reação imediata do mercado após as horas de negociação conta toda a história: 🔹️ REITs de torres em alta: $CCI fechou em $78,83 (+0,23%) e subiu +10,33% para $86,97 após as horas. $AMT subiu +3,55% ($188,02) e $SBAC +1,46% ($181,00). 🔹️ Operadoras tradicionais em queda: $T (-5,85%), $VZ (-4,62%) e $TMUS (-4,52%) perderam todos os ganhos do período regular em minutos.