Investidores estão descartando ações da Neocloud dos EUA em ritmo acelerado: O ETF Roundhill Neocloud, $NCLD, caiu -32% desde sua estreia em agosto de 2026. Agora, despencou -42% em relação ao pico, aproximando-se de seu menor nível histórico. Enquanto isso, as opções de venda vinculadas à CoreWeave, $CRWV, atingiram níveis recordes em outubro. Notavelmente, alguns dos contratos mais populares vencem em 2028 e pagam se a ação cair para US$ 35, em comparação com o preço atual de cerca de US$ 55. Ao mesmo tempo, o custo de proteção contra inadimplência de dívidas da Amazon, Alphabet, $GOOGL, Microsoft, Meta e Oracle subiu ao nível mais alto desde 2021. A Oracle experimentou uma reprecificação especialmente acentuada, com seus spreads de crédito-default ampliados em mais de +1 ponto percentual. A crescente demanda por exposição à baixa reflete preocupações com projetos de centros de dados financiados por dívida e compras de chips de IA, bem como a possibilidade de desaceleração da demanda por IA e queda nos preços de computação. Mesmo assim, o trade de IA como um todo ainda permanece lotado, mesmo enquanto mais participantes posicionam-se para uma possível colapso no modelo de negócio da neocloud. O trade de IA está rachando por todos os lados.