SpaceX, Cerebras, Unitree, agora Anthropic... Não sei se as pessoas percebem o quão grande isso é: empresas privadas estão sendo precificadas no Hyperliquid semanas antes de seu IPO, e o mercado tem sido assustadoramente preciso até agora. Acho que os Perp pré-IPO estão transformando empresas privadas em uma classe de ativos nativa da cripto 👇 🔹 O histórico (segundo a carta de @tradexyz à SEC) 5 mercados pré-IPO foram até a listagem. Em todos, o último preço do Perp ficou entre 0,44% e 7,23% do preço real de abertura – Cerebras: Perp iniciou em $175, IPO precificado em $185, perp estava em $342 logo antes da abertura, a ação abriu em $350. 2,24% de diferença – Quantinuum: perp em $72,92 antes da abertura vs $68 de abertura. 7,23% de diferença, o pior erro, e a ação fechou o dia 1 exatamente no preço de IPO de $60 – SpaceX: mais de $215M de OI + $2,2B de volume pré-listagem. Perp em $157,59 antes da abertura vs $150 de abertura, 5,06% de diferença – SK Hynix ADS: perp em $169,26 vs $170 de abertura, apenas 0,44% de diferença. Estimativas tradicionais pré-abertura apontavam cerca de $174, então o perp superou as previsões – CXMT (Shanghai STAR): abriu 472% acima do preço de oferta, e o perp já estava cerca de 5x a oferta no dia anterior Em todos os 4 IPOs dos EUA, o perp negociou entre 10,8% e 38,4% acima do preço de IPO no dia anterior. O perp mostrou que o IPO estava precificado abaixo do valor real antes mesmo dos bancos perceberem. Unitree não estava entre os 5, mas é outro caso listado no tradexyz pré-IPO. Abriu +629% no Shanghai STAR, e seu perp agora tem cerca de $28M de OI rastreando a ação listada. 🔹 Então, o que está ativo agora? – Anthropic io:ANTH por @entropyIO: avaliação implícita de ~$1,8T, ~$78M de OI, até 15x. Última rodada privada foi em $965B, e o FT diz que investidores esperam $1,5-1,75T no IPO – Anthropic ANT no tradexyz: ~$40M de OI, precificado por ação, converte-se em um perp normal de ação na listagem – OpenAI io:OAI: ~$6,6M de OI, até 6x. Última rodada fechada foi em $852B, e uma rodada de $1,25T ainda está sendo levantada – @Lighter_xyz e @Aster_DEX listam ambos, mas são pequenos (Lighter ANTH ~$2,2M de OI, Aster ANTH ~$264k) e negociam 1,5-4% abaixo do HL OI total pré-IPO em todas as plataformas: ~$129M, cerca de 96% no Hyperliquid, e cada mercado exige 500 mil $HYPE apostados para ser implantado. Acho que essa tendência vai muito além da negociação do perp. Mercados cripto estão precificando empresas privadas antes mesmo da Wall Street ter uma olhada, e o histórico diz que eles estão certos. O alfa está na execução, na camada de oracle e liquidez: crescimento da OI, base de financiamento entre HL, Lighter e Aster 💎